Quỹ ETF Hợp đồng Tương lai Bitcoin: Hướng dẫn Toàn diện cho Nhà đầu tư Tiền điện tử và Sàn giao dịch Bitcoin
Các sản phẩm ETF hợp đồng tương lai Bitcoin hiện là cổng thông tin chính cho nhà đầu tư muốn tiếp cận biến động giá Bitcoin thông qua tài khoản môi giới truyền thống. Trên BestCryptoExchanges.com, trang danh mục này giải thích cách hoạt động của ETF hợp đồng tương lai Bitcoin, mối quan hệ của nó với giá Bitcoin, những điều cần biết về hợp đồng tương lai, và sự khác biệt giữa cấu trúc quỹ giao dịch trao đổi (ETF) này so với việc nắm giữ Bitcoin giao ngay trên sàn giao dịch tiền điện tử. Nếu bạn đang đánh giá quỹ ETF chiến lược Bitcoin, quỹ ETF hợp đồng tương lai, hoặc so sánh quỹ ProShares Bitcoin Strategy ETF với các lựa chọn khác, hướng dẫn chi tiết này sẽ giúp bạn hiểu cơ chế giá thị trường, chi phí quỹ, rủi ro đáng kể và các đặc điểm độc đáo của các quỹ nắm giữ hợp đồng tương lai Bitcoin.
Dù bạn là nhà đầu tư cá nhân, cố vấn đầu tư hoạt động theo Đạo luật Cố vấn Đầu tư, hay đơn giản là đang nghiên cứu về tài sản kỹ thuật số và quỹ giao dịch trao đổi (ETF), đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro. Hợp đồng tương lai có thể trải qua những biến động giá đột ngột, hiệu suất của quỹ có thể khác biệt so với thị trường giao ngay của bitcoin, và hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Bài viết này chỉ mang tính chất giáo dục; không có nội dung nào ở đây được coi là tư vấn pháp lý, thuế hoặc đầu tư. Luôn xem xét bản cáo bạch, dữ liệu hiệu suất cập nhật đến cuối tháng gần nhất và các thông báo từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch hoặc cơ quan quản lý khác trước khi đầu tư.
Bitcoin Futures ETF là gì?
Quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) hợp đồng tương lai Bitcoin là một loại quỹ giao dịch chứng khoán nhằm cung cấp khả năng tiếp cận Bitcoin bằng cách đầu tư chủ yếu vào các hợp đồng tương lai Bitcoin tiêu chuẩn được giao dịch trên Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME). Thay vì mua hoặc nắm giữ Bitcoin trực tiếp, loại quỹ này nắm giữ các hợp đồng tương lai Bitcoin làm tài sản cơ sở. Thiết kế này cho phép nhà đầu tư tiếp cận biến động giá Bitcoin thông qua cổ phiếu giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán được quản lý. Cổ phiếu thường được niêm yết trên các nền tảng như NYSE Arca, NASDAQ hoặc Sàn Giao dịch Chứng khoán New York (thường được gọi là Sàn Giao dịch Chứng khoán York). Cổ phiếu được mua bán theo giá thị trường trong tài khoản môi giới tiêu chuẩn, không phải trên sàn giao dịch tiền điện tử.
Vì quỹ đầu tư vào hợp đồng tương lai thay vì bitcoin cơ sở, hiệu suất của quỹ có thể khác biệt so với giá bitcoin trên thị trường tài sản kỹ thuật số. Mỗi hợp đồng tương lai bitcoin có ngày đáo hạn cố định và phải được chuyển đổi sang hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn sau đó. Mục tiêu đầu tư của quỹ thường là theo dõi hiệu suất của thị trường hợp đồng tương lai bitcoin cơ sở, trước khi trừ các khoản phí và chi phí, nhưng không có quỹ ETF nào có thể đảm bảo kết quả trong tương lai. Giá thị trường có thể khác với NAV (giá trị tài sản ròng), và các cổ phiếu được giao dịch có thể được bán với giá thị trường chứ không phải NAV.
Các định nghĩa chính
- Hợp đồng tương lai Bitcoin: Các hợp đồng tương lai tiêu chuẩn, thanh toán bằng tiền mặt, được niêm yết trên Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), dựa trên giá của Bitcoin.
- Hợp đồng tương lai: Các thỏa thuận mua hoặc bán một tài sản vào một ngày trong tương lai với giá đã được quy định, thường được sử dụng cho mục đích phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ.
- Quỹ giao dịch chứng khoán (ETF): Một công ty đầu tư hoặc quỹ hàng hóa phát hành cổ phiếu giao dịch trên sàn giao dịch và nhằm mục đích theo dõi một tài sản cơ sở hoặc chiến lược đầu tư.
- Tài sản cơ sở: Đối với quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin, hợp đồng tương lai Bitcoin là tài sản cơ sở chính, không phải Bitcoin giao ngay.
Cách một quỹ nắm giữ hợp đồng tương lai Bitcoin
Khác với sản phẩm bitcoin giao ngay, quỹ ETF hợp đồng tương lai bitcoin nắm giữ hợp đồng tương lai bitcoin, tiền mặt, trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và tài sản thế chấp. Các quỹ tương tác với thị trường hợp đồng tương lai bitcoin trên Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) thông qua các nhà môi giới hợp đồng tương lai và trung tâm thanh toán bù trừ. Nhà quản lý quỹ chuyển các hợp đồng sắp hết hạn sang các hợp đồng mới để duy trì tiếp xúc liên tục. Vì quỹ không đầu tư trực tiếp vào bitcoin hoặc bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào khác, nó không phụ thuộc vào các giải pháp lưu ký tiền điện tử cho các tài sản cơ sở. Thay vào đó, các tài sản cơ sở là các hợp đồng tương lai và các công cụ tiền mặt ngắn hạn. Điều này có thể đơn giản hóa các thủ tục bảo mật, giảm một số rủi ro vận hành liên quan đến tài sản kỹ thuật số và giữ cho sản phẩm nằm trong khung khổ thị trường tương lai đã được thiết lập.
Tại sao nhà đầu tư lựa chọn quỹ ETF chiến lược Bitcoin?
Nhà đầu tư xem xét chiến lược ETF bitcoin để tiếp cận biến động giá bitcoin mà không cần mở tài khoản giao dịch tiền điện tử hoặc quản lý ví và khóa riêng tư. Bằng cách mua ETF nắm giữ hợp đồng tương lai bitcoin, nhà đầu tư có thể sử dụng các kênh đầu tư quen thuộc và vẫn nằm trong phạm vi bảo vệ và báo cáo được áp dụng cho các quỹ giao dịch trên sàn (ETF). Mục tiêu đầu tư của các quỹ này thường là cung cấp kết quả đầu tư hàng ngày tương ứng với hợp đồng tương lai bitcoin, nhưng hiệu suất có thể khác biệt đáng kể so với giá bitcoin do chi phí lăn chu kỳ, phí quản lý và cấu trúc thị trường.
Các trường hợp sử dụng tiềm năng
- Đa dạng hóa danh mục đầu tư: Thêm vào danh mục đầu tư bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và quỹ đầu tư chung bằng cách đầu tư vào bitcoin như một loại tài sản mới nổi.
- Chiến lược giao dịch chiến thuật: Thể hiện quan điểm ngắn hạn hoặc trung hạn về giá Bitcoin mà không sử dụng sàn giao dịch tiền điện tử.
- Bảo hiểm rủi ro: Các công ty khai thác, công ty tiền điện tử hoặc nhà đầu tư có thể sử dụng quỹ ETF hợp đồng tương lai như một phần của sản phẩm hoặc chiến lược giao dịch để giảm thiểu rủi ro liên quan đến bitcoin.
- Tuân thủ và báo cáo: Một số tổ chức ưa chuộng việc sử dụng quỹ đầu tư được đăng ký với báo cáo tài chính đã được kiểm toán và báo cáo thuế rõ ràng thay vì nắm giữ tài sản kỹ thuật số trực tiếp.
Cơ chế hoạt động của các quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin
Trong quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin, nhà quản lý quỹ mua các hợp đồng tương lai Bitcoin có thời hạn đáo hạn ngắn hạn và sau đó chuyển các hợp đồng sắp đáo hạn sang các kỳ hạn dài hơn. Quá trình chuyển đổi này là yếu tố cốt lõi trong cách hoạt động của quỹ ETF hợp đồng tương lai và có thể gây ra tác động tiêu cực hoặc tích cực đến hiệu suất của quỹ tùy thuộc vào điều kiện thị trường như contango và backwardation. Giá của hợp đồng tương lai có thể khác với giá hiện tại của Bitcoin, và sự chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá Bitcoin giao ngay có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của quỹ so với thị trường tài sản kỹ thuật số cơ sở.
Contango, Backwardation và Gia hạn hợp đồng hết hạn
- Contango: Khi hợp đồng tương lai bitcoin có thời hạn dài hơn có giá cao hơn so với hợp đồng tương lai có thời hạn ngắn hơn. Việc chuyển đổi trong điều kiện contango có thể tạo ra lợi suất chuyển đổi âm và ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất của quỹ so với bitcoin giao ngay.
- Backwardation: Khi các hợp đồng tương lai có thời hạn dài hơn có giá rẻ hơn. Việc chuyển đổi trong điều kiện backwardation có thể tạo ra lợi suất chuyển đổi dương, tiềm năng nâng cao lợi nhuận từ giá thị trường.
- Chi phí giao dịch: Mỗi giao dịch đều liên quan đến chi phí giao dịch và khả năng trượt giá, và các quỹ phải quản lý tài sản thế chấp và số dư tiền mặt để đáp ứng yêu cầu ký quỹ.
Do những yếu tố này, nhà đầu tư không nên kỳ vọng rằng quỹ ETF hợp đồng tương lai bitcoin sẽ hoàn toàn trùng khớp với giá của bitcoin. Thay vào đó, các quỹ này nhằm phản ánh hiệu suất của hợp đồng tương lai bitcoin cơ sở, sau khi trừ đi phí quản lý, chi phí giao dịch và chi phí hoạt động.
NAV, Giá thị trường và Thanh khoản
Quỹ ETF tính toán giá trị tài sản ròng (NAV) hàng ngày dựa trên giá trị của các hợp đồng tương lai bitcoin và tiền mặt cơ sở. Tuy nhiên, nhà đầu tư giao dịch cổ phiếu trên sàn giao dịch theo giá thị trường, có thể cao hơn (premium) hoặc thấp hơn (discount) so với NAV. Sự chênh lệch này có thể phát sinh do cung cầu đối với cổ phiếu giao dịch của quỹ ETF, cũng như điều kiện thị trường. Giá thị trường, không phải NAV, là số tiền bạn trả hoặc nhận khi mua hoặc bán cổ phiếu trong phiên giao dịch. Giá đóng cửa là giá thị trường cuối cùng vào cuối phiên giao dịch, và lợi nhuận từ giá thị trường được tính dựa trên giá cổ phiếu giao dịch, không phải NAV.
Các cơ chế tạo lập và mua lại với các bên tham gia được ủy quyền được thiết kế để duy trì giá thị trường gần với giá trị tài sản ròng (NAV), nhưng có thể xảy ra chênh lệch. Cổ phiếu không được mua lại riêng lẻ bởi các nhà đầu tư cá nhân; chỉ các khối lớn (đơn vị tạo lập) mới được tạo lập hoặc mua lại bởi các bên tham gia được ủy quyền. Thanh khoản của cả cổ phiếu ETF và hợp đồng tương lai bitcoin trên CME ảnh hưởng đến mức độ sát sao mà quỹ có thể theo dõi mục tiêu đầu tư của mình.
Phát hiện giá và vai trò của các sàn giao dịch
Hợp đồng tương lai Bitcoin được giao dịch trên một sàn giao dịch được quản lý, Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), mà nhiều tổ chức coi là một nguồn tin cậy cho việc xác định giá. Thị trường tài sản kỹ thuật số, bao gồm giá được hiển thị trên sàn giao dịch tiền điện tử, có thể khác biệt so với giá hợp đồng tương lai CME tại một số thời điểm. Rủi ro cơ sở này là một đặc điểm bình thường của thị trường hợp đồng tương lai. Theo thời gian, hoạt động chênh lệch giá và tạo lập thị trường giúp điều chỉnh thị trường hợp đồng tương lai cho phù hợp với giá bitcoin chung, nhưng sự chênh lệch ngắn hạn vẫn có thể xảy ra.
Các sản phẩm chính và mã chứng khoán cần biết
Nhiều nhà phát hành cung cấp quỹ ETF chiến lược Bitcoin tại Hoa Kỳ. Nhà đầu tư nên xem xét các tài liệu quỹ, tỷ lệ chi phí và thông tin công bố từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và các nhà tài trợ quỹ. Dưới đây là một số ví dụ đáng chú ý, được liệt kê để minh họa bức tranh tổng thể, không phải là lời khuyên đầu tư.
Quỹ ETF Chiến lược Bitcoin của ProShares (BITO)
Quỹ ETF Chiến lược Bitcoin của ProShares là một trong những quỹ dựa trên hợp đồng tương lai được công nhận rộng rãi nhất. Là một quỹ được quản lý tích cực nắm giữ hợp đồng tương lai Bitcoin, quỹ này nhằm mục đích tiếp cận với biến động giá của Bitcoin mà không đầu tư trực tiếp vào Bitcoin giao ngay. Quỹ ETF ProShares cung cấp tính minh bạch hàng ngày về danh mục đầu tư và nhằm quản lý hiệu quả việc tái đầu tư và tài sản thế chấp. Lưu ý rằng đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro, phí quản lý áp dụng và hiệu suất của quỹ có thể khác biệt so với lợi nhuận giao ngay của Bitcoin.
Quỹ ETF Bitcoin ngắn hạn ProShares (BITI)
Quỹ ETF ProShares Short Bitcoin được thiết kế để cung cấp mức độ tiếp xúc nghịch đảo với hiệu suất của hợp đồng tương lai bitcoin trong một ngày, trước khi trừ các khoản phí và chi phí. Quỹ này nhằm mục đích mang lại kết quả ngược lại với mức sinh lời hàng ngày của hợp đồng tương lai bitcoin cơ sở. Do tác động của lãi kép, kết quả trong các khoảng thời gian dài hơn một ngày có thể chênh lệch đáng kể so với mức nghịch đảo của tổng mức sinh lời tích lũy của thị trường hợp đồng tương lai bitcoin. Sản phẩm hoặc chiến lược giao dịch này có thể chỉ phù hợp với các nhà đầu tư có kinh nghiệm, những người hiểu rõ về đòn bẩy, việc điều chỉnh hàng ngày và các rủi ro đáng kể.
Các quỹ ETF tương lai khác và so sánh
Các quỹ khác, chẳng hạn như Quỹ ETF Chiến lược Bitcoin Valkyrie và Quỹ ETF Chiến lược Bitcoin VanEck, cũng nắm giữ hợp đồng tương lai Bitcoin và tìm kiếm tiếp xúc thông qua thị trường tương lai được quy định. Mặc dù mỗi quỹ đều áp dụng phương pháp dựa trên hợp đồng tương lai, sự khác biệt về phí quản lý, quản lý tiền mặt, tài sản thế chấp và phương pháp lăn chu kỳ có thể dẫn đến kết quả hiệu suất khác nhau. Luôn xem xét dữ liệu hiệu suất cập nhật nhất theo bản cáo bạch và bản công bố thông tin mới nhất, lưu ý rằng hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.
Hợp đồng tương lai so với sản phẩm giao ngay
Quỹ ETF hợp đồng tương lai khác với sản phẩm bitcoin giao ngay. Để so sánh, quỹ iShares Bitcoin Trust ETF được thiết kế để đầu tư trực tiếp vào bitcoin giao ngay, không phải vào hợp đồng tương lai. Một quỹ nắm giữ bitcoin giao ngay phải tuân thủ các quy trình lưu ký và bảo mật đặc thù cho tài sản kỹ thuật số, trong khi quỹ ETF hợp đồng tương lai chủ yếu tương tác với các sàn giao dịch hợp đồng tương lai được quy định và tài sản thế chấp. Việc lựa chọn giữa quỹ ETF hợp đồng tương lai và sản phẩm bitcoin giao ngay phụ thuộc vào các yếu tố như thuế, mục tiêu đầu tư, chi phí và mức độ thoải mái với cấu trúc tài sản cơ sở.
Rủi ro và Các yếu tố cần xem xét
Các quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin tiềm ẩn rủi ro liên quan đến cả sự biến động của Bitcoin và cấu trúc của thị trường hợp đồng tương lai. Việc thực hiện thẩm định kỹ lưỡng của nhà đầu tư là điều cần thiết.
Biến động và Rủi ro thị trường
- Biến động giá mạnh mẽ: Bitcoin nổi tiếng với những biến động giá đột ngột, có thể dẫn đến lợi nhuận hoặc thua lỗ lớn. Giá trị chính của khoản đầu tư của bạn có thể biến động mạnh mẽ.
- Rủi ro cơ sở: Sự chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá bitcoin có thể khiến hiệu suất của quỹ chênh lệch so với lợi nhuận của bitcoin giao ngay.
- Liquidity: Áp lực trên thị trường tài sản kỹ thuật số hoặc thị trường hợp đồng tương lai có thể làm gia tăng chênh lệch giá và ảnh hưởng tiêu cực đến quá trình thực hiện giao dịch và theo dõi.
Rủi ro đặc thù của hợp đồng tương lai
- Chi phí cuộn hợp đồng: Việc cuộn các hợp đồng sắp hết hạn có thể gây ra áp lực trong tình trạng contango, ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư.
- Khoản ký quỹ và tài sản đảm bảo: Hợp đồng tương lai yêu cầu tài sản đảm bảo và đánh giá giá trị hàng ngày theo thị trường. Những biến động giá lớn có thể gây áp lực lên quản lý tài sản đảm bảo.
- Tích lũy và tính phụ thuộc vào đường đi: Đối với các quỹ tái cân bằng hàng ngày, lợi nhuận trong nhiều ngày có thể khác biệt so với kỳ vọng đơn giản.
Yếu tố cấu trúc, pháp lý và quy định
- Cấu trúc quỹ hàng hóa: Nhiều quỹ tương lai Bitcoin hoạt động dưới dạng quỹ hàng hóa được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý thay vì là công ty đầu tư theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. Hãy xem xét bản cáo bạch để hiểu rõ cấu trúc pháp lý của quỹ.
- Sự không chắc chắn về quy định: Các quy định về tài sản kỹ thuật số tiếp tục được điều chỉnh và phát triển dưới sự quản lý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và các cơ quan quản lý khác. Những thay đổi này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động của quỹ, chiến lược giao dịch hoặc chế độ thuế.
- Tư vấn đầu tư và nghĩa vụ tín thác: Các nhà tư vấn đầu tư phải đánh giá tính phù hợp theo Đạo luật Tư vấn Đầu tư và chính sách của công ty mình. Luôn xem xét các hướng dẫn tuân thủ.
Các yếu tố liên quan đến hoạt động và đối tác
- Quy trình bảo mật: Mặc dù các quỹ ETF hợp đồng tương lai không lưu ký bitcoin giao ngay, chúng phụ thuộc vào các công ty thanh toán bù trừ, đối tác giao dịch và đơn vị lưu ký tiền mặt. Các vấn đề vận hành có thể gây ra rủi ro.
- Các trang web và dữ liệu của bên thứ ba: Nhiều quỹ liên kết với các trang web của bên thứ ba để cung cấp chỉ số và tỷ giá tham chiếu. Các nhà tài trợ thông thường không cung cấp bất kỳ bảo đảm rõ ràng hoặc ngụ ý nào đối với dữ liệu của bên thứ ba.
- Thông báo: Các quỹ thường nêu rõ rằng nhà đầu tư phải chịu toàn bộ rủi ro mất mát và không có bất kỳ đảm bảo nào về hiệu suất trong tương lai.
Chi phí: Phí quản lý, Chi phí giao dịch và Thuế
Tổng chi phí sở hữu là yếu tố quan trọng. Hãy xem xét tỷ lệ chi phí của từng quỹ, chênh lệch giá mua-bán trên cổ phiếu giao dịch và cấu trúc thuế.
Phí quản lý và chi phí giao dịch
- Phí quản lý: Các quỹ ETF tương lai thu một tỷ lệ chi phí hàng năm để chi trả cho các chi phí quản lý và vận hành.
- Chi phí giao dịch: Chi phí bao gồm chi phí gia hạn hợp đồng hết hạn, phí giao dịch hợp đồng tương lai và chi phí quản lý tiền mặt. Những chi phí này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận từ giá thị trường.
- Phí môi giới: Mua hoặc bán ETF thông qua tài khoản môi giới có thể phát sinh phí môi giới và các khoản phí khác, tùy thuộc vào nhà môi giới của bạn.
- Chênh lệch giá và thanh khoản: Sự chênh lệch giữa giá mua và giá bán của cổ phiếu giao dịch đại diện cho một chi phí ngầm khi bạn mua hoặc bán theo giá thị trường.
Thuế và Lợi nhuận vốn
Xử lý thuế có thể khác nhau giữa các quỹ dựa trên hợp đồng tương lai và các khoản nắm giữ bitcoin giao ngay. Hợp đồng tương lai có thể chịu sự điều chỉnh của các quy định thuế cụ thể, và một số quỹ có thể tạo ra các khoản phân phối lợi nhuận vốn. Hãy xem xét các tài liệu thuế của quỹ, tham khảo ý kiến của chuyên gia thuế và đánh giá tác động đối với lợi nhuận đầu tư của bạn. Lưu ý rằng các khoản phân phối và mua lại được quản lý ở cấp đơn vị tạo lập có thể ảnh hưởng đến hiệu quả thuế, và các cổ phiếu không được mua lại riêng lẻ bởi các nhà đầu tư cá nhân.
Lựa chọn giữa quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin và các phương thức khác để tiếp cận
Nhà đầu tư có thể tiếp cận bitcoin thông qua nhiều kênh khác nhau, mỗi kênh đều có những ưu nhược điểm riêng về rủi ro, chi phí và tính tiện lợi.
Quỹ ETF hợp đồng tương lai thông qua tài khoản môi giới
- Đơn giản: Mua bán cổ phiếu trên Sàn Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), NYSE Arca hoặc NASDAQ, với các báo cáo tài chính và báo cáo thuế quen thuộc.
- Không lưu trữ tiền điện tử trực tiếp: Quỹ không đầu tư trực tiếp vào bitcoin, có thể giảm bớt lo ngại về việc lưu trữ tài sản kỹ thuật số.
- Chi phí và sai số theo dõi: Bạn sẽ phải trả phí quản lý và có thể gặp phải sai số theo dõi so với giá bitcoin do cấu trúc hợp đồng tương lai.
Mua Bitcoin trên sàn giao dịch tiền điện tử
- Sở hữu trực tiếp: Giữ bitcoin dưới dạng tiền mặt mang lại sự tiếp xúc thuần túy với giá bitcoin mà không phải chịu chi phí chuyển đổi hợp đồng tương lai.
- Trách nhiệm bảo mật: Bạn phải quản lý ví, khóa riêng tư và các quy trình bảo mật, hoặc tin tưởng vào dịch vụ lưu ký của sàn giao dịch.
- Sự khác biệt về quy định: Việc giám sát sàn giao dịch tiền điện tử thay đổi tùy theo từng khu vực pháp lý, điều này có thể gây ra các rủi ro không tồn tại trong quỹ giao dịch chứng khoán được quản lý.
Quỹ đầu tư chung và các sản phẩm đầu tư khác
Quỹ đầu tư truyền thống hiếm khi nắm giữ hợp đồng tương lai bitcoin hoặc bitcoin giao ngay trực tiếp. Một số quỹ có thể tiếp cận giới hạn thông qua các chứng khoán liên quan, nhưng phần lớn nhà đầu tư muốn tiếp cận trực tiếp thường lựa chọn quỹ giao dịch trên sàn (ETF) hoặc quỹ tín thác. Luôn so sánh cấu trúc, tỷ lệ chi phí, tính thanh khoản và khung pháp lý khi lựa chọn công ty đầu tư hoặc quỹ hàng hóa.
Hướng dẫn từng bước: Cách mua quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin
Mua một quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin tương tự như việc mua bất kỳ quỹ ETF nào khác trong tài khoản môi giới của bạn. Dưới đây là quy trình chung để tham khảo:
- Mở và nạp tiền vào tài khoản giao dịch chứng khoán: Chọn một nhà môi giới có quyền truy cập vào các quỹ ETF niêm yết tại Hoa Kỳ. Đảm bảo bạn hiểu rõ về phí giao dịch, yêu cầu ký quỹ và các loại lệnh giao dịch.
- Mã chứng khoán nghiên cứu: Ví dụ bao gồm Quỹ ETF Chiến lược Bitcoin của ProShares và các quỹ ETF hợp đồng tương lai khác. Xác minh sàn giao dịch niêm yết, chẳng hạn như NYSE Arca hoặc Sàn Giao dịch Chứng khoán New York.
- Xem xét bản cáo bạch: Xác nhận mục tiêu đầu tư, phí quản lý, chi phí giao dịch và các rủi ro đáng kể. Kiểm tra xem quỹ có phải là quỹ hàng hóa và cách quỹ xử lý các hợp đồng hết hạn được gia hạn.
- Xem xét loại lệnh và thời điểm đặt lệnh: Quyết định giữa lệnh thị trường và lệnh giới hạn. Lưu ý rằng bạn sẽ được bán theo giá thị trường hoặc giá giới hạn của bạn, không phải NAV, và rằng giá đóng cửa có thể khác với giá trong ngày.
- Theo dõi hiệu suất và chi phí: Sau khi mua, theo dõi dữ liệu hiệu suất của quỹ đến hết tháng gần nhất và đánh giá hiệu suất so với hợp đồng tương lai bitcoin và giá bitcoin.
Các trường hợp sử dụng theo loại nhà đầu tư
Các nhà đầu tư tiếp cận các quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin vì những lý do khác nhau, luôn nhận thức rằng đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro và không có chiến lược nào có thể đảm bảo kết quả trong tương lai.
Phân bổ dài hạn
Một số nhà đầu tư bổ sung một phần nhỏ vào bitcoin thông qua quỹ ETF hợp đồng tương lai như một phần của danh mục đầu tư thay thế hoặc tài sản kỹ thuật số. Họ chấp nhận rằng lợi nhuận từ giá thị trường có thể khác biệt so với thị trường giao ngay do lợi suất từ việc chuyển đổi hợp đồng và phí, nhưng ưa chuộng cấu trúc được quy định và khả năng giao dịch trên sàn giao dịch.
Nhà giao dịch tích cực
Nhà giao dịch tích cực có thể sử dụng quỹ ETF chiến lược Bitcoin như một công cụ thanh khoản để triển khai chiến lược giao dịch tận dụng thanh khoản trong ngày. Việc chú ý đến chênh lệch giá, độ sâu thị trường và mối quan hệ giữa giá trị tài sản ròng (NAV) và giá thị trường có thể rất quan trọng, đặc biệt trong các giai đoạn biến động mạnh với những biến động giá nhanh chóng.
Quản lý rủi ro và phòng ngừa rủi ro
Nhà đầu tư đã có vị thế trong tài sản kỹ thuật số đôi khi sử dụng quỹ ETF hợp đồng tương lai hoặc sản phẩm nghịch đảo như ProShares Short Bitcoin ETF để phòng ngừa rủi ro. Hiểu rõ cơ chế điều chỉnh hàng ngày, rủi ro cơ sở và tiềm năng phụ thuộc vào đường đi là điều cần thiết để tránh các kết quả không mong muốn có thể ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận.
Đo lường hiệu suất và theo dõi sự khác biệt
Khi đánh giá một quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin, hãy xem xét mức độ phù hợp giữa hiệu suất của quỹ với mục tiêu đầu tư của nó. Vì quỹ nắm giữ hợp đồng tương lai Bitcoin chứ không phải Bitcoin giao ngay, quỹ sẽ phản ánh biến động giá Bitcoin một cách không hoàn hảo, với các chênh lệch do chi phí chuyển đổi, lợi suất tài sản thế chấp và chi phí gây ra.
Những bộ phim nên xem
- So sánh hiệu suất với các chỉ số tương lai: So sánh hiệu suất của quỹ với chỉ số tương lai Bitcoin hoặc hợp đồng tương lai tháng đầu tiên của CME, không chỉ giá giao ngay của Bitcoin.
- Lợi nhuận thị trường so với NAV: Phân biệt lợi nhuận từ cổ phiếu giao dịch với lợi nhuận NAV. Các mức chênh lệch giá có thể gây ra sự chênh lệch ngắn hạn.
- Tỷ lệ chi phí và tỷ lệ luân chuyển: Phí quản lý và chi phí giao dịch từ việc tái đầu tư có thể tích lũy theo thời gian.
- Độ biến động: Độ biến động của Bitcoin có thể làm trầm trọng thêm các tác động này, do đó việc phân tích nhiều khung thời gian trở nên đặc biệt quan trọng.
Khung pháp lý và giám sát
Các quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin hoạt động trong khuôn khổ các quy định đã được thiết lập cho hợp đồng tương lai và quỹ đầu tư. Sự giám sát giúp xác định các ranh giới an toàn nhưng không loại bỏ hoàn toàn rủi ro.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và các cơ quan quản lý khác.
- Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC): Giám sát việc đăng ký và công bố thông tin đối với các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF). Việc đăng ký và báo cáo định kỳ của quỹ ETF giao dịch hợp đồng tương lai đảm bảo rằng thông tin quan trọng được cung cấp cho nhà đầu tư.
- Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC): Quản lý các hợp đồng tương lai và quỹ hàng hóa. Các hợp đồng tương lai bitcoin của CME hoạt động dưới sự giám sát của CFTC.
- Các yếu tố liên quan đến cơ quan quản lý khác: Sự thay đổi chính sách toàn cầu, các biện pháp của ủy ban giao dịch và quy định về lưu ký có thể ảnh hưởng đến hoạt động của quỹ và cấu trúc thị trường.
Mặc dù một số sản phẩm đầu tư công bố thông tin liên quan đến ESG, các quỹ ETF hợp đồng tương lai bitcoin thường theo dõi hợp đồng tương lai và có thể không có xếp hạng ESG tiêu chuẩn. Các tham chiếu đến các tổ chức như MSCI ESG Research LLC trong các tài liệu quỹ rộng hơn nên được hiểu một cách phù hợp; nhiều chiến lược tài sản kỹ thuật số không nhận được điểm số ESG truyền thống.
Những quan niệm sai lầm phổ biến
“Quỹ ETF Hợp đồng Tương lai Bitcoin nắm giữ Bitcoin”
Sai. Quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin nắm giữ các hợp đồng tương lai Bitcoin và tài sản thế chấp. Quỹ này không đầu tư trực tiếp vào Bitcoin. Đó là lý do tại sao hiệu suất của quỹ có thể khác biệt so với lợi nhuận của Bitcoin giao ngay.
“Giá cổ phiếu ETF luôn bằng NAV”
Không hẳn. Cổ phiếu được giao dịch được mua bán theo giá thị trường chứ không phải theo NAV trong suốt cả ngày. Giá cổ phiếu có thể giao dịch với mức chênh lệch cao hơn hoặc thấp hơn NAV, mặc dù quá trình tạo lập và mua lại cổ phiếu nhằm mục đích giảm thiểu các chênh lệch lớn.
“Nó an toàn vì được giao dịch trên Sàn Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE)”
Giao dịch trên sàn giao dịch được quản lý như Sàn Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) không loại trừ rủi ro. Độ biến động của Bitcoin, cấu trúc thị trường hợp đồng tương lai, chi phí giao dịch và sự không chắc chắn về quy định đều có thể ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận đầu tư của bạn. Không có bất kỳ bảo đảm nào, dù là rõ ràng hay ngụ ý, về hiệu suất trong tương lai.
Danh sách kiểm tra thực tế trước khi đầu tư
- Xác định mục tiêu đầu tư của bạn: Bạn đang tìm kiếm cơ hội đầu tư ngắn hạn vào biến động giá của Bitcoin, hay một chiến lược phân bổ tài sản vào loại tài sản này?
- So sánh các quỹ: Đánh giá phí quản lý, phương pháp tính toán, hiệu suất quá khứ (nhận thức rằng hiệu suất quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai), tính thanh khoản và chênh lệch giá.
- Hiểu cấu trúc: Xác định xem quỹ là công ty đầu tư hay quỹ hàng hóa, và cách thức đó ảnh hưởng đến thuế, công bố thông tin và giám sát.
- Đánh giá tính sẵn sàng của tài khoản: Đảm bảo tài khoản môi giới của bạn có quyền truy cập vào quỹ và bạn hiểu rõ các loại lệnh và chi phí liên quan.
- Đánh giá rủi ro: Biến động giá nhanh chóng, rủi ro cơ sở và các yếu tố vận hành có thể là những rủi ro đáng kể đòi hỏi phải theo dõi liên tục.
Thông báo và Lưu ý quan trọng
Đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro, bao gồm khả năng mất vốn gốc. Giá trị đầu tư và giá trị vốn của quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin có thể biến động. Khi bán cổ phiếu, giá trị của chúng có thể cao hơn hoặc thấp hơn so với giá gốc. Giá bạn nhận được là giá thị trường, không phải giá trị tài sản ròng (NAV). Hiệu suất trong quá khứ không phản ánh hiệu suất trong tương lai và không đảm bảo kết quả trong tương lai. Hiệu suất của quỹ có thể bị ảnh hưởng tiêu cực bởi điều kiện thị trường, chi phí chuyển đổi, chi phí giao dịch, phí quản lý và tính thanh khoản.
Nhiều quỹ dựa trên hợp đồng tương lai là các quỹ hàng hóa thay vì là công ty đầu tư theo Đạo luật năm 1940. Hãy đọc kỹ bản cáo bạch. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và bất kỳ cơ quan quản lý nào khác không đảm bảo tính chính xác của tài liệu quỹ. Các quỹ thường dựa vào dữ liệu từ các trang web của bên thứ ba và nhà cung cấp chỉ số; các nhà tài trợ thường không đưa ra bất kỳ bảo đảm rõ ràng hoặc ngụ ý nào về dữ liệu đó. Luôn tham khảo dữ liệu hiệu suất mới nhất tính đến cuối tháng gần nhất trên trang web của nhà tài trợ, và cân nhắc trao đổi với các cố vấn đầu tư am hiểu về tài sản kỹ thuật số, hợp đồng tương lai bitcoin và cấu trúc ETF.
Bảng thuật ngữ chính
Hợp đồng tương lai Bitcoin cơ sở
Các hợp đồng tương lai bitcoin của CME mà quỹ ETF mua để tiếp cận với biến động giá bitcoin.
Quỹ giao dịch chứng khoán
Một quỹ đầu tư chung có cổ phiếu niêm yết trên sàn giao dịch; cổ phiếu được giao dịch theo giá thị trường và không được các nhà đầu tư cá nhân mua lại riêng lẻ.
Lợi nhuận theo giá thị trường
Lợi nhuận được tính dựa trên giá giao dịch của cổ phiếu ETF. Những con số này có thể khác với lợi nhuận NAV do chênh lệch giá (premiums) hoặc chiết khấu (discounts).
Contango/Backwardation
Điều kiện của đường cong hợp đồng tương lai ảnh hưởng đến lợi suất chuyển đổi khi quỹ thay thế các hợp đồng sắp hết hạn bằng các hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn sau đó.
Lợi nhuận từ vốn
Lợi nhuận chịu thuế mà quỹ thu được và phân phối cho cổ đông, hoặc lợi nhuận thu được khi bán cổ phiếu với giá cao hơn giá mua.
Chi phí giao dịch
Chi phí liên quan đến giao dịch hợp đồng tương lai và cổ phiếu ETF, bao gồm chênh lệch giá, phí giao dịch và sự chênh lệch giá khi chuyển đổi hợp đồng hết hạn.
Quy trình an ninh
Các quy trình vận hành để bảo vệ tài sản và thông tin. Trong quỹ ETF tương lai, điều này áp dụng cho việc quản lý tài sản thế chấp và tiền mặt thay vì quản lý tài sản tiền điện tử.
Câu hỏi thường gặp
Quỹ ETF Bitcoin nào là tốt nhất?
“Tốt nhất” phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư của bạn. Nếu bạn muốn một quỹ ETF nắm giữ hợp đồng tương lai bitcoin, các quỹ như ProShares Bitcoin Strategy ETF được thiết kế để tiếp cận bitcoin thông qua thị trường hợp đồng tương lai CME. Nếu bạn ưa chuộng sản phẩm đầu tư trực tiếp vào bitcoin giao ngay, quỹ như iShares Bitcoin Trust ETF được cấu trúc để nắm giữ bitcoin thay vì hợp đồng tương lai. So sánh phí quản lý, tính thanh khoản, sự chênh lệch theo dõi và mức độ phù hợp của chiến lược từng quỹ với mục tiêu của bạn. Luôn xem xét dữ liệu hiệu suất cập nhật đến cuối tháng gần nhất, nhớ rằng hiệu suất quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.
Nếu tôi đầu tư $1000 vào Bitcoin cách đây 5 năm thì sao?
Kết quả của bạn sẽ phụ thuộc vào thời điểm mua và việc bạn có tái đầu tư hay giao dịch trong quá trình đó hay không. Lịch sử của Bitcoin bao gồm những giai đoạn biến động giá mạnh mẽ với những đợt tăng giá lớn và sụt giảm sâu. Một khoản đầu tư được thực hiện cách đây năm năm có thể có giá trị cao hơn hoặc thấp hơn đáng kể so với hiện tại tùy thuộc vào thời điểm. Bất kỳ tính toán nào cũng nên sử dụng giá mua và bán cụ thể của bạn và bao gồm chi phí giao dịch và thuế. Vì đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro, những kịch bản trông có vẻ mạnh mẽ khi nhìn lại có thể đã trải qua biến động mạnh mẽ, và không có đảm bảo về hiệu suất trong tương lai.
Làm thế nào để mua hợp đồng tương lai Bitcoin?
Có hai con đường phổ biến. Thứ nhất, nhà đầu tư có kinh nghiệm có thể giao dịch hợp đồng tương lai bitcoin của CME trực tiếp thông qua tài khoản môi giới hỗ trợ hợp đồng tương lai, hiểu rõ về ký quỹ, thông số hợp đồng và đánh giá giá trị hàng ngày (mark-to-market). Thứ hai, nhiều nhà đầu tư ưa chuộng quỹ giao dịch trao đổi (ETF) nắm giữ hợp đồng tương lai bitcoin, chẳng hạn như ETF chiến lược bitcoin. Với con đường ETF, bạn có thể mua cổ phiếu giao dịch trong tài khoản môi giới tiêu chuẩn với giá thị trường. Hãy xem xét bản cáo bạch, phí quản lý, chi phí giao dịch và các rủi ro, bao gồm việc cổ phiếu được bán theo giá thị trường chứ không phải giá trị tài sản ròng (NAV) và không được mua lại riêng lẻ bởi các nhà đầu tư cá nhân.
Quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin đầu tiên là gì?
Quỹ ETF bitcoin tương lai đầu tiên của Mỹ được ra mắt là ProShares Bitcoin Strategy ETF, bắt đầu giao dịch vào năm 2021. Quỹ này nắm giữ các hợp đồng tương lai bitcoin được niêm yết trên Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) và cung cấp cho nhà đầu tư khả năng tiếp cận biến động giá của bitcoin mà không yêu cầu họ phải đầu tư trực tiếp vào tài sản kỹ thuật số. Giống như tất cả các quỹ, hãy xem xét các thông tin công bố và hiểu rằng có những rủi ro đáng kể, bao gồm sự chênh lệch theo dõi, chi phí chuyển đổi và sự không chắc chắn về quy định.