Nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai: Hướng dẫn toàn diện về hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên sàn giao dịch tiền điện tử
Một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai trong thị trường tiền điện tử cho phép nhà giao dịch mua hoặc bán các hợp đồng phái sinh theo dõi tài sản cơ sở như bitcoin, ether hoặc các tài sản kỹ thuật số khác. Trên các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu và sàn giao dịch bitcoin, bạn có thể truy cập các hợp đồng tương lai vĩnh viễn, hợp đồng tương lai có thời hạn và các sản phẩm giao dịch có đòn bẩy khác được thiết kế cho việc phát hiện giá, quản lý rủi ro và hiệu quả vốn. Hướng dẫn này giải thích sự khác biệt giữa hợp đồng tương lai vĩnh viễn và hợp đồng tương lai truyền thống, cách hoạt động của cơ chế tỷ lệ tài trợ, cách quản lý rủi ro và cách chọn một nền tảng đáng tin cậy để giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong thị trường tiền điện tử biến động nhanh.
Nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai là gì?
Nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai là một sàn giao dịch niêm yết các hợp đồng phái sinh liên quan đến tài sản cơ sở. Trong giao dịch tiền điện tử, các hợp đồng phổ biến nhất là hợp đồng tương lai vĩnh viễn vì, khác với các hợp đồng tương lai truyền thống, chúng không có ngày đáo hạn cố định. Nhà giao dịch có thể mở vị thế mua hoặc bán, sử dụng đòn bẩy cao để kiểm soát các vị thế lớn hơn với ít vốn hơn, và áp dụng các công cụ quản lý rủi ro để đối phó với biến động giá trong thị trường hoạt động 24/7.
Các nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai được cung cấp bởi sàn giao dịch tập trung và sàn giao dịch phi tập trung. Các sàn giao dịch tập trung cung cấp sổ lệnh, thanh khoản sâu, quỹ bảo hiểm và giao diện chuyên nghiệp, điều mà nhiều nhà đầu tư tiền điện tử ưa chuộng cho các công cụ thanh khoản của họ. Các sàn giao dịch phi tập trung cung cấp giao dịch vĩnh viễn dựa trên hợp đồng thông minh và tự quản lý tài sản. Trong cả hai mô hình, hợp đồng phái sinh là một công cụ tài chính được thiết kế cho giao dịch có đòn bẩy và chuyển giao rủi ro trên thị trường phái sinh.
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn so với hợp đồng tương lai truyền thống
Hiểu rõ sự khác biệt giữa hợp đồng tương lai vĩnh viễn và hợp đồng tương lai truyền thống là điều quan trọng để quản lý rủi ro một cách cẩn thận và đưa ra quyết định thông minh trên bất kỳ nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai nào.
Cách hoạt động của hợp đồng tương lai truyền thống
Trong các thị trường truyền thống và các sàn giao dịch hợp đồng tương lai được cơ quan quản lý ủy ban chứng khoán và giao dịch hàng hóa (CFTC) giám sát, hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn cố định. Giá hợp đồng tương lai của các hợp đồng này sẽ hội tụ về giá giao ngay của tài sản cơ sở khi ngày đáo hạn đến gần. Tại thời điểm thanh toán, hợp đồng có thể được thanh toán bằng tiền mặt hoặc giao hàng thực tế tùy thuộc vào sàn giao dịch và tài sản. Hợp đồng tương lai truyền thống phổ biến trong các thị trường truyền thống như hàng hóa, cổ phiếu và lãi suất. Chúng có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro trong thị trường giao ngay, để chênh lệch giá hoặc để đầu cơ vào biến động giá.
Cách hoạt động của hợp đồng tương lai vĩnh viễn
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là một hợp đồng phái sinh không có ngày đáo hạn cố định. Vị thế có thể được giữ vô thời hạn và vị thế mở có thể duy trì vô thời hạn miễn là đáp ứng yêu cầu ký quỹ. Vì không có ngày đáo hạn để buộc giá hợp đồng hội tụ với giá giao ngay, nền tảng sử dụng cơ chế tỷ lệ tài trợ để duy trì sự đồng bộ giữa giá hợp đồng và giá giao ngay. Giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn dao động quanh một chỉ số dựa trên thị trường giao ngay. Khi giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn cao hơn giá giao ngay, các nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua sẽ trả phí tài trợ cho các nhà đầu tư nắm giữ vị thế bán, khuyến khích giá hợp đồng di chuyển về phía chỉ số. Khi giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn thấp hơn giá giao ngay, các nhà đầu tư nắm giữ vị thế bán sẽ trả phí tài trợ cho các nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua.
Cơ chế tỷ lệ tài trợ
Tỷ lệ tài trợ là khoản thanh toán định kỳ được trao đổi giữa các nhà đầu tư mua (long) và bán (short), thường diễn ra mỗi 8 giờ trên nhiều nền tảng. Khoản thanh toán này bao gồm thành phần lãi suất và một khoản phí phản ánh sự chênh lệch giữa giá hợp đồng và giá giao ngay. Theo thời gian, cơ chế tỷ lệ tài trợ này giúp duy trì sự đồng nhất về giá. Mục tiêu là tái tạo kinh tế của việc nắm giữ tài sản cơ sở hoặc bán khống nó trên thị trường giao ngay mà không yêu cầu giao hàng vật lý. Tỷ lệ tài trợ có thể là dương hoặc âm tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Nhà giao dịch nên hiểu rằng tỷ lệ tài trợ tích lũy trong suốt thời gian vị thế còn mở và có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận và lỗ.
Phát hiện giá, Chênh lệch giá và Hiệu quả thị trường
Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn đóng góp vào quá trình xác định giá trong thị trường tiền điện tử. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp tận dụng cơ hội chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và thị trường hợp đồng tương lai khi xảy ra sự chênh lệch giá. Ví dụ, nếu giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn cao hơn giá giao ngay, một nhà giao dịch chênh lệch giá có thể bán hợp đồng tương lai và mua tài sản giao ngay để khóa lợi nhuận từ chênh lệch giá đồng thời nhận thanh toán phí từ phía đối lập. Hoạt động này tăng cường thanh khoản, thu hẹp chênh lệch giá và giúp duy trì sự đồng nhất về giá giữa các sàn giao dịch.
Tại sao nhiều nhà ủng hộ tiền điện tử ưa chuộng hợp đồng tương lai vĩnh viễn?
Nhiều nhà đầu tư tiền điện tử ưa chuộng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn vì đây là các công cụ có tính thanh khoản cao trên các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu, cho phép giao dịch đòn bẩy với ít vốn hơn và giúp việc phòng ngừa rủi ro trở nên dễ dàng hơn mà không cần lo lắng về ngày đáo hạn cố định. Sự linh hoạt này cho phép nhà giao dịch giữ vị thế mở trong thời gian dài tùy ý, sử dụng các công cụ ký quỹ và quản lý rủi ro để kiểm soát rủi ro khi thị trường biến động.
Các thành phần chính của giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn
Giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn bao gồm một số khái niệm cơ bản. Nắm vững những khái niệm này giúp bạn quản lý rủi ro và sử dụng các tính năng của nền tảng một cách hiệu quả.
Vốn ban đầu, Đòn bẩy và Khoản ký quỹ
Đòn bẩy cho phép nhà giao dịch kiểm soát các vị thế lớn hơn với ít vốn hơn. Bạn cần nộp khoản ký quỹ ban đầu để mở vị thế và duy trì khoản ký quỹ duy trì trong suốt thời gian vị thế còn hoạt động. Nếu giá trị tài khoản giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì do biến động giá bất lợi, hệ thống quản lý rủi ro của nền tảng có thể thanh lý vị thế để ngăn chặn thua lỗ thêm. Đòn bẩy cao làm tăng cả lợi nhuận và rủi ro tiềm ẩn, do đó cần sử dụng với chiến lược quản lý rủi ro cẩn thận. Ngay cả những biến động nhỏ của thị trường cũng có thể dẫn đến thanh lý bắt buộc khi sử dụng đòn bẩy rất cao.
Vị thế mua và bán
Mở vị thế mua (long position) sẽ hưởng lợi từ sự tăng giá, trong khi vị thế bán (short position) sẽ hưởng lợi từ sự giảm giá. Nhà giao dịch có thể mua hoặc bán hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) tùy thuộc vào quan điểm thị trường của họ, nhằm bảo hiểm vị thế giao ngay (hedging spot holdings) hoặc đầu cơ vào các biến động giá theo hướng cụ thể. Lựa chọn vị thế mua hoặc bán nên phản ánh điều kiện thị trường, chi phí tài trợ và bối cảnh thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.
Giá niêm yết, Giá hợp đồng và Giá chỉ số
Một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai thường sử dụng giá chỉ số được tính toán từ nhiều sàn giao dịch giao ngay để xác định giá đánh dấu (mark price) cho mục đích thanh lý và quản lý rủi ro. Giá đánh dấu giúp giảm thiểu tác động của những đợt tăng giá đột biến tạm thời của hợp đồng đối với quá trình thanh lý. Nhà giao dịch theo dõi giá đánh dấu, giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn và giá giao ngay để hiểu cách các vị thế có thể bị ảnh hưởng bởi biến động giá và các khoản thanh toán phí.
Nguồn vốn, Quỹ bảo hiểm và Hệ thống thanh lý
Tỷ lệ tài trợ chuyển khoản thanh toán giữa các nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua và các nhà đầu tư nắm giữ vị thế bán để duy trì giá hợp đồng gần với giá giao ngay. Các nền tảng duy trì quỹ bảo hiểm để bù đắp cho các khoản lỗ vượt quá margin của tài khoản bị thanh lý, giảm bớt nhu cầu tự động giảm đòn bẩy ở phía đối diện. Độ mạnh của hệ thống thanh lý của nền tảng và quy mô của quỹ bảo hiểm là các chỉ số rủi ro quan trọng khi lựa chọn sàn giao dịch.
Phí, Tài trợ và Ủy ban Giao dịch
Giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn liên quan đến các chi phí rõ ràng và ngầm. Chi phí rõ ràng bao gồm phí giao dịch hoặc phí maker-taker được tính khi bạn đặt và thực hiện lệnh. Chi phí ngầm bao gồm tỷ lệ tài trợ và trượt giá. Các khoản thanh toán tài trợ diễn ra giữa các bên đối tác thay vì được trả cho sàn giao dịch, nhưng chúng có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận. Hiểu rõ lịch trình phí, phương pháp tính tỷ lệ tài trợ, thành phần lãi suất và tần suất tính toán tỷ lệ tài trợ là điều cần thiết. Nhiều sàn giao dịch tính toán tỷ lệ tài trợ mỗi 8 giờ, mặc dù một số điều chỉnh thường xuyên hơn trong điều kiện thị trường căng thẳng.
Xem xét cách phí giao dịch tương tác với chiến lược của bạn. Các nhà tạo lập thị trường và nhà giao dịch khối lượng lớn có thể đủ điều kiện để hưởng các mức phí ưu đãi, giúp giảm phí giao dịch, trong khi nhà giao dịch cá nhân có thể hưởng lợi từ việc sử dụng lệnh giới hạn để nhận hoàn tiền từ nhà tạo lập thị trường. Luôn kiểm tra tài liệu của nền tảng để đảm bảo bạn hiểu rõ cách phí, tài trợ và lãi suất ký quỹ ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng của bạn.
Quản lý rủi ro trên nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai
Quản lý rủi ro cẩn thận là yếu tố quan trọng nhất khi giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Vì đòn bẩy có thể biến những biến động giá nhỏ thành những biến động lớn trong tài khoản, bạn cần có các quy tắc rõ ràng về điểm vào, điểm ra và kích thước vị thế.
Quy mô vị thế và kỷ luật sử dụng đòn bẩy
Sử dụng đòn bẩy thận trọng, đặc biệt khi bắt đầu với vốn ban đầu. Chọn mức đòn bẩy cho phép bạn có đủ dư địa để chịu đựng biến động hàng ngày thông thường mà không vượt quá ngưỡng margin duy trì. Nhiều nhà giao dịch có kinh nghiệm điều chỉnh kích thước vị thế sao cho một biến động tiêu chuẩn của tài sản không kích hoạt việc thanh lý bắt buộc, từ đó duy trì tính linh hoạt để đóng vị thế theo ý muốn của mình.
Dừng lỗ, Chốt lời và Lệnh chỉ giảm
Các công cụ quản lý rủi ro như lệnh dừng lỗ, lệnh chốt lời và lệnh chỉ giảm giúp quản lý rủi ro. Lệnh chỉ giảm đảm bảo rằng lệnh đóng không thể vô tình làm tăng mức độ rủi ro. Đặt các thông số rủi ro trước khi giao dịch được thực hiện. Nếu biến động giá làm vô hiệu hóa chiến lược của bạn, hãy đóng vị thế một cách chủ động thay vì hy vọng vào sự đảo chiều.
Bảo hiểm rủi ro bằng hợp đồng tương lai vĩnh viễn
Hedging là một trường hợp sử dụng chính của hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Nhà đầu tư nắm giữ vị thế spot có thể bán hợp đồng tương lai vĩnh viễn để bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá mà không cần bán tài sản cơ sở trên thị trường spot. Vì các vị thế được giữ vô thời hạn, chiến lược hedging có thể duy trì miễn là các yêu cầu về phí thanh toán và ký quỹ vẫn ở mức chấp nhận được.
Sự kiện biến động và điều kiện thị trường
Thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7, và thanh khoản có thể thay đổi đáng kể theo từng khung giờ và sàn giao dịch. Rủi ro gia tăng trong điều kiện thị trường cực đoan, khi chênh lệch giá mở rộng và biến động giá nhanh có thể đẩy nhanh quá trình thanh lý. Hãy chuẩn bị thêm tài sản thế chấp trong các sự kiện tin tức quan trọng, theo dõi các đợt tăng đột biến về phí giao dịch, và sẵn sàng thoát khỏi vị thế khi tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận xấu đi.
Cấu trúc thị trường, thanh khoản và quá trình hình thành giá
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là một trong những công cụ thanh khoản nhất trên các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu. Các nhà tạo lập thị trường đưa ra giá hai chiều, và các nhà giao dịch chênh lệch giá giúp duy trì mối quan hệ giá giữa giá hợp đồng và thị trường giao ngay. Sự cạnh tranh này hỗ trợ quá trình xác định giá và thúc đẩy sự hiệu quả của thị trường tiền điện tử.
Khi so sánh các sàn giao dịch, hãy đánh giá độ sâu của sổ lệnh, chất lượng của giá chỉ số và độ tin cậy của hệ thống quản lý rủi ro. Khả năng đóng vị thế mà không gặp trượt giá đáng kể là yếu tố quan trọng, đặc biệt đối với các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy cao. Các nền tảng tổng hợp giá từ nhiều sàn giao dịch Bitcoin và các nguồn dữ liệu giao dịch khác thường tạo ra các giá trị chỉ số ổn định hơn và bảo vệ tốt hơn khỏi sự thao túng.
Cách chọn nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử tốt nhất
Lựa chọn nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn đòi hỏi phải đánh giá các yếu tố như quy định pháp lý, bảo mật, thiết kế sản phẩm và chi phí. Dưới đây là các tiêu chí quan trọng:
- Tình trạng pháp lý và tuân thủ: Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) giám sát thị trường phái sinh và thực thi các quy định đối với thị trường hợp đồng tương lai. Các nền tảng phục vụ khách hàng Hoa Kỳ phải có đăng ký phù hợp, và cá nhân Hoa Kỳ phải tuân thủ các hạn chế đối với hợp đồng tương lai vĩnh viễn ở nước ngoài. Ngoài Hoa Kỳ, hãy kiểm tra các yêu cầu địa phương và lịch sử tuân thủ của sàn giao dịch.
- An ninh và quản lý tài sản: Kiểm tra các quy trình lưu trữ lạnh, phạm vi bảo hiểm và các biện pháp kiểm soát nội bộ. Yêu cầu cung cấp bằng chứng về dự trữ, tài sản khách hàng được tách biệt và kế hoạch ứng phó sự cố.
- Phạm vi sản phẩm: Xem xét các tài sản được liệt kê, kích thước hợp đồng và các cặp giao dịch có sẵn như hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin và Ether. Xác nhận xem các hợp đồng được ký quỹ bằng stablecoin hay bằng tiền điện tử và cách thức thanh toán được thực hiện.
- Tính minh bạch về tài trợ và định giá: Nghiên cứu cách xây dựng chỉ số, công thức tính tỷ lệ tài trợ và cách tính thành phần lãi suất. Định giá minh bạch giúp giảm thiểu chi phí bất ngờ.
- Cài đặt đòn bẩy và quản lý rủi ro: Đảm bảo bạn có thể cấu hình đòn bẩy, sử dụng margin chung hoặc margin riêng biệt, và truy cập các công cụ quản lý rủi ro như lệnh dừng lỗ, điều kiện kích hoạt và giới hạn vị thế.
- Liquidity and market quality: Thanh khoản cao hơn cho phép chênh lệch giá hẹp hơn và thực hiện giao dịch mượt mà hơn, giúp bạn thoát khỏi vị thế nhanh chóng. Kiểm tra khối lượng giao dịch lịch sử và sự tham gia của nhà tạo lập thị trường.
- Phí và hoa hồng giao dịch: So sánh phí maker-taker, ưu đãi cho khối lượng giao dịch và các chi phí bổ sung như phí rút tiền.
- Độ tin cậy của nền tảng: Đánh giá thời gian hoạt động, hiệu suất API và độ ổn định của ứng dụng di động. Thời gian ngừng hoạt động thường xuyên có thể ngăn cản bạn quản lý rủi ro khi thị trường biến động nhanh chóng.
- Quyền hạn và điều kiện tham gia của khách hàng: Một số nền tảng hạn chế khách hàng từ một số quốc gia. Hãy kiểm tra xem loại tài khoản của bạn có hỗ trợ giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn hay không, đặc biệt nếu bạn đang ở Hoa Kỳ.
- Hỗ trợ khách hàng và đào tạo: Tài liệu chất lượng cao và dịch vụ hỗ trợ nhanh chóng là vô cùng quan trọng khi bạn cần hỗ trợ để hoàn tất hoặc điều chỉnh hợp đồng trong những giai đoạn biến động.
Hướng dẫn từng bước: Giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên sàn giao dịch tiền điện tử
Khung này áp dụng rộng rãi cho hầu hết các nền tảng cung cấp giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn:
- Mở và xác minh tài khoản của bạn: Hoàn tất các yêu cầu xác minh danh tính (KYC) và kích hoạt xác thực hai yếu tố. Xác nhận bạn đủ điều kiện để truy cập các sản phẩm phái sinh.
- Ký quỹ tài sản thế chấp: Chuyển stablecoin hoặc tài sản được hỗ trợ làm ký quỹ. Hiểu rõ liệu tài sản thế chấp có được sử dụng chung giữa các hợp đồng (cross-margin) hay được tách biệt cho từng vị thế (isolated per position).
- Chọn thị trường: Chọn tài sản cơ sở và hợp đồng, chẳng hạn như hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin hoặc một cặp tiền điện tử khác.
- Quyết định mua vào hoặc bán khống: Xác định quan điểm thị trường. Mua vào nếu bạn dự đoán giá sẽ tăng hoặc bán khống nếu bạn dự đoán giá sẽ giảm.
- Đặt tỷ lệ đòn bẩy: Chọn mức đòn bẩy phù hợp với khả năng chịu rủi ro của bạn. Hãy nhớ rằng tỷ lệ đòn bẩy cao hơn có thể làm tăng khả năng thua lỗ.
- Đặt lệnh: Sử dụng lệnh giới hạn, lệnh thị trường hoặc lệnh điều kiện. Kiểm tra giá thanh lý dự kiến và tỷ lệ ký quỹ duy trì.
- Quản lý nguồn vốn: Theo dõi tỷ lệ nguồn vốn và thời gian tiếp theo để nhận nguồn vốn. Các khoản thanh toán thường diễn ra mỗi 8 giờ và có thể làm tăng hoặc giảm lợi nhuận (PnL).
- Theo dõi rủi ro: Sử dụng các công cụ cắt lỗ và chốt lời, xem xét sử dụng lệnh chỉ giảm giá cho việc thoát lệnh, và duy trì các khoản dự trữ tài sản thế chấp để đối phó với các biến động bất lợi của thị trường.
- Đóng vị thế: Sử dụng lệnh giới hạn hoặc lệnh thị trường để đóng vị thế. Xác nhận tiền tệ thanh toán và đảm bảo không còn vị thế mở nào còn lại.
Chiến lược cho Tương lai Vĩnh viễn
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn hỗ trợ nhiều chiến lược được sử dụng bởi cả nhà giao dịch cá nhân và tổ chức trong thị trường tiền điện tử.
Giao dịch theo hướng với các biện pháp kiểm soát rủi ro
Dự đoán biến động giá bằng cách mở vị thế mua hoặc bán với mức rủi ro được xác định rõ. Tập trung vào việc xác định kích thước vị thế, đặt lệnh dừng lỗ ngoài phạm vi biến động mạnh và theo dõi chi phí tài trợ. Trong thị trường có xu hướng, chi phí tài trợ dương hoặc âm có thể duy trì, ảnh hưởng đến việc lựa chọn giao dịch và thời điểm thực hiện.
Bảo hiểm rủi ro cho các khoản nắm giữ giao ngay
Sử dụng vị thế vĩnh viễn ngắn hạn để phòng ngừa rủi ro cho vị thế mua dài hạn trên thị trường giao ngay của bitcoin hoặc tài sản khác. Phương pháp này giúp quản lý rủi ro mà không cần bán tài sản cơ sở trên thị trường giao ngay. Theo dõi tỷ lệ tài trợ, vì nó có thể biến một vị thế phòng ngừa rủi ro gần như trung lập thành chi phí hoặc lợi suất tùy thuộc vào điều kiện thị trường.
Mua bán tiền mặt và giao dịch cơ sở
Khai thác sự chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và thị trường hợp đồng tương lai. Nếu giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn giao dịch với mức chênh lệch dương so với thị trường giao ngay, hãy bán hợp đồng tương lai vĩnh viễn và mua thị trường giao ngay để thu lợi từ chênh lệch giá và các khoản thanh toán tài trợ. Nếu giá giao dịch với mức chênh lệch âm, hãy xem xét cấu hình ngược lại. Thành công phụ thuộc vào việc thực hiện giao dịch, kỳ vọng về tài trợ và khả năng đóng vị thế một cách hiệu quả nếu thị trường thay đổi.
Giao dịch cặp và Giá trị tương đối
Giao dịch sức mạnh tương đối giữa các đồng tiền bằng cách mua dài hạn một hợp đồng vĩnh viễn và bán ngắn hạn một hợp đồng khác. Giao dịch cặp có thể giảm thiểu rủi ro thị trường theo hướng, thay vào đó tập trung vào chênh lệch giữa các tài sản. Đảm bảo cài đặt ký quỹ tính đến sự thay đổi tương quan và sự khác biệt về thanh khoản.
Các phương pháp dựa trên sự kiện và biến động
Trước các sự kiện lớn, độ biến động thường tăng cao. Một số nhà giao dịch mở vị thế với khối lượng nhỏ hơn và mức dừng lỗ rộng hơn, trong khi những người khác chủ động giảm bớt rủi ro. Vốn có thể thay đổi nhanh chóng xung quanh các sự kiện, vì vậy chỉ nên kiểm soát các vị thế lớn khi bạn có thể chịu đựng được sự biến động nhanh chóng của vốn và giá mà không gây ra vi phạm mức ký quỹ duy trì.
Các yếu tố liên quan đến thanh toán, tài sản đảm bảo và giao hàng
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn thường được thanh toán bằng tiền mặt thay vì giao hàng thực tế, điều này khiến chúng trở thành các sản phẩm tài chính linh hoạt cho mục đích phòng hộ và đầu cơ. Tài sản thế chấp có thể được cung cấp dưới dạng stablecoin hoặc tài sản cơ sở. Hợp đồng có tài sản thế chấp bằng tiền điện tử có thể làm tăng rủi ro biến động của tài sản vì chính tài sản thế chấp cũng biến động theo giá, trong khi hợp đồng có tài sản thế chấp bằng stablecoin tách biệt sự ổn định của tài sản thế chấp khỏi rủi ro thị trường.
Quy định, Thẩm quyền và Tuân thủ
Các quy định về hợp đồng tương lai tiền điện tử thay đổi đáng kể tùy theo quốc gia. Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) giám sát thị trường hợp đồng tương lai, trong khi Hiệp hội Giao dịch Hàng hóa Tương lai Quốc gia (NFA) chịu trách nhiệm về một số chức năng tự điều chỉnh. Các nền tảng cung cấp hợp đồng tương lai cho cá nhân Hoa Kỳ phải tuân thủ các quy định đăng ký và quy tắc áp dụng. Nhiều sàn giao dịch nước ngoài hạn chế người dùng Hoa Kỳ truy cập vào hợp đồng tương lai vĩnh viễn, và cư dân Hoa Kỳ thường được yêu cầu sử dụng các nền tảng được CFTC giám sát để giao dịch hợp đồng tương lai. Luôn xác minh tính hợp lệ và đảm bảo các hoạt động của bạn tuân thủ luật pháp địa phương. Các sàn giao dịch có thể yêu cầu xác minh nâng cao và có thể theo dõi địa chỉ IP và tài liệu để thực thi các chính sách về thẩm quyền pháp lý.
Các thực hành tốt nhất trong hoạt động giao dịch cho nhà giao dịch
- Sử dụng xác thực dựa trên phần cứng và các biện pháp bảo mật vận hành mạnh mẽ để bảo vệ tài khoản trên các sàn giao dịch.
- Giữ lại các hồ sơ chi tiết về các giao dịch, thanh toán vốn và chi phí hoa hồng giao dịch để phân tích và tuân thủ.
- Đa dạng hóa rủi ro nền tảng bằng cách không tập trung toàn bộ tài sản thế chấp vào một sàn giao dịch duy nhất, và hiểu rõ về quỹ bảo hiểm và quy trình phục hồi.
- Kiểm tra kỹ các điều khoản hợp đồng để tránh những bất ngờ liên quan đến kích thước tick, kích thước đơn hàng tối thiểu và thay đổi biên độ ký quỹ trong điều kiện căng thẳng.
- Hãy thử nghiệm chiến lược của bạn với đòn bẩy thấp và quy mô nhỏ trước khi mở rộng quy mô, đặc biệt là khi chuyển từ giao dịch spot sang giao dịch có đòn bẩy.
Những lỗi thường gặp cần tránh
- Sử dụng đòn bẩy quá mức: Đòn bẩy cao có thể làm tăng rủi ro thua lỗ và có thể dẫn đến việc thanh lý vị thế trong điều kiện biến động thị trường thông thường.
- Bỏ qua vấn đề tài trợ: Việc thanh toán tỷ lệ tài trợ mỗi tám giờ có thể làm giảm lợi nhuận hoặc gây ra chi phí ẩn cho chiến lược.
- Giao dịch hợp đồng thanh khoản thấp: Sổ lệnh mỏng dẫn đến trượt giá và khó khăn trong việc thoát khỏi vị thế trong các thị trường biến động mạnh.
- Sự hiểu lầm về giá tham chiếu: Việc thanh lý thường được liên kết với giá tham chiếu, không phải giá giao dịch cuối cùng của hợp đồng.
- Không lập kế hoạch thoát lệnh: Nếu không có quy tắc cụ thể để đóng vị thế, cảm xúc có thể làm hỏng việc quản lý rủi ro cẩn thận.
Các thuật ngữ và khái niệm chính
- Tài sản cơ sở: Tài sản được tham chiếu trong hợp đồng phái sinh, chẳng hạn như BTC hoặc ETH.
- Hợp đồng tương lai vĩnh viễn: Một hợp đồng không có ngày đáo hạn cố định, sử dụng cơ chế tỷ lệ tài trợ để duy trì giá gần với giá giao ngay.
- Hợp đồng tương lai truyền thống: Một hợp đồng có ngày đáo hạn cố định, giá thanh toán sẽ tiệm cận với giá giao ngay tại thời điểm thanh toán.
- Tỷ lệ tài trợ: Khoản thanh toán định kỳ được trao đổi giữa các vị thế mua và bán để duy trì sự đồng bộ giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay.
- Giá giao ngay: Giá hiện tại của tài sản trên thị trường giao ngay.
- Giá hợp đồng: Giá giao dịch của hợp đồng vĩnh viễn trong sổ lệnh hợp đồng tương lai.
- Margin duy trì: Số vốn tối thiểu cần thiết để duy trì một vị thế mở, dưới mức này có thể xảy ra việc thanh lý.
- Quỹ bảo hiểm: Các quỹ do sàn giao dịch quản lý để bù đắp cho các khoản lỗ phát sinh từ việc thanh lý vượt quá mức ký quỹ đã nộp.
- Phát hiện giá: Quá trình mà các bên tham gia thị trường ảnh hưởng đến giá thông qua giao dịch và chênh lệch giá.
- Sàn giao dịch phi tập trung: Các nền tảng không lưu ký cho phép giao dịch hợp đồng phái sinh tiền điện tử thông qua hợp đồng thông minh.
Các tính năng quan trọng của nền tảng dành cho nhà giao dịch chuyên nghiệp
Ngoài việc đặt lệnh cơ bản, các nhà giao dịch chuyên nghiệp nên tìm kiếm các tính năng cụ thể giúp cải thiện chất lượng thực hiện lệnh và giảm thiểu rủi ro.
- Các loại lệnh nâng cao: Lệnh dừng giới hạn (Stop-limit), lệnh dừng theo dõi (Trailing stops), lệnh chỉ đặt (Post-only) và lệnh chỉ giảm (Reduce-only) để kiểm soát chính xác.
- Margin danh mục đầu tư: Hệ thống margin chéo xem xét các khoản bù trừ giữa các vị thế có liên quan để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
- Quyền truy cập API và cổng FIX: Các API đáng tin cậy với băng thông cao dành cho giao dịch thuật toán.
- Báo cáo chi tiết: Lịch sử tài trợ, lợi nhuận đã thực hiện và chưa thực hiện, và chi tiết phí để phân tích hiệu suất.
- Chỉ số minh bạch: Tài liệu công khai về thành phần và tỷ trọng của chỉ số để ngăn chặn việc thao túng.
- Chính sách thanh lý rõ ràng: Tài liệu giải thích cách hoạt động của hệ thống quản lý rủi ro, cách tính toán biên độ duy trì và cách tự động giảm đòn bẩy có thể ảnh hưởng đến bên đối tác.
Ví dụ về các trường hợp sử dụng trên các sàn giao dịch tiền điện tử và Bitcoin
Trên các sàn giao dịch Bitcoin lớn và sàn giao dịch tiền điện tử đa tài sản, nhà giao dịch truy cập hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin để phòng ngừa rủi ro cho vị thế giao ngay, tận dụng biến động trong ngày hoặc khai thác cơ hội chênh lệch giá. Ví dụ, một thợ đào có thể bán hợp đồng tương lai vĩnh viễn để khóa lợi nhuận bằng tiền fiat, giảm rủi ro từ sự sụt giảm giá BTC. Một nhà đầu tư dài hạn có thể duy trì vị thế mua giao ngay đồng thời mở một vị thế bán nhỏ trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong các giai đoạn không chắc chắn để quản lý rủi ro. Các quỹ định lượng có thể triển khai các chiến lược trung lập thị trường bằng cách tận dụng sự chênh lệch tỷ lệ tài trợ giữa các sàn giao dịch hoặc giữa hợp đồng tương lai vĩnh viễn và hợp đồng tương lai có thời hạn.
Danh sách kiểm tra thực tế trước khi giao dịch
- Xác nhận tính hợp lệ về mặt pháp lý cho khu vực và loại tài khoản của bạn.
- Đọc kỹ các điều khoản hợp đồng, lịch trình tài trợ và bảng phí giao dịch.
- Xác định mức lỗ tối đa cho mỗi giao dịch và mức đòn bẩy phù hợp cùng kích thước vị thế.
- Lập kế hoạch vào và ra khỏi vị thế, bao gồm các điều kiện sẽ khiến bạn đóng vị thế.
- Xác minh loại tiền tệ thế chấp, cách tính toán lợi nhuận và lỗ (PnL), cũng như cách tính phí và chi phí tài trợ.
- Thực hành các quy trình khẩn cấp trong trường hợp biến động mạnh, bao gồm việc bổ sung ký quỹ hoặc giảm thiểu rủi ro.
Câu hỏi thường gặp
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn có hợp pháp ở Hoa Kỳ không?
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là một loại sản phẩm phái sinh tiền điện tử, trên thực tế, thường không được cung cấp cho nhà đầu tư cá nhân tại Hoa Kỳ trên các sàn giao dịch được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý. Tại Hoa Kỳ, hợp đồng tương lai tiền điện tử và các sản phẩm phái sinh khác nằm dưới sự quản lý của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và các tổ chức tự quản lý liên quan. Các nền tảng phục vụ người dùng Hoa Kỳ phải được đăng ký hợp lệ và tuân thủ các quy tắc của thị trường phái sinh. Trong khi các sàn giao dịch được quản lý tại Hoa Kỳ niêm yết các hợp đồng tương lai tiêu chuẩn có ngày đáo hạn, hợp đồng tương lai vĩnh viễn hiếm khi được niêm yết cho nhà đầu tư cá nhân tại Hoa Kỳ. Hầu hết các nền tảng cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn đều hạn chế người dùng tại Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư tổ chức hoặc các bên tham gia hợp đồng đủ điều kiện có thể truy cập vào một phạm vi sản phẩm rộng hơn thông qua các trung gian được quản lý, nhưng người dùng cá nhân nên giả định rằng quyền truy cập vào hợp đồng tương lai vĩnh viễn là hạn chế và cần xác minh tình trạng pháp lý và tính đủ điều kiện của mình trước khi thực hiện giao dịch.
Sự khác biệt giữa hợp đồng tương lai tiêu chuẩn và hợp đồng tương lai vĩnh viễn là gì?
Hợp đồng tương lai tiêu chuẩn có ngày đáo hạn cố định và giá hợp đồng tương lai sẽ hội tụ về giá giao ngay tại thời điểm thanh toán. Chúng có thể được thanh toán bằng tiền mặt hoặc giao hàng thực tế tùy thuộc vào thị trường. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn không có ngày đáo hạn cố định. Vị thế được giữ vô thời hạn miễn là đáp ứng yêu cầu ký quỹ. Vì không có ngày đáo hạn để buộc hội tụ, cơ chế tỷ lệ tài trợ chuyển khoản thanh toán giữa các nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua và vị thế bán, thường mỗi 8 giờ, để duy trì giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn đồng nhất với giá giao ngay. Tóm lại, hợp đồng tương lai truyền thống dựa vào ngày đáo hạn để hội tụ, trong khi hợp đồng tương lai vĩnh viễn dựa vào cơ chế tài trợ để quản lý sự chênh lệch giá.
Bạn có thể giữ hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong bao lâu?
Bạn có thể giữ một vị thế mở vô thời hạn. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn không có ngày đáo hạn cố định, cho phép giữ vị thế mở vô thời hạn miễn là bạn duy trì mức ký quỹ duy trì yêu cầu và có thể thanh toán các khoản phí tài trợ. Tuy nhiên, bạn phải quản lý rủi ro vì đòn bẩy cao và biến động giá bất lợi có thể dẫn đến việc thanh lý vị thế. Các khoản phí tài trợ và thành phần lãi suất có thể tích lũy theo thời gian, do đó việc giữ vị thế trong thời gian rất dài là khả thi nhưng đòi hỏi quản lý rủi ro và chi phí liên tục.
Coinbase perpetual futures là gì?
Coinbase Cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho khách hàng không phải là công dân Mỹ thông qua nền tảng quốc tế của mình. Các hợp đồng này theo dõi tài sản cơ sở như BTC hoặc ETH và sử dụng cơ chế tỷ lệ tài trợ, thường được thiết lập theo các khoảng thời gian như 8 giờ, để duy trì giá hợp đồng gần với giá giao ngay. Đối với người dùng Mỹ, Coinbase cung cấp quyền truy cập vào các sản phẩm hợp đồng tương lai được quy định có thời hạn, tùy thuộc vào sự chấp thuận và điều kiện đủ điều kiện áp dụng. Tính khả dụng, thông số hợp đồng và yêu cầu ký quỹ có thể khác nhau tùy theo khu vực pháp lý, vì vậy hãy luôn kiểm tra tính đủ điều kiện của tài khoản và trang sản phẩm của nền tảng để biết chi tiết hiện tại.