Hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền điện tử: Hướng dẫn toàn diện về giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền điện tử đã trở thành một trong những công cụ tài chính được giao dịch nhiều nhất trên thị trường tiền điện tử vì nó cho phép nhà giao dịch đầu cơ về biến động giá với đòn bẩy cao và không có ngày hết hạn cố định. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn phản ánh giá thị trường giao ngay của một tài sản kỹ thuật số như Bitcoin đồng thời cho phép giao dịch đòn bẩy và cả vị thế mua (long) và bán (short). Khác với các hợp đồng tương lai truyền thống có thời hạn đáo hạn cố định, hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho phép vị thế mở vô thời hạn miễn là đáp ứng yêu cầu ký quỹ và thanh toán tỷ lệ tài trợ. Sự kết hợp giữa giao dịch liên tục, thanh khoản cao hơn và phát hiện giá hiệu quả đã khiến hợp đồng tương lai vĩnh viễn trở thành sản phẩm phái sinh chủ đạo trên các sàn giao dịch tiền điện tử và sàn giao dịch Bitcoin hàng đầu thế giới.

Trang danh mục này giải thích cách hoạt động của hợp đồng tương lai vĩnh viễn, sự khác biệt giữa chúng và hợp đồng tương lai truyền thống, nơi giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn, các công cụ quản lý rủi ro thiết yếu, và khung pháp lý bao gồm vai trò của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) tại Hoa Kỳ. Dù bạn đang đánh giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin để phòng ngừa rủi ro hay học cách tận dụng biến động thị trường với vốn ít hơn, việc hiểu rõ cấu trúc thị trường, cơ chế tỷ lệ tài trợ và mức ký quỹ duy trì là điều quan trọng trước khi giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là gì?

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là các hợp đồng phái sinh liên kết với giá của tài sản cơ sở, chẳng hạn như Bitcoin, Ethereum hoặc các token khác. Mỗi hợp đồng tương lai theo dõi một chỉ số được tính toán từ thị trường giao ngay của tài sản cơ sở trên nhiều sàn giao dịch, giúp giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn luôn gần với giá giao ngay. Một cơ chế tỷ lệ tài trợ độc đáo đảm bảo giá cả được duy trì đồng bộ theo thời gian. Nhà giao dịch có thể mở vị thế mua hoặc bán, kiểm soát các vị thế lớn hơn với số vốn ban đầu ít hơn thông qua đòn bẩy, và giữ vị thế mở vô thời hạn mà không có ngày hết hạn. Giá hợp đồng được giao dịch liên tục, cho phép hoạt động thị trường tiền điện tử 24/7 và khối lượng giao dịch hàng ngày cao.

Vì hợp đồng tương lai vĩnh viễn là sản phẩm tài chính phái sinh, chúng không yêu cầu sở hữu tài sản cơ sở. Giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho phép nhà giao dịch dự đoán biến động giá, bảo hiểm vị thế giao ngay hoặc thực hiện các cơ hội chênh lệch giá nhằm nâng cao hiệu quả thị trường. Hợp đồng sử dụng giá tham chiếu để tính toán lợi nhuận và lỗ chưa thực hiện cũng như xác định việc thanh lý. Nếu giá tham chiếu di chuyển ngược với vị thế giao dịch của bạn và số dư tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, hệ thống thanh lý của sàn giao dịch có thể giảm hoặc đóng vị thế để ngăn chặn tổn thất thêm.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn so với hợp đồng tương lai truyền thống

Hiểu rõ những điểm khác biệt chính giữa hợp đồng tương lai vĩnh viễn và hợp đồng tương lai truyền thống là điều cần thiết cho việc quản lý rủi ro và lựa chọn chiến lược. Cả hai đều là hợp đồng phái sinh, nhưng cấu trúc thị trường và cách định giá của chúng có những điểm khác biệt quan trọng.

Những điểm khác biệt chính tại một cái nhìn tổng quan

• Ngày hết hạn: Hợp đồng tương lai vĩnh viễn không có ngày hết hạn cố định, khác với các hợp đồng tương lai truyền thống được thanh toán hàng tháng, hàng quý hoặc theo lịch trình đã định.
• Tỷ lệ tài trợ: Hợp đồng tương lai vĩnh viễn sử dụng một khoản thanh toán định kỳ giữa các nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua và các nhà đầu tư nắm giữ vị thế bán để duy trì giá hợp đồng gần với giá giao ngay, khác với hợp đồng tương lai truyền thống, vốn hội tụ về giá giao ngay tại thời điểm đáo hạn.
• Điều chỉnh giá: Cơ chế tỷ lệ tài trợ duy trì sự đồng bộ giữa giá và thị trường giao ngay cơ sở, trong khi hợp đồng tương lai truyền thống có thể giao dịch với mức chênh lệch cao hơn hoặc thấp hơn giá thị trường cho đến khi thanh toán.
• Giao dịch liên tục: Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho phép giao dịch liên tục với các vị thế được giữ vô thời hạn, trong khi hợp đồng tương lai truyền thống yêu cầu phải gia hạn hợp đồng để duy trì vị thế.
• Ký quỹ: Cả hai đều sử dụng ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì, nhưng hợp đồng vĩnh viễn thường cung cấp đòn bẩy cao hơn và yêu cầu quản lý rủi ro cẩn thận.
• Khung pháp lý: Hợp đồng tương lai truyền thống tại Hoa Kỳ được quản lý dưới sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), trong khi các hợp đồng vĩnh viễn thường được cung cấp ở nước ngoài và không được niêm yết trên các sàn giao dịch được quản lý tại Hoa Kỳ.

Cách hoạt động của Hợp đồng tương lai vĩnh viễn

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn hoạt động thông qua ba thành phần chính xác định giá cả, rủi ro và thực hiện giao dịch. Các thành phần này giúp giá hợp đồng luôn gần với giá giao ngay và cho phép giao dịch có đòn bẩy trong điều kiện thị trường hiệu quả.

Giá chỉ số, giá niêm yết và giá hợp đồng

Giá chỉ số tổng hợp giá của tài sản cơ sở trên các sàn giao dịch giao ngay chính để phản ánh giá trị công bằng. Giá đánh giá sử dụng giá chỉ số và chỉ số cơ sở hoặc phí bảo hiểm để ước tính giá tham chiếu cho quản lý rủi ro. Giá hợp đồng là giá giao dịch cuối cùng trên sổ lệnh hợp đồng tương lai. Việc thanh lý và lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện được tính toán dựa trên giá đánh giá, giúp giảm thiểu thao túng trong các giai đoạn biến động thị trường.

Tỷ lệ tài trợ và sự đồng bộ về giá

Cơ chế tỷ lệ tài trợ là một khoản thanh toán định kỳ diễn ra giữa các vị thế mua (long) và bán (short). Khi giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn giao dịch cao hơn giá giao ngay, tỷ lệ tài trợ thường là dương và các vị thế mua sẽ trả tiền cho các nhà giao dịch bán. Khi hợp đồng giao dịch dưới giá giao ngay, các vị thế bán sẽ trả tiền cho các vị thế mua. Cấu trúc khuyến khích này khuyến khích các nhà giao dịch chọn bên giúp giá cả phù hợp với thị trường giao ngay. Tỷ lệ tài trợ có thể thay đổi nhiều lần trong ngày tùy theo điều kiện thị trường, và đây là một thành phần chi phí quan trọng mà các nhà giao dịch tích cực cần theo dõi.

Đòn bẩy, vốn ban đầu và biên độ duy trì

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho phép nhà giao dịch mở các vị thế lớn hơn với ít vốn hơn bằng cách sử dụng đòn bẩy. Các sàn giao dịch công bố các mức đòn bẩy tối đa, thay đổi tùy theo tài sản và kích thước vị thế. Khi mở vị thế, bạn phải nộp vốn ban đầu làm ký quỹ. Nếu thị trường di chuyển ngược lại với giao dịch của bạn và vốn chủ sở hữu giảm xuống mức ký quỹ duy trì, vị thế của bạn có nguy cơ bị thanh lý. Sự kết hợp giữa đòn bẩy cao và biến động thị trường có nghĩa là quản lý rủi ro cẩn thận là bắt buộc để tránh sự sụt giảm nhanh chóng và tổn thất thêm.

Cơ chế giao dịch vị thế dài hoặc ngắn

Hợp đồng vĩnh viễn cho phép nhà giao dịch đầu cơ vào sự tăng hoặc giảm của giá. Mở vị thế mua (long position) nhằm mục đích kiếm lợi nhuận từ sự tăng giá. Mở vị thế bán (short position) nhằm mục đích kiếm lợi nhuận từ sự giảm giá. Nhà giao dịch có thể dễ dàng đóng vị thế bằng cách đặt lệnh giới hạn (limit order) hoặc lệnh thị trường (market order) để đóng một phần hoặc toàn bộ vị thế mở. Vì sản phẩm hỗ trợ giao dịch liên tục, bạn có thể điều chỉnh vị thế giao dịch bất cứ lúc nào, bảo hiểm cho các vị thế giao dịch hiện tại hoặc điều chỉnh mức độ tiếp xúc khi thị trường biến động.

Hợp đồng vĩnh viễn nghịch đảo so với hợp đồng vĩnh viễn tuyến tính

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn thường được cung cấp dưới hai loại ký quỹ. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn nghịch đảo được ký quỹ và thanh toán bằng tài sản cơ sở, chẳng hạn như BTC đối với hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin. Hợp đồng vĩnh viễn tuyến tính được ký quỹ và thanh toán bằng một loại stablecoin như USDT hoặc USDC. Hợp đồng vĩnh viễn nghịch đảo hoạt động khác biệt trong các biến động giá mạnh vì ký quỹ được tính bằng chính tài sản đó, trong khi hợp đồng tuyến tính duy trì một cấu trúc lợi nhuận/lỗ (PnL) đơn giản hơn so với giá trị USD. Nhà giao dịch cần hiểu cách các thông số hợp đồng và loại tài sản ký quỹ ảnh hưởng đến rủi ro, mức thanh lý và động lực của tỷ lệ tài trợ.

Tại sao giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn?

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cung cấp một bộ công cụ linh hoạt cho các nhà giao dịch tiền điện tử muốn đầu cơ, phòng ngừa rủi ro hoặc triển khai các chiến lược trung lập với thị trường. Thiết kế của sản phẩm này cho phép xác định giá và quản lý rủi ro hiệu quả đối với các tài sản kỹ thuật số hàng đầu.

Tận dụng biến động giá với số vốn ít hơn

Vì giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn cung cấp đòn bẩy, nó cho phép nhà giao dịch kiểm soát các vị thế lớn hơn so với vốn ban đầu của họ. Khi được sử dụng một cách thận trọng, giao dịch có đòn bẩy có thể tăng cường lợi nhuận từ các chiến lược giao dịch được quản lý tốt, đặc biệt trong các xu hướng thị trường mạnh. Nhà giao dịch có thể linh hoạt tăng hoặc giảm mức độ tiếp xúc dựa trên điều kiện thị trường mà không cần di chuyển lượng lớn hàng tồn kho giao ngay, điều này có thể rất hữu ích cho các chiến lược giao dịch tích cực trong thị trường tiền điện tử biến động nhanh.

Cơ hội phòng ngừa rủi ro và chênh lệch giá

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn tạo ra cơ hội chênh lệch giá khi xuất hiện sự chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và thị trường giao ngay cơ sở, hoặc giữa các sàn giao dịch khác nhau. Các nhà tạo lập thị trường và các nhà đầu tư chuyên nghiệp tận dụng những cơ hội này để duy trì sự đồng nhất về giá, từ đó nâng cao hiệu quả và thanh khoản của thị trường. Nhà đầu tư dài hạn có thể sử dụng vị thế bán khống trong hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro giao ngay trong các giai đoạn bất ổn, trong khi các thợ đào và kho bạc có thể sử dụng hợp đồng tương lai để giảm biến động dòng tiền. Một giao dịch cơ sở điển hình bao gồm việc nắm giữ tài sản cơ sở trên thị trường giao ngay và bán khống một vị thế hợp đồng tương lai vĩnh viễn tương đương, thu lợi từ các khoản thanh toán tài trợ khi tỷ lệ tài trợ có cấu trúc dương.

Các rủi ro cơ bản và công cụ quản lý rủi ro

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn mang theo những rủi ro đặc thù đòi hỏi sự kỷ luật và một kế hoạch vững chắc. Đòn bẩy cao làm gia tăng cả lợi nhuận và thua lỗ, tỷ lệ tài trợ thay đổi theo biến động thị trường, và thanh khoản có thể suy giảm trong điều kiện căng thẳng. Quản lý rủi ro hiệu quả phân biệt các chiến lược bền vững với các canh bạc đầu cơ.

Yếu tố nguy cơ chính

• Rủi ro đòn bẩy: Đòn bẩy cao làm tăng độ nhạy cảm với những biến động giá nhỏ, từ đó gia tăng rủi ro thanh lý và khả năng thua lỗ thêm.
• Biến động thị trường: Thị trường tiền điện tử có thể biến động nhanh chóng, gây ra hiện tượng trượt giá và khoảng trống, ảnh hưởng đến các vị thế thoát lệnh.
• Biến động tỷ lệ tài trợ: Các khoản thanh toán tài trợ có thể làm giảm lợi nhuận nếu bạn tiếp tục ở phía phải thanh toán trong các xu hướng kéo dài.
• Liquidity and order book depth: Liquidity varies by exchange and asset, influencing execution quality and risk during large market moves
• Rủi ro đối tác và rủi ro hoạt động: Sự cố ngừng hoạt động của sàn giao dịch, lỗi tính toán chỉ số và các sự cố hoạt động có thể ảnh hưởng đến các vị thế mở.
• Khung pháp lý: Giới hạn truy cập và sử dụng khác nhau tùy theo từng khu vực pháp lý, và các quy định có thể thay đổi mà không cần thông báo trước.

Các công cụ quản lý rủi ro thực tiễn

• Xác định kích thước vị thế: Duy trì kích thước vị thế tỷ lệ thuận với vốn tài khoản và độ biến động của tài sản.
• Lệnh dừng và cảnh báo: Sử dụng lệnh dừng lỗ và lệnh chốt lời để tự động hóa việc thoát khỏi vị thế và khóa kết quả.
• Sử dụng đòn bẩy một cách có kỷ luật: Ưu tiên sử dụng đòn bẩy ở mức vừa phải để giảm thiểu rủi ro thanh lý và nâng cao khả năng chống chịu của giao dịch.
• Đa dạng hóa: Tránh tập trung vào một tài sản duy nhất hoặc một sàn giao dịch duy nhất.
• Hedging: Bù đắp rủi ro theo hướng với một giao dịch ngược chiều khi mức độ không chắc chắn tăng cao.
• Theo dõi biên độ ký quỹ: Theo dõi biên độ ký quỹ của bạn và giảm rủi ro trước khi đạt đến ngưỡng rủi ro.

Chi phí: Tài trợ, Phí và Chênh lệch

Hiểu rõ tổng chi phí giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn là yếu tố quan trọng để đạt được lợi nhuận. Chi phí có thể phát sinh từ nhiều nguồn khác nhau và có thể thay đổi tùy thuộc vào sàn giao dịch và điều kiện thị trường.

• Tỷ lệ tài trợ: Khoản thanh toán định kỳ giữa các vị thế mua và bán giúp giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn duy trì sự đồng bộ với giá giao ngay. Khoản tài trợ được tích lũy theo lịch trình cố định và có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất.
• Phí giao dịch: Phí maker và taker do sàn giao dịch thu khi thực hiện giao dịch. Nhiều sàn giao dịch cung cấp các mức giảm giá theo cấp độ dựa trên khối lượng giao dịch.
• Chênh lệch giá và trượt giá: Sự chênh lệch giữa giá mua và giá bán, cùng với tác động của giá khi đặt các lệnh giao dịch lớn. Thanh khoản cao và các công cụ thanh khoản giúp giảm trượt giá.
• Chi phí vay và chuyển đổi: Khi chuyển đổi tài sản thế chấp hoặc chuyển đổi giữa các tài sản cho mục đích ký quỹ.

Nhà giao dịch tích cực thường ưa chuộng các sàn giao dịch có sổ lệnh dày và khối lượng giao dịch hàng ngày cao để giảm thiểu chênh lệch giá và trượt giá. Việc đánh giá lịch sử tỷ lệ tài trợ cũng rất quan trọng để hiểu hướng và mức độ thông thường của các chi phí định kỳ đối với một hợp đồng cụ thể.

Cấu trúc thị trường và thanh khoản

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn phát triển mạnh mẽ nhờ thanh khoản dồi dào, hệ thống khớp lệnh hiệu quả và nguồn dữ liệu thị trường đáng tin cậy. Các sàn giao dịch Bitcoin hàng đầu và nền tảng phái sinh tiền điện tử hỗ trợ giao dịch liên tục với các loại lệnh nâng cao, chế độ ký quỹ chéo hoặc ký quỹ riêng biệt, cùng hệ thống quản lý rủi ro để bảo vệ hệ thống trong điều kiện căng thẳng. Sự tham gia ngày càng tăng của các nhà tạo lập thị trường và bộ phận chênh lệch giá đã khiến hợp đồng tương lai vĩnh viễn trở thành một trong những công cụ thanh khoản nhất trên thị trường tiền điện tử, đặc biệt là đối với hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin và các cặp altcoin chính. Thanh khoản này hỗ trợ chênh lệch giá hẹp hơn, thực thi nhanh hơn và phát hiện giá ổn định hơn trong cả môi trường xu hướng và dao động.

Nơi giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn (Perpetual futures) hiện có sẵn rộng rãi trên các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu và các nền tảng phái sinh chuyên biệt. Lựa chọn sàn giao dịch ảnh hưởng đến phí giao dịch, quá trình thực hiện, các điều khoản hợp đồng và quyền truy cập theo khu vực, do đó việc so sánh kỹ lưỡng là điều cần thiết.

• Binance Futures, Bybit, OKX, Bitget, BitMEX, Deribit, Kraken Hợp đồng tương lai và Huobi cung cấp một loạt các hợp đồng vĩnh viễn với nhiều tùy chọn ký quỹ và mức đòn bẩy khác nhau.
• dYdX, GMX và các thị trường phái sinh phi tập trung khác cung cấp hợp đồng vĩnh viễn thông qua kiến trúc trên chuỗi hoặc kiến trúc lai, giúp giảm rủi ro lưu ký đồng thời đưa ra các yếu tố cần xem xét khác của giao thức.
• Coinbase Cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho người dùng không phải công dân Hoa Kỳ đủ điều kiện thông qua Sàn giao dịch Coinbase International và Coinbase Advanced, nhưng tính khả dụng phụ thuộc vào khu vực pháp lý của bạn.
• Tại Hoa Kỳ, các sàn giao dịch được quản lý như CME niêm yết hợp đồng tương lai bitcoin và ether có thời hạn thay vì hợp đồng tương lai vĩnh viễn, và các sản phẩm này nằm dưới sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Trong lịch sử, các sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử đầu tiên như icbit exchange và sau này là các nhà tiên phong như BitMEX Đã định hình thiết kế của hợp đồng tương lai vĩnh viễn hiện đại, phổ biến các tính năng như tỷ lệ tài trợ và thanh toán ngược vĩnh viễn. Ngày nay, thanh khoản cao hơn và các công cụ quản lý rủi ro tiên tiến đã phát triển trên nền tảng đó, cung cấp các công cụ tài chính chuyên nghiệp cho các nhà giao dịch tiền điện tử trên toàn thế giới.

Điểm nhấn về Hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin là trụ cột của thị trường phái sinh tiền điện tử và thường có khối lượng giao dịch hàng ngày cao nhất trong tất cả các hợp đồng. Thị trường giao ngay sâu rộng của tài sản cơ sở và sự tham gia rộng rãi của cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân khiến hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin trở thành một trong những công cụ thanh khoản nhất trong ngành. Nhà giao dịch sử dụng hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC để phòng ngừa rủi ro cho vị thế, đầu cơ về biến động giá và thực hiện chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và thị trường giao ngay.

Các đặc điểm chính của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin bao gồm cơ chế tỷ lệ tài trợ mạnh mẽ, mối tương quan chặt chẽ với giá chỉ số toàn cầu và nhiều lựa chọn tài sản thế chấp. Hợp đồng BTC có ký quỹ bằng USDT hoặc USDC theo tỷ lệ cố định giúp đơn giản hóa việc theo dõi lợi nhuận và lỗ (PnL) bằng đô la Mỹ, trong khi hợp đồng BTC vĩnh viễn đảo ngược cho phép thanh toán và ký quỹ bằng Bitcoin. Mỗi loại hợp đồng có đặc điểm rủi ro khác nhau trong các biến động thị trường lớn, do đó việc lựa chọn loại hợp đồng phù hợp với mục tiêu và chiến lược quản lý rủi ro của bạn là điều cần thiết.

Sổ tay chiến lược cho Hợp đồng tương lai vĩnh viễn

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho phép áp dụng nhiều chiến lược khác nhau tùy thuộc vào khung thời gian và khẩu vị rủi ro. Phương pháp phù hợp phụ thuộc vào kế hoạch giao dịch của bạn, điều kiện thị trường và khả năng chịu đựng biến động.

• Theo xu hướng: Sử dụng đòn bẩy vừa phải để tận dụng các biến động giá kéo dài. Các công cụ quản lý rủi ro như lệnh dừng lỗ theo dõi giúp bảo vệ lợi nhuận trong các đợt điều chỉnh giá.
• Giao dịch trong biên độ: Bán khống các mức giá cực đoan khi thị trường dao động trong một biên độ, nhằm tận dụng sự đảo chiều giá trong khi tuân thủ các giới hạn về margin duy trì.
• Chênh lệch lãi suất tài trợ: Khi lãi suất tài trợ ở mức cao trên một bên, xây dựng vị thế để thu về các khoản thanh toán định kỳ đồng thời phòng ngừa rủi ro hướng giá trên thị trường giao ngay cơ sở.
• Mua hàng trả tiền mặt và mang về: Mua hợp đồng giao ngay và bán khống hợp đồng vĩnh viễn để tận dụng cơ sở tài trợ ổn định khi cơ sở tài trợ liên tục dương.
• Dựa trên sự kiện: Giao dịch xung quanh các yếu tố kích hoạt như dữ liệu kinh tế, niêm yết trên sàn giao dịch hoặc cập nhật giao thức, với việc quản lý vị thế nghiêm ngặt và các điểm thoát lệnh đã được xác định trước.
• Bảo hiểm rủi ro vị thế giao ngay: Sử dụng vị thế bán để giảm thiểu sự sụt giảm giá trị của các khoản đầu tư dài hạn trong điều kiện thị trường bất lợi.

Mọi chiến lược giao dịch đều cần tính đến chi phí vốn, phí giao dịch, trượt giá và khả năng chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch. Các nhà giao dịch thành công luôn linh hoạt điều chỉnh, duy trì đòn bẩy ở mức phù hợp và phản ứng kịp thời với sự thay đổi của thanh khoản và biến động thị trường.

Bắt đầu: Bước bằng bước

Nếu bạn có kế hoạch giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn, hãy chuẩn bị một quy trình làm việc có cấu trúc bao gồm việc lựa chọn sàn giao dịch, tài sản thế chấp, thực hiện giao dịch và các biện pháp kiểm soát rủi ro liên tục.

• Chọn sàn giao dịch: So sánh tính thanh khoản, các cặp tiền tệ có sẵn, lịch sử an ninh, phí giao dịch và chính sách truy cập khu vực trên các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu.
• Xác minh tài khoản của bạn: Hoàn tất quy trình xác minh danh tính (KYC) khi được yêu cầu và kích hoạt các tính năng bảo mật như xác thực hai yếu tố (2FA) và danh sách trắng rút tiền.
• Ký quỹ tài sản đảm bảo: Quyết định sử dụng tài sản đảm bảo stablecoin cho hợp đồng tuyến tính hoặc tài sản đảm bảo cho hợp đồng vĩnh viễn nghịch đảo.
• Học về các điều khoản hợp đồng: Kiểm tra kích thước tick, các mức đòn bẩy, yêu cầu ký quỹ ban đầu, ký quỹ duy trì và lịch trình tỷ lệ tài trợ.
• Lập kế hoạch giao dịch: Xác định điểm vào lệnh, mức hủy lệnh, vùng mục tiêu và mức giảm giá tối đa có thể chấp nhận được cho vị thế giao dịch của bạn.
• Đặt lệnh: Sử dụng lệnh giới hạn để cải thiện hiệu quả thực hiện hoặc lệnh thị trường cho các giao dịch khẩn cấp trong sổ lệnh dày.
• Quản lý rủi ro: Theo dõi giá thị trường, thời gian tài trợ và biên độ ký quỹ của bạn. Điều chỉnh kích thước vị thế hoặc giảm đòn bẩy khi độ biến động tăng cao.
• Vị trí thoát lệnh: Thực hiện đóng một phần hoặc toàn bộ vị thế theo kế hoạch của bạn hoặc khi điều kiện thị trường thay đổi, và xem xét phân tích sau giao dịch để hoàn thiện chiến lược của bạn.

Bối cảnh pháp lý

Khung pháp lý cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) thay đổi tùy theo từng khu vực pháp lý. Ở nhiều khu vực, các sàn giao dịch tập trung có thể cung cấp hợp đồng vĩnh viễn cho người dùng đủ điều kiện theo khung pháp lý địa phương. Tại Hoa Kỳ, thị trường phái sinh được quản lý dưới sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Các sàn giao dịch được quản lý tại Hoa Kỳ thường niêm yết các hợp đồng tương lai truyền thống thay vì hợp đồng vĩnh viễn, và nhiều nền tảng offshore hạn chế truy cập đối với cá nhân Hoa Kỳ. Khi các quy định thay đổi, các sàn giao dịch tiền điện tử tiếp tục điều chỉnh bằng cách hoàn thiện các thông báo, kiểm soát rủi ro và quyền truy cập sản phẩm. Nhà giao dịch nên theo dõi các thông báo của sàn giao dịch và quy định địa phương, đồng thời hiểu rằng quyền truy cập vào các sản phẩm có đòn bẩy có thể thay đổi tùy theo điều kiện thị trường và quyết định chính sách.

Các phương pháp tốt nhất cho giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn bền vững

• Bắt đầu từ những bước nhỏ: Nâng cao kỹ năng giao dịch với đòn bẩy thấp và quy mô vị thế vừa phải trong khi bạn tìm hiểu cách hoạt động của hợp đồng tương lai vĩnh viễn.
• Theo dõi tổng chi phí: Bao gồm tỷ lệ tài trợ, phí giao dịch và độ trượt giá vào các tính toán lợi nhuận dự kiến của bạn.
• Tôn trọng biến động: Thị trường tiền điện tử có thể biến động nhanh chóng. Hãy duy trì mức ký quỹ dư thừa để tránh bị thanh lý bắt buộc.
• Sử dụng các quy tắc rõ ràng: Xác định trước các điểm vào, ra và hủy giao dịch cho mỗi giao dịch để tránh đưa ra quyết định dựa trên cảm xúc.
• Đa dạng hóa các nền tảng giao dịch: Giảm thiểu rủi ro hoạt động bằng cách phân bổ hoạt động trên các nền tảng đáng tin cậy có cấu trúc thị trường vững chắc.
• Đánh giá hiệu suất: Phân tích các giao dịch thường xuyên để cải thiện quản lý rủi ro và hoàn thiện việc lựa chọn chiến lược.

Khái niệm nâng cao: Cấu trúc thị trường và động lực giá

Dynamic giá của hợp đồng tương lai vĩnh viễn được hình thành bởi dòng lệnh, kho hàng của nhà tạo lập thị trường và mối quan hệ giữa hợp đồng tương lai và thị trường giao ngay cơ sở. Khi độ biến động tăng đột biến, chênh lệch giá có thể mở rộng khi các nhà cung cấp thanh khoản điều chỉnh mức độ rủi ro, và rủi ro lựa chọn tiêu cực có thể tăng đối với các lệnh thụ động. Giá được duy trì phù hợp với chỉ số giao ngay bởi các nhà giao dịch chênh lệch giá, những người mua hoặc bán hợp đồng so với giỏ giao ngay khi xuất hiện chênh lệch giá. Tỷ lệ tài trợ là công cụ thô để đồng bộ hóa trong các khoảng thời gian dài hơn, trong khi hoạt động chênh lệch giá thu hẹp cơ sở trong ngày. Hiểu rõ các tương tác này giúp nhà giao dịch dự đoán sự trượt giá, lựa chọn giữa các loại lệnh thụ động và tích cực, và đánh giá thời điểm giảm bớt rủi ro trong điều kiện căng thẳng.

Những lỗi thường gặp cần tránh

• Sử dụng đòn bẩy quá mức: Đòn bẩy cao có thể làm giảm biên độ an toàn của bạn và tăng nguy cơ bị thanh lý.
• Bỏ qua yếu tố tài trợ: Các vị thế dài hạn ở phía nhận tài trợ có thể hoạt động kém hiệu quả ngay cả khi xu hướng giá là chính xác.
• Bỏ qua biên độ ký quỹ: Không bổ sung tài sản thế chấp hoặc giảm quy mô vị thế khi giá thị trường di chuyển ngược lại với vị thế của bạn sẽ làm tăng nguy cơ bị đóng vị thế bắt buộc.
• Đuổi theo các hợp đồng kém thanh khoản: Sổ lệnh mỏng có thể biến những biến động giá nhỏ thành những khoản lỗ lớn do trượt giá.
• Không lập kế hoạch thoát lệnh: Việc không xác định rõ các điểm thoát lệnh có thể dẫn đến sự do dự trong các biến động thị trường nhanh chóng.

Lựa chọn sàn giao dịch: Những yếu tố quan trọng

Khi lựa chọn sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn, hãy đánh giá cả danh mục sản phẩm và độ tin cậy của nền tảng. Tìm kiếm thanh khoản sâu, giám sát thị trường mạnh mẽ, chính sách quỹ bảo hiểm minh bạch, tài liệu ký quỹ rõ ràng và hỗ trợ khách hàng nhanh chóng. Nhiều sàn giao dịch Bitcoin công bố dữ liệu thời gian thực về khối lượng mở, tỷ lệ mua/bán và lịch sử tỷ lệ tài trợ, giúp nhà giao dịch tối ưu hóa thời điểm và quy mô giao dịch. Xem xét liệu nền tảng có hỗ trợ các tính năng như ký quỹ chéo danh mục, loại lệnh nâng cao, cơ chế thanh lý một phần và phân tích tài khoản chi tiết hay không. Nền tảng phù hợp có thể cải thiện đáng kể chất lượng thực hiện giao dịch và giảm chi phí giao dịch tổng thể theo thời gian.

Ghép lại tất cả

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cung cấp một công cụ mạnh mẽ để thể hiện quan điểm về thị trường tiền điện tử, phòng ngừa rủi ro và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Các hợp đồng phái sinh này dựa vào cơ chế tỷ lệ tài trợ và hoạt động chênh lệch giá để duy trì giá cả đồng bộ với thị trường giao ngay cơ sở. Nhà giao dịch có được sự linh hoạt từ việc giao dịch liên tục và giữ vị thế vô thời hạn, nhưng sự linh hoạt đó đi kèm với trách nhiệm. Nắm vững các công cụ quản lý rủi ro, hiểu rõ cấu trúc thị trường và tuân thủ khung pháp lý là những điều kiện tiên quyết cho thành công lâu dài. Với sự chuẩn bị đúng đắn, hợp đồng tương lai vĩnh viễn có thể là một công cụ linh hoạt trong bộ công cụ của các nhà giao dịch và tổ chức tiền điện tử đang tìm kiếm các công cụ thanh khoản và kiểm soát tiếp xúc chính xác.

Câu hỏi thường gặp

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn có hợp pháp ở Hoa Kỳ không?

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn thường không được cung cấp cho nhà đầu tư cá nhân tại Hoa Kỳ trên các sàn giao dịch được quy định tại Hoa Kỳ. Tại Hoa Kỳ, thị trường phái sinh nằm dưới sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), và các sàn giao dịch tại Hoa Kỳ thường niêm yết các hợp đồng tương lai truyền thống có thời hạn cố định thay vì hợp đồng vĩnh viễn. Nhiều nền tảng nước ngoài niêm yết hợp đồng vĩnh viễn thường hạn chế quyền truy cập đối với cá nhân tại Hoa Kỳ. Các thực thể chuyên nghiệp có giấy phép quy định cụ thể có thể truy cập một số sản phẩm tương tự hợp đồng hoán đổi, nhưng quyền truy cập của nhà đầu tư cá nhân vào hợp đồng tương lai vĩnh viễn vẫn còn hạn chế. Luôn kiểm tra các quy định địa phương và tiêu chí đủ điều kiện của sàn giao dịch trước khi thực hiện giao dịch.

Những rủi ro của hợp đồng tương lai vĩnh viễn là gì?

Các rủi ro chính bao gồm rủi ro đòn bẩy cao do biến động thị trường, rủi ro thanh lý khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, chi phí lãi suất tài trợ thay đổi có thể làm giảm lợi nhuận, rủi ro thanh khoản trong các sự kiện căng thẳng, và rủi ro vận hành như sự cố hệ thống hoặc gián đoạn chỉ số. Vì hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho phép nhà giao dịch kiểm soát các vị thế lớn hơn với ít vốn hơn, việc quản lý rủi ro cẩn thận, xác định rõ các vị thế thoát, sử dụng đòn bẩy thận trọng và theo dõi liên tục các khoản thanh toán lãi suất tài trợ là điều cần thiết để ngăn chặn tổn thất thêm.

Coinbase có cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn không?

Coinbase cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho khách hàng không phải là công dân Mỹ đủ điều kiện thông qua Coinbase International Exchange và Coinbase Advanced tại một số khu vực pháp lý nhất định. Tính khả dụng, đòn bẩy và các cặp giao dịch được niêm yết có thể khác nhau tùy theo khu vực và loại tài khoản. Đối với khách hàng Mỹ, Coinbase thông thường không cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên nền tảng được quy định của Mỹ. Nhà giao dịch nên kiểm tra thông tin cập nhật về quyền truy cập và danh sách sản phẩm trên các kênh chính thức của Coinbase để có thông tin mới nhất.

Bạn có thể giữ hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong bao lâu?

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn không có ngày đáo hạn cố định. Bạn có thể giữ vị thế mở vô thời hạn miễn là tài khoản của bạn duy trì mức ký quỹ yêu cầu, chịu đựng được biến động thị trường mà không bị thanh lý, và bạn tiếp tục thanh toán hoặc nhận tỷ lệ tài trợ tại mỗi khoảng thời gian. Thời gian nắm giữ thực tế phụ thuộc vào chi phí tài trợ, biến động giá và khả năng chịu rủi ro của bạn.