Leverage trong giao dịch hợp đồng tương lai là gì?

Nếu bạn đang tìm hiểu cách giao dịch hợp đồng tương lai trên sàn giao dịch tiền điện tử hoặc sàn giao dịch Bitcoin, bạn sẽ nhanh chóng gặp khái niệm đòn bẩy. Hiểu rõ đòn bẩy trong giao dịch hợp đồng tương lai là điều cần thiết trước khi bạn đặt lệnh giao dịch đầu tiên, vì đòn bẩy có thể khuếch đại lợi nhuận và thua lỗ, xác định yêu cầu ký quỹ của bạn và định hình toàn bộ chiến lược giao dịch của bạn. Tại cốt lõi, đòn bẩy trong hợp đồng tương lai cho phép nhà giao dịch kiểm soát giá trị hợp đồng lớn với một khoản đầu tư ban đầu tương đối nhỏ được gọi là margin ban đầu. Điều này mang lại hiệu quả vốn cao hơn và tăng cường tiếp xúc với tài sản cơ sở, dù bạn đang giao dịch hợp đồng tương lai hàng hóa, hợp đồng tương lai tiền tệ, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán như E-mini S&P, hay hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền điện tử trên các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu.

Khác với giao dịch chứng khoán, nơi bạn thường phải trả toàn bộ giá để sở hữu cổ phiếu, hợp đồng tương lai là thỏa thuận mua hoặc bán một tài sản cơ sở vào một ngày trong tương lai. Các công cụ tài chính này là sản phẩm có ký quỹ, do đó sàn giao dịch yêu cầu một khoản ký quỹ ban đầu, không phải là khoản thanh toán toàn bộ. Khoản ký quỹ ban đầu này chính là khoản ký quỹ ban đầu. Vì bạn chỉ cần nộp một phần nhỏ của giá trị danh nghĩa hợp đồng, ngay cả những biến động giá nhỏ cũng có thể có tác động lớn đến tài khoản giao dịch của bạn. Tỷ lệ đòn bẩy, chẳng hạn như 5x hoặc 20x, đo lường mức độ tiếp xúc thị trường mà bạn có được so với số vốn bạn đầu tư. Đòn bẩy hợp đồng tương lai có thể rất mạnh mẽ, nhưng nó cũng mang lại rủi ro đáng kể, đặc biệt trong các thị trường biến động như bitcoin hoặc dầu thô.

Hướng dẫn chi tiết này bao gồm các nguyên tắc cơ bản về đòn bẩy trong hợp đồng tương lai, cách thức hoạt động của yêu cầu ký quỹ, tác động của đòn bẩy đối với mức độ rủi ro và lợi nhuận tiềm năng, sự khác biệt giữa tỷ lệ đòn bẩy cao và thấp, cũng như các nguyên tắc tốt nhất để quản lý rủi ro một cách hiệu quả. Bạn sẽ học cách tính toán đòn bẩy, mức đòn bẩy phù hợp với khả năng chịu rủi ro của bạn, và cách đòn bẩy được sử dụng trên các sàn giao dịch tiền điện tử, sàn giao dịch Bitcoin, thị trường hợp đồng tương lai truyền thống và thị trường ngoại hối. Đến cuối hướng dẫn, bạn sẽ có thể đánh giá các giao dịch sử dụng đòn bẩy một cách tự tin hơn, lựa chọn mức ký quỹ duy trì hợp lý và tránh sử dụng đòn bẩy quá mức có thể nhanh chóng làm cạn kiệt vốn tài khoản.

Cơ chế đòn bẩy trong hợp đồng tương lai

Đòn bẩy trong hợp đồng tương lai được tích hợp sẵn trong sản phẩm. Khi giao dịch hợp đồng tương lai, bạn không cần thanh toán toàn bộ giá trị hợp đồng. Thay vào đó, sàn giao dịch hoặc nhà môi giới sẽ đặt ra các yêu cầu ký quỹ, bao gồm yêu cầu ký quỹ ban đầu để mở vị thế hợp đồng tương lai và yêu cầu ký quỹ duy trì để giữ vị thế đó mở. Vì bạn chỉ cần nộp khoản ký quỹ, mức độ tiếp xúc thị trường của bạn là giá trị danh nghĩa của hợp đồng, không chỉ là số tiền mặt bạn đã bỏ ra.

Ví dụ, giả sử một hợp đồng tương lai có giá trị danh nghĩa là 100.000 đơn vị của tài sản cơ sở. Nếu khoản ký quỹ ban đầu là 5.000, bạn có thể kiểm soát giá trị hợp đồng 100.000 chỉ với 5.000 đã nộp. Điều này tương đương với đòn bẩy 20 lần, vì mức độ rủi ro của bạn gấp 20 lần so với khoản đầu tư ban đầu. Nếu tài sản cơ sở biến động 1%, lợi nhuận hoặc lỗ của bạn sẽ tương đương khoảng 1% của giá trị danh nghĩa hợp đồng, đây là sự thay đổi lớn hơn nhiều so với số tiền ký quỹ.

Các thuật ngữ quan trọng bạn cần biết

• Khoản ký quỹ ban đầu: Khoản bảo lãnh thực hiện cần thiết để mở một vị thế. Đây là khoản ký quỹ ban đầu, không phải là khoản đặt cọc để sở hữu.
• Margin duy trì: Số vốn tối thiểu trong tài khoản mà bạn phải duy trì để giữ vị thế mở. Nếu số dư tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức này, bạn sẽ phải đối mặt với yêu cầu bổ sung margin.
• Yêu cầu bổ sung ký quỹ: Yêu cầu bổ sung thêm vốn vào tài khoản giao dịch của bạn khi lỗ làm giảm vốn chủ sở hữu xuống dưới mức ký quỹ duy trì. Nếu bạn không đáp ứng yêu cầu này, nhà môi giới có thể thanh lý vị thế của bạn.
• Giá trị danh nghĩa: Giá trị danh nghĩa hoặc tổng mức phơi nhiễm thị trường của hợp đồng liên quan đến hợp đồng tương lai. Nó được tính bằng cách nhân kích thước hợp đồng với giá thị trường hiện tại.
• Tỷ lệ đòn bẩy: Tổng giá trị vị thế trên thị trường chia cho số tiền ký quỹ của bạn. Việc tính toán đòn bẩy giúp định lượng rủi ro và lợi nhuận tiềm năng cũng như thua lỗ tiềm năng cho mỗi biến động giá.
• Giá trị hợp đồng: Giá trị bằng đô la của hợp đồng tương lai tại mức giá hiện tại. Thường được sử dụng thay thế cho giá trị danh nghĩa trong các cuộc thảo luận thông thường.

Sử dụng đòn bẩy trên các sàn giao dịch tiền điện tử và sàn giao dịch Bitcoin

Trên các sàn giao dịch tiền điện tử và sàn giao dịch Bitcoin cung cấp các sản phẩm phái sinh, giao dịch đòn bẩy được cung cấp rộng rãi. Các nền tảng như Binance Futures, Bybit, OKX, Kraken Futures, CME Group cho hợp đồng tương lai Bitcoin, BitMEX và Deribit cho phép nhà giao dịch hợp đồng tương lai và nhà giao dịch chuyên nghiệp giao dịch hợp đồng tương lai trên Bitcoin, Ethereum và các tài sản kỹ thuật số khác. Các sản phẩm phái sinh tiền điện tử thường cung cấp tỷ lệ đòn bẩy cao hơn so với thị trường hợp đồng tương lai truyền thống, đôi khi lên đến 100 lần. Điều đó có nghĩa là mức độ tiếp xúc của bạn tăng đáng kể, nhưng rủi ro cũng tăng tương ứng nếu thị trường di chuyển ngược lại với dự đoán của bạn.

Nhiều nền tảng tiền điện tử hỗ trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn thay vì hợp đồng có thời hạn. Mặc dù hợp đồng tương lai vĩnh viễn không có thời hạn hết hạn, chúng vẫn sử dụng hệ thống ký quỹ với ký quỹ ban đầu, ký quỹ duy trì và quy tắc ký quỹ. Yêu cầu ký quỹ thay đổi tùy theo tài sản, độ biến động và quy mô vị thế. Thị trường tiền điện tử nổi tiếng với độ biến động giá cao, do đó quy tắc ký quỹ có thể được áp dụng thận trọng hơn vào một số thời điểm để bảo vệ sàn giao dịch và các nhà giao dịch. Tỷ lệ tài trợ giúp giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn đồng bộ với thị trường giao ngay, nhưng chúng không giảm bớt rủi ro đáng kể liên quan đến các vị thế có đòn bẩy cao.

So sánh đòn bẩy trong thị trường tiền điện tử với các thị trường tài chính khác

• Hợp đồng tương lai hàng hóa: Các hợp đồng tương lai về dầu thô, khí đốt tự nhiên, vàng và sản phẩm nông nghiệp thường có các điều khoản hợp đồng được quy định rõ ràng và yêu cầu ký quỹ do sàn giao dịch đặt ra. Tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn so với các sản phẩm tiền điện tử cực đoan, nhưng độ biến động của thị trường vẫn có thể cao.
• Hợp đồng tương lai tiền tệ: Cung cấp một lựa chọn được quy định thay thế cho giao dịch ngoại hối. Hợp đồng tương lai tiền tệ được thanh toán trên các thị trường tương lai tập trung với khung giờ giao dịch cố định. Đòn bẩy có ý nghĩa nhưng thường được tiêu chuẩn hóa hơn so với trong tiền điện tử.
• Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán: Các sản phẩm như E-mini S&P cung cấp khả năng tiếp cận thanh khoản với các chỉ số chứng khoán. Nhà giao dịch bán lẻ đôi khi gọi chúng là e mini s p, nhưng tên chính thức là hợp đồng tương lai E-mini S&P 500. Chúng cung cấp khả năng tiếp cận thị trường hiệu quả với hệ thống ký quỹ được hiểu rõ.

So với thị trường ngoại hối, nơi đòn bẩy thường được thể hiện dưới dạng tỷ lệ như 30:1 hoặc 50:1, đòn bẩy trong hợp đồng tương lai phát sinh tự nhiên từ yêu cầu ký quỹ ban đầu. Trong mọi trường hợp, cơ chế đòn bẩy tạo ra giá trị hợp đồng lớn so với số tiền ký quỹ, điều này có thể làm tăng lợi nhuận và thua lỗ từ những biến động giá nhỏ.

Tại sao các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy?

Lợi thế chính của đòn bẩy trong hợp đồng tương lai là hiệu quả sử dụng vốn cao hơn. Bằng cách nộp khoản ký quỹ ban đầu, bạn có thể tiếp cận với giá trị danh nghĩa lớn. Điều này cho phép bạn sử dụng vốn tối thiểu để quản lý vị thế hợp đồng tương lai và tiết kiệm tiền mặt cho các khoản đầu tư khác hoặc chiến lược phòng hộ. Nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy vì nhiều lý do:

• Để tăng lợi nhuận từ những biến động nhỏ của giá mà không cần phải đầu tư toàn bộ vốn.
• Để giảm thiểu rủi ro của các khoản đầu tư hiện tại hoặc danh mục đầu tư một cách tiết kiệm bằng cách nhanh chóng tiếp cận thị trường.
• Để triển khai các tín hiệu chiến lược giao dịch trên nhiều loại tài sản cùng lúc.
• Để đạt được sự gia tăng về độ phủ sóng trong các thị trường có xu hướng rõ ràng và mạnh mẽ.

Đòn bẩy có thể hữu ích cho cả nhà giao dịch chuyên nghiệp và nhà giao dịch cá nhân. Nhà giao dịch chuyên nghiệp đánh giá cao rằng đòn bẩy có thể giúp điều chỉnh hệ số beta của danh mục đầu tư, quản lý rủi ro cơ sở hoặc phòng ngừa rủi ro sự kiện. Nhà giao dịch cá nhân có thể chỉ muốn bắt đầu giao dịch với số vốn nhỏ hơn nhưng vẫn có thể tiếp cận giá trị hợp đồng lớn. Trong mọi trường hợp, quản lý rủi ro hợp lý là yếu tố quan trọng để tránh các yêu cầu ký quỹ và thanh lý bắt buộc.

Những rủi ro của đòn bẩy: Những điều bạn cần lưu ý

Trong khi đòn bẩy có thể tăng cường lợi nhuận tiềm năng, nó cũng làm tăng thua lỗ và khiến nhà giao dịch đối mặt với rủi ro đáng kể. Trong thị trường biến động, đòn bẩy làm tăng khả năng một biến động bất lợi ngắn hạn dẫn đến yêu cầu ký quỹ. Nếu số dư tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, bạn phải nạp thêm tiền hoặc đối mặt với nguy cơ thanh lý. Đòn bẩy quá mức là nguyên nhân phổ biến dẫn đến thua lỗ nhanh chóng và tài khoản bị thanh lý, đặc biệt trên các sàn giao dịch bitcoin nơi biến động giá có thể cực đoan.

Vì giá trị hợp đồng lớn so với khoản đầu tư ban đầu của bạn, ngay cả những biến động giá nhỏ cũng có thể dẫn đến những biến động lớn trong lợi nhuận và lỗ (P&L). Nếu thị trường biến động mạnh theo hướng bất lợi và số dư tài khoản của bạn giảm nhanh chóng, bạn có thể bị thanh lý trước khi kịp phản ứng. Hiểu rõ tác động của đòn bẩy đối với mức độ rủi ro là điều quan trọng. Đòn bẩy cao làm tăng độ nhạy cảm của P&L đối với những biến động giá từng tick, trong khi tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn cung cấp nhiều không gian hơn để đối phó với biến động giá bình thường.

Cách đòn bẩy ảnh hưởng đến rủi ro và lợi nhuận

• Đòn bẩy cao hơn: Độ nhạy cảm cao hơn với biến động giá. Lợi nhuận và thua lỗ đến nhanh hơn. Nguy cơ cao hơn về yêu cầu ký quỹ và thanh lý bắt buộc trong thị trường biến động.
• Giảm đòn bẩy: Giảm độ nhạy cảm với biến động ngắn hạn. Giảm rủi ro thanh lý ngay lập tức. Có thêm thời gian để điều chỉnh chiến lược giao dịch.
• Giao dịch không sử dụng đòn bẩy: Trong hợp đồng tương lai, điều này khá hiếm gặp vì hợp đồng tương lai vốn là sản phẩm yêu cầu ký quỹ, nhưng nhà giao dịch có thể mô phỏng mức độ tiếp xúc thấp hơn hoặc không sử dụng đòn bẩy bằng cách giảm quy mô vị thế so với vốn chủ sở hữu trong tài khoản.

Quản lý rủi ro trong giao dịch đòn bẩy

Quản lý rủi ro đúng cách là điều không thể thương lượng khi sử dụng đòn bẩy trong giao dịch hợp đồng tương lai. Dù bạn giao dịch hợp đồng tương lai trên sàn giao dịch tiền điện tử, hợp đồng tương lai tiền tệ hay hợp đồng tương lai hàng hóa truyền thống, các nguyên tắc cơ bản vẫn tương tự. Bắt đầu bằng việc xác định mức độ chịu rủi ro của bạn. Xác định mức đòn bẩy mà bạn có thể sử dụng một cách có trách nhiệm và số tiền bạn sẵn sàng mạo hiểm cho mỗi giao dịch trong tài khoản giao dịch của mình. Phát triển một chiến lược giao dịch dựa trên quy tắc, tính đến yêu cầu ký quỹ, giá thị trường hiện tại và độ biến động dự kiến của thị trường.

• Kích thước vị thế: Điều chỉnh kích thước vị thế dựa trên độ biến động và vốn tài khoản. Một tài sản có độ biến động cao yêu cầu kích thước vị thế nhỏ hơn để đạt cùng mục tiêu rủi ro.
• Dừng lỗ và chốt lời: Xác định trước điểm thoát lệnh. Sử dụng lệnh dừng lỗ để giới hạn rủi ro giảm giá, đặc biệt đối với các vị thế có đòn bẩy trong thị trường biến động mạnh.
• Khoản dự trữ biên độ duy trì: Duy trì số tiền đủ lớn vượt quá mức biên độ duy trì để tránh các yêu cầu bổ sung biên độ thường xuyên.
• Đa dạng hóa: Tránh tập trung rủi ro vào một vị thế hợp đồng tương lai duy nhất. Sử dụng nhiều loại tài sản hoặc chiến lược phòng hộ để cân bằng rủi ro.
• Kiểm tra quy tắc ký quỹ: Các sàn giao dịch có thể thay đổi quy tắc ký quỹ trong điều kiện thị trường biến động. Theo dõi các thông báo từ nhà môi giới hoặc sàn giao dịch tiền điện tử của bạn.
• Kiểm tra kịch bản: Thử nghiệm khả năng chịu đựng của vị thế trước các biến động thị trường trong quá khứ để ước tính mức giảm giá tối đa có thể xảy ra. Kết quả trong quá khứ không phản ánh kết quả trong tương lai, nhưng phân tích kịch bản có thể giúp phát hiện các điểm yếu.

Nếu vị thế của bạn di chuyển theo hướng bất lợi, nhà môi giới hoặc sàn giao dịch có thể yêu cầu bổ sung vốn để khôi phục mức ký quỹ duy trì. Hãy lập kế hoạch trước xem bạn có sẵn sàng bổ sung vốn hay không. Nếu không, hãy giảm vị thế sớm thay vì chờ đến khi nhận được yêu cầu ký quỹ khẩn cấp. Lưu ý rằng trên một số nền tảng tiền điện tử, hệ thống ký quỹ chéo chia sẻ vốn giữa các vị thế, trong khi hệ thống ký quỹ cách ly chỉ áp dụng cho một vị thế duy nhất. Hãy chọn hệ thống ký quỹ phù hợp với chiến lược quản lý rủi ro của bạn.

Tính toán đòn bẩy và ví dụ

Để hiểu rõ về đòn bẩy trong giao dịch hợp đồng tương lai một cách thực tế, việc xem xét các ví dụ cụ thể minh họa cách tính đòn bẩy, giá trị danh nghĩa và tác động đến lợi nhuận/lỗ (P&L) là rất hữu ích.

Ví dụ 1: Hợp đồng tương lai Bitcoin trên sàn giao dịch tiền điện tử

Giả sử bạn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin với hệ số nhân hợp đồng là 1 BTC. Giá thị trường hiện tại của Bitcoin là 40.000. Giá trị danh nghĩa của hợp đồng của bạn là 40.000. Nếu yêu cầu ký quỹ ban đầu là 10% của giá trị danh nghĩa, số tiền ký quỹ ban đầu của bạn là 4.000. Tỷ lệ đòn bẩy của bạn là giá trị danh nghĩa chia cho ký quỹ, tức là 40.000 / 4.000 = 10x.

– Nếu giá Bitcoin tăng từ 5% lên 42.000, giá trị hợp đồng sẽ tăng thêm 2.000. Lợi nhuận và lỗ (P&L) của bạn là +2.000 trên khoản ký quỹ 4.000, tương đương với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là 50% cho giao dịch đó.

– Nếu giá Bitcoin giảm từ 5% xuống 38.000, giá trị hợp đồng sẽ giảm 2.000. Lợi nhuận/lỗ (P&L) của bạn là -2.000, tương đương với khoản lỗ 50% trên số tiền ký quỹ bạn đã nộp. Nếu số dư tài khoản của bạn tiếp cận ngưỡng ký quỹ duy trì, bạn có thể nhận được yêu cầu ký quỹ bổ sung và phải nạp thêm tiền để tránh bị thanh lý.

Vì thị trường Bitcoin có thể rất biến động, tỷ lệ đòn bẩy cao sẽ làm tăng đáng kể khả năng biến động giá dẫn đến việc thanh lý. Tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn sẽ cung cấp nhiều thời gian hơn để chịu đựng những biến động bình thường mà không làm rủi ro tài khoản giao dịch của bạn.

Ví dụ 2: Hợp đồng tương lai E-mini S&P

Xem xét hợp đồng tương lai E-mini S&P 500 với giá trị tick được xác định bởi sàn giao dịch. Nếu giá trị danh nghĩa của hợp đồng tại giá thị trường hiện tại là 200.000 và margin ban đầu là 10.000, tỷ lệ đòn bẩy là 20x. Một biến động nhỏ 0.5% trong chỉ số tương đương với sự thay đổi 1.000 trong giá trị hợp đồng. Với khoản ký quỹ 10.000, điều này tương đương với sự thay đổi 10% trong vốn chủ sở hữu đã ký quỹ của bạn do một biến động nhỏ của chỉ số. Điều này minh họa cách các biến động giá nhỏ có thể tạo ra những thay đổi lớn trong lợi nhuận và lỗ khi giao dịch hợp đồng tương lai có đòn bẩy.

Ví dụ 3: Hợp đồng tương lai dầu thô

Hợp đồng tương lai dầu thô cũng thể hiện cơ chế đòn bẩy. Giả sử kích thước hợp đồng là 1.000 thùng và giá thị trường hiện tại là 80 USD/thùng. Giá trị hợp đồng là 80.000 USD. Nếu khoản ký quỹ ban đầu là 8.000 USD, bạn đang sử dụng đòn bẩy 10 lần. Một biến động 2% trong giá dầu thô sẽ làm thay đổi giá trị hợp đồng là 1.600, tương đương 20% của khoản ký quỹ của bạn. Nếu thị trường di chuyển ngược lại với vị thế của bạn và số dư tài khoản của bạn giảm xuống mức ký quỹ duy trì, bạn phải sẵn sàng nạp thêm tiền hoặc giảm kích thước vị thế của mình.

Yêu cầu ký quỹ và Hệ thống ký quỹ

Thị trường hợp đồng tương lai dựa vào hệ thống ký quỹ mạnh mẽ để giảm thiểu rủi ro đối tác. Khi mở vị thế, bạn phải nộp ký quỹ ban đầu. Khi thị trường biến động, giá trị tài khoản của bạn cũng thay đổi. Nếu giá trị tài khoản giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, lệnh gọi ký quỹ sẽ được phát ra. Các sàn giao dịch và nhà môi giới áp dụng các quy tắc ký quỹ này để bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường. Trong các giai đoạn biến động thị trường, các sàn giao dịch có thể tăng yêu cầu ký quỹ ban đầu hoặc ký quỹ duy trì để phản ánh rủi ro gia tăng. Trên các sàn giao dịch tiền điện tử, giới hạn đòn bẩy có thể được thắt chặt nhanh chóng trong các giai đoạn biến động, giảm tỷ lệ đòn bẩy cao xuống tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn để duy trì sự ổn định.

Điều quan trọng là phải hiểu sự khác biệt giữa các biện pháp bảo vệ của công ty môi giới truyền thống và tài khoản hợp đồng tương lai hoặc tiền điện tử. Công ty Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC) bảo vệ khách hàng nếu công ty môi giới thành viên SIPC phá sản, nhưng SIPC không bảo vệ các khoản lỗ do biến động thị trường và không áp dụng cho hợp đồng tương lai hàng hóa hoặc tài sản tiền điện tử. Nếu bạn thấy đề cập đến Công ty Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán trong bối cảnh hợp đồng tương lai, hãy nhớ rằng nó không phải là mạng lưới an toàn cho các vị thế đòn bẩy trong hợp đồng tương lai hoặc tiền điện tử. Đối với tài khoản hợp đồng tương lai tại các công ty môi giới hợp đồng tương lai, tiền của khách hàng thường được giữ trong các tài khoản tách biệt theo quy định, và bạn nên xác minh tình trạng tuân thủ quy định và các biện pháp bảo vệ tài chính của nhà môi giới trước khi giao dịch hợp đồng tương lai.

Lựa chọn mức độ đòn bẩy cần sử dụng

Vấn đề về mức độ đòn bẩy cần sử dụng là yếu tố trung tâm trong chiến lược giao dịch của bạn. Không có câu trả lời chung cho tất cả, nhưng các nguyên tắc chung có thể giúp bạn. Thứ nhất, đánh giá khả năng chịu rủi ro của bạn. Nếu các đợt sụt giảm giá gây ra căng thẳng đáng kể, hãy ưu tiên tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn. Thứ hai, xem xét độ biến động của tài sản cơ sở. Hợp đồng tương lai tiền tệ thường có biến động hàng ngày thấp hơn so với bitcoin. Hợp đồng tương lai dầu thô và chỉ số chứng khoán có thể trải qua những biến động nhanh chóng trong các sự kiện công bố dữ liệu kinh tế hoặc sự kiện địa chính trị. Điều chỉnh đòn bẩy phù hợp với độ biến động giá dự kiến và khung thời gian của bạn.

• Đối với người mới bắt đầu: Bắt đầu giao dịch với đòn bẩy thận trọng và kích thước vị thế nhỏ. Học cách các yêu cầu ký quỹ, mức ký quỹ duy trì và biến động lợi nhuận/lỗ hoạt động trong điều kiện thực tế.
• Đối với nhà giao dịch có kinh nghiệm: Xác định kích thước vị thế dựa trên phương pháp dựa trên độ biến động và duy trì dự trữ tiền mặt để có thêm vốn nếu cần thiết. Sử dụng đòn bẩy thấp hơn trong môi trường không chắc chắn và thị trường biến động.
• Đối với các chiến lược phòng ngừa rủi ro: Chọn mức đòn bẩy phù hợp với hồ sơ rủi ro của vị thế mà bạn đang phòng ngừa. Tránh sử dụng đòn bẩy quá cao có thể làm suy yếu chính chiến lược phòng ngừa rủi ro.

Trong một số trường hợp, giao dịch không sử dụng đòn bẩy trên thị trường giao ngay có thể phù hợp hơn nếu chiến lược của bạn không thể chịu đựng được tốc độ và cường độ của biến động giá khi sử dụng đòn bẩy. Hãy nhớ rằng khả năng duy trì vị thế là rất quan trọng. Một biên độ ký quỹ vững chắc sẽ giúp bạn tránh bị loại khỏi các giao dịch tốt do những biến động thị trường thông thường.

Đòn bẩy trên các thị trường: Hợp đồng tương lai, Ngoại hối và Cổ phiếu

Đòn bẩy xuất hiện dưới nhiều hình thức khác nhau trên các thị trường tài chính. Trong thị trường hợp đồng tương lai, đòn bẩy là ngầm định vì bạn chỉ cần nộp tiền ký quỹ thay vì thanh toán toàn bộ giá trị hợp đồng. Trong giao dịch ngoại hối, các nhà môi giới thường quảng cáo đòn bẩy trực tiếp với tỷ lệ 30:1 hoặc cao hơn, mặc dù các quy định ở nhiều khu vực đã siết chặt giới hạn này đối với nhà giao dịch cá nhân. Trong giao dịch chứng khoán, tài khoản ký quỹ cho phép sử dụng đòn bẩy để mua cổ phiếu, nhưng tỷ lệ ký quỹ và quy định khác với thị trường hợp đồng tương lai. Đòn bẩy trong hợp đồng tương lai thường hiệu quả hơn về vốn do có bảo lãnh tiêu chuẩn và quy trình đánh giá giá trị hàng ngày.

Khi so sánh đòn bẩy giữa các loại tài sản, hãy xem xét giờ giao dịch, thanh khoản và cấu trúc thị trường. Thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7, trong khi nhiều thị trường hợp đồng tương lai truyền thống có giờ giao dịch cố định với các phiên giao dịch qua đêm. Thanh khoản và độ biến động thay đổi tùy theo sản phẩm. Ví dụ, các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán như E-mini S&P thường có thanh khoản cao và sâu, trong khi một số hợp đồng tương lai hàng hóa ngách có thể có thanh khoản thấp hơn, làm tăng khả năng trượt giá. Hãy điều chỉnh quyết định về đòn bẩy của bạn dựa trên đặc điểm của sản phẩm, hệ thống ký quỹ và khung quản lý rủi ro tổng thể của bạn.

Ứng dụng nâng cao của đòn bẩy: Bảo hiểm rủi ro và Xây dựng danh mục đầu tư

Đòn bẩy trong hợp đồng tương lai không chỉ dành cho mục đích đầu cơ. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp và tổ chức sử dụng đòn bẩy trong hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư, cân bằng rủi ro từ các yếu tố khác nhau và quản lý độ nhạy cảm với thời gian hoặc hàng hóa. Một nhà quản lý quỹ có thể bán khống hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán để giảm beta nhanh chóng trong các sự kiện rủi ro vĩ mô, hoặc một nhà sản xuất có thể phòng ngừa rủi ro giá dầu thô bằng hợp đồng tương lai hàng hóa để khóa lợi nhuận. Hợp đồng tương lai tiền tệ có thể phòng ngừa rủi ro ngoại hối cho các hoạt động đa quốc gia. Trong những trường hợp này, đòn bẩy cho phép tạo ra một vị thế đối ứng lớn với vốn tối thiểu, cho phép phần lớn vốn được đầu tư vào các kênh khác.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư phòng hộ vẫn phải tuân thủ các yêu cầu về ký quỹ. Nếu giao dịch phòng hộ diễn biến bất lợi trong ngắn hạn, họ có thể phải đối mặt với áp lực thanh khoản và yêu cầu bổ sung ký quỹ. Ngay cả một giao dịch phòng hộ được thiết kế tốt cũng có thể gây ra thách thức vận hành nếu không có đủ thanh khoản để đáp ứng yêu cầu ký quỹ biến động trong điều kiện căng thẳng. Luôn lập kế hoạch cho khía cạnh vận hành của đòn bẩy, không chỉ khía cạnh thị trường.

Những sai lầm phổ biến khi sử dụng đòn bẩy và cách tránh chúng

• Sử dụng đòn bẩy quá mức: Các nhà giao dịch mới thường chọn tỷ lệ đòn bẩy cao hơn để tìm kiếm lợi nhuận tiềm năng, nhưng điều này làm tăng nguy cơ bị thanh lý do biến động giá bình thường.
• Bỏ qua mức ký quỹ duy trì: Nếu số dư tài khoản của bạn tiệm cận mức ký quỹ duy trì và bạn không có kế hoạch bổ sung đủ số tiền, bạn có nguy cơ bị đóng vị thế bắt buộc với giá không thuận lợi.
• Sự tự tin quá mức vào thành tích quá khứ: Những gì đã thành công trong thị trường ổn định có thể thất bại trong thị trường biến động. Thành tích quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai, và đòn bẩy có thể làm trầm trọng thêm những biến động bất ngờ.
• Hiểu nhầm các điều khoản hợp đồng: Nắm rõ hệ số nhân hợp đồng, kích thước tick và giá trị danh nghĩa của hợp đồng. Đánh giá sai giá trị hợp đồng sẽ làm sai lệch việc xác định kích thước vị thế và ước tính rủi ro.
• Không đa dạng hóa: Tập trung toàn bộ rủi ro vào một vị thế đòn bẩy duy nhất sẽ làm tăng nguy cơ thua lỗ thảm khốc.

Bắt đầu với các nền tảng giao dịch tiền điện tử và hợp đồng tương lai truyền thống

Để bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai có đòn bẩy, hãy tuân thủ quy trình đăng ký có kỷ luật, tập trung vào giáo dục, làm quen với nền tảng và kiểm soát rủi ro:

• Chọn một sàn giao dịch uy tín: Đối với các sàn giao dịch Bitcoin và hợp đồng phái sinh tiền điện tử, hãy xem xét các biện pháp bảo mật, thông tin về bảo hiểm và tuân thủ quy định. Đối với hợp đồng tương lai truyền thống, hãy xác minh đăng ký của nhà môi giới và chính sách tách biệt tài sản.
• Hiểu các quy tắc về ký quỹ: Nghiên cứu yêu cầu ký quỹ ban đầu, mức ký quỹ duy trì và cách xử lý ký quỹ biến động. Kiểm tra cách nền tảng của bạn tính toán tỷ lệ đòn bẩy và lợi nhuận/lỗ (P&L).
• Thực hành trước tiên: Sử dụng môi trường demo hoặc giao dịch với khối lượng nhỏ. Xác nhận rằng chiến lược giao dịch của bạn hoạt động như mong đợi trong các khung giờ giao dịch khác nhau và điều kiện thanh khoản khác nhau.
• Kế hoạch tài trợ: Luôn duy trì nguồn vốn dự phòng để sử dụng trong trường hợp số dư tài khoản giảm và bạn cần nạp thêm margin. Không nên chờ đến khi nhận được yêu cầu nạp margin mới quyết định.
• Xây dựng cơ chế quản lý: Đặt giới hạn lỗ hàng ngày, giới hạn rủi ro cho từng giao dịch và quy trình đánh giá biến động thị trường, chế độ biến động và sự thay đổi tương quan giữa các loại tài sản.

Khi mở rộng quy mô giao dịch, hãy tinh chỉnh việc sử dụng đòn bẩy. Nhiều nhà giao dịch nhận ra rằng tỷ lệ đòn bẩy thấp kết hợp với điểm vào lệnh chính xác, điểm thoát lệnh rõ ràng và quản lý rủi ro hợp lý sẽ mang lại sự bền vững lâu dài hơn so với việc theo đuổi tỷ lệ đòn bẩy cao để kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Mục tiêu là đạt được hiệu quả vốn cao hơn và mở rộng phạm vi đầu tư mà không phải chịu rủi ro không cần thiết cho tài khoản giao dịch của bạn.

Cách xác định kích thước vị thế hợp đồng tương lai với đòn bẩy

Xác định kích thước vị thế là yếu tố quan trọng trong việc sử dụng đòn bẩy một cách thận trọng. Một phương pháp tiếp cận có cấu trúc có thể giúp:

• Xác định mức rủi ro cho mỗi giao dịch: Ví dụ, mức rủi ro từ 0,51% đến 11% giá trị tài khoản cho mỗi ý tưởng giao dịch.
• Đánh giá độ biến động: Sử dụng khoảng cách trung bình thực tế (Average True Range) hoặc độ biến động lịch sử để ước tính các dao động hàng ngày điển hình.
• Đặt khoảng cách dừng: Chuyển đổi ước tính độ biến động thành khoảng cách dừng tính bằng điểm hoặc tick.
• Tính toán số lượng hợp đồng: Tính toán số lượng hợp đồng sao cho mức lỗ dự kiến tại điểm dừng khớp với mức rủi ro đã định trước cho mỗi giao dịch, dựa trên giá trị tick của hợp đồng.
• Kiểm tra nhu cầu ký quỹ: Đảm bảo rằng khoản ký quỹ ban đầu cộng với khoản dự phòng nằm trong kế hoạch vốn của bạn và sẽ không vi phạm mức ký quỹ duy trì trong trường hợp xảy ra biến động bất lợi dự kiến.

Khung này liên kết đòn bẩy với cấu trúc thị trường và khả năng chịu rủi ro cá nhân, thay vì chọn một tỷ lệ đòn bẩy ngẫu nhiên. Nó cũng buộc phải tuân thủ kỷ luật khi thị trường trở nên biến động hơn và cùng một kích thước vị thế sẽ đại diện cho mức độ rủi ro cao hơn.

Vai trò của thanh khoản và trượt giá

Đòn bẩy có thể biến sự trượt giá nhỏ thành vấn đề lớn hơn. Trong thị trường thanh khoản thấp, việc vào hoặc thoát khỏi vị thế đòn bẩy có thể làm thay đổi giá. Sự trượt giá và khoảng trống giá trong giờ giao dịch ngoài giờ cao điểm có thể gây ra tổn thất thực tế vượt quá kế hoạch của bạn. Để giảm thiểu điều này, hãy ưu tiên các hợp đồng thanh khoản cao với độ sâu lệnh lớn và tránh tập trung giao dịch trong các khung giờ thanh khoản thấp. Trong thị trường tiền điện tử, thanh khoản có thể thay đổi đột ngột giữa các sàn giao dịch, vì vậy hãy chọn các sàn giao dịch Bitcoin và tiền điện tử có sổ lệnh sâu và hệ thống kiểm soát rủi ro mạnh mẽ. Đối với thị trường truyền thống, các hợp đồng phổ biến như E-mini S&P và hợp đồng tương lai tiền tệ chính thường có thanh khoản mạnh, nhưng ngay cả những hợp đồng này cũng có thể trải qua biến động đột ngột xung quanh thời điểm công bố dữ liệu kinh tế.

Tâm lý học và Kỷ luật với sự hỗ trợ

Sử dụng đòn bẩy có thể làm gia tăng biến động trong lợi nhuận và lỗ (P&L), điều này có thể thử thách sự kiên nhẫn tâm lý của bạn. Những khoản lợi nhuận nhanh chóng có thể dẫn đến sự tự tin quá mức và việc tăng đòn bẩy, trong khi những khoản lỗ nhanh chóng có thể gây ra hoảng loạn và quyết định bốc đồng. Để quản lý điều này, hãy xác định trước các quy tắc của bạn và tự động hóa những gì có thể. Giữ một nhật ký giao dịch ghi lại tỷ lệ đòn bẩy, kích thước vị thế và lý do đằng sau mỗi giao dịch. Thường xuyên đánh giá kết quả so với kế hoạch để xác định liệu đòn bẩy có đang hỗ trợ hay cản trở hiệu suất của bạn. Theo thời gian, bạn sẽ điều chỉnh đòn bẩy sao cho phù hợp với điểm mạnh, khả năng chịu rủi ro và đặc điểm của thị trường mà bạn giao dịch.

Những điểm chính cần lưu ý về đòn bẩy trong hợp đồng tương lai

• Đòn bẩy trong hợp đồng tương lai là một đặc điểm nội tại cho phép tiếp cận thị trường với quy mô lớn chỉ với số vốn tối thiểu thông qua khoản ký quỹ ban đầu.
• Yêu cầu ký quỹ và ký quỹ duy trì giúp bảo vệ hệ thống, nhưng yêu cầu bổ sung ký quỹ có thể buộc bạn phải nạp thêm tiền hoặc đóng vị thế một cách nhanh chóng.
• Đòn bẩy làm tăng cả lợi nhuận tiềm năng lẫn rủi ro. Tỷ lệ đòn bẩy cao hơn đồng nghĩa với việc các giới hạn rủi ro chặt chẽ hơn và áp lực ký quỹ thường xuyên hơn.
• Quản lý rủi ro hiệu quả bao gồm việc xác định kích thước vị thế, duy trì mức đệm trên mức ký quỹ duy trì và có các quy tắc thoát lệnh rõ ràng.
• Trên các sàn giao dịch tiền điện tử và sàn giao dịch Bitcoin, đòn bẩy có thể rất cao, nhưng thị trường biến động mạnh khiến việc lập kế hoạch một cách kỷ luật trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.

Câu hỏi thường gặp

Ví dụ về đòn bẩy trong hợp đồng tương lai là gì?

Hãy tưởng tượng một hợp đồng tương lai Bitcoin có giá trị danh nghĩa là 40.000 và yêu cầu ký quỹ ban đầu là 4.000. Bằng cách nộp 4.000, bạn có thể kiểm soát giá trị danh nghĩa của hợp đồng 40.000, tương đương với đòn bẩy 10x. Nếu giá Bitcoin tăng 2%, vị thế của bạn sẽ tăng khoảng 800. Điều này tương đương với tỷ suất sinh lời 20% trên khoản ký quỹ 4.000. Nếu giá Bitcoin giảm 2%, bạn sẽ mất khoảng 800, và nếu số dư tài khoản của bạn giảm xuống gần mức ký quỹ duy trì, bạn có thể phải đối mặt với yêu cầu ký quỹ bổ sung. Ví dụ này cho thấy đòn bẩy làm tăng cả lợi nhuận tiềm năng và thua lỗ từ những biến động giá nhỏ.

20x đòn bẩy có nghĩa là gì?

Tỷ lệ đòn bẩy 20x có nghĩa là mức độ tiếp xúc thị trường của bạn gấp 20 lần số tiền ký quỹ ban đầu. Nếu bạn nộp 5.000 làm ký quỹ ban đầu và kiểm soát một hợp đồng có giá trị danh nghĩa 100.000, bạn đang sử dụng tỷ lệ đòn bẩy 20x. Một biến động 1% của tài sản cơ sở sẽ làm thay đổi giá trị hợp đồng khoảng 1.000, dẫn đến lợi nhuận hoặc lỗ 20% so với khoản ký quỹ 5.000 của bạn. Mặc dù đòn bẩy 20x có thể tăng cường lợi nhuận, nó cũng làm tăng nguy cơ bị gọi ký quỹ trong thị trường biến động, vì vậy hãy theo dõi chặt chẽ mức ký quỹ duy trì và điều chỉnh quy mô vị thế cho phù hợp.

5x đòn bẩy có nghĩa là gì?

Tỷ lệ đòn bẩy 5x có nghĩa là mức độ rủi ro của bạn gấp năm lần số tiền ký quỹ ban đầu. Nếu bạn ký quỹ 10.000 và kiểm soát một hợp đồng trị giá 50.000, bạn đang ở mức đòn bẩy 5x. Một biến động 1% của tài sản cơ sở sẽ làm thay đổi giá trị hợp đồng khoảng 500, tương đương với biến động 5% so với số tiền ký quỹ 10.000 của bạn. Tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn như 5x cho phép bạn có nhiều dư địa hơn để chịu đựng biến động giá bình thường so với tỷ lệ đòn bẩy cao hơn, từ đó giảm khả năng bị thanh lý nhanh chóng trong các biến động thị trường thông thường.

Đòn bẩy tốt nhất cho giao dịch hợp đồng tương lai là gì?

Tỷ lệ đòn bẩy tối ưu cho giao dịch hợp đồng tương lai phụ thuộc vào khả năng chịu rủi ro, kinh nghiệm của bạn và độ biến động của tài sản mà bạn đang giao dịch. Nhiều nhà giao dịch ưa chuộng tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn, như 2x đến 5x, cho các sản phẩm biến động cao như bitcoin, và có thể sử dụng tỷ lệ đòn bẩy cao hơn một chút cho các hợp đồng ổn định hơn với thanh khoản sâu. Theo nguyên tắc chung, hãy điều chỉnh kích thước vị thế sao cho biến động giá bình thường không đẩy vốn tài khoản của bạn xuống dưới mức ký quỹ duy trì. Bắt đầu với tỷ lệ đòn bẩy thận trọng, theo dõi cách đòn bẩy ảnh hưởng đến lợi nhuận và lỗ (P&L) của bạn, và điều chỉnh dần dần khi bạn tích lũy kinh nghiệm và hoàn thiện chiến lược giao dịch của mình.