Đánh giá sàn giao dịch Hyperliquid: Khám phá sâu rộng về một trong những nền tảng giao dịch phái sinh tiền điện tử phát triển nhanh nhất.

Trong bài đánh giá sàn giao dịch siêu thanh khoản này, chúng tôi phân tích cách nền tảng siêu thanh khoản phù hợp với bối cảnh đang thay đổi của các sàn giao dịch tiền điện tử, trải nghiệm giao dịch của nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trên nền tảng này, cũng như so sánh thiết kế của nó với các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung. Với sự tập trung mạnh mẽ vào giao dịch phái sinh, thực thi giao dịch với độ trễ cực thấp và mô hình sổ lệnh trên chuỗi (on-chain order book) tiên tiến hơn hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung khác, sàn giao dịch tiền điện tử Hyperliquid nhằm mục tiêu kết nối khoảng cách giữa các nền tảng tập trung và các hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung. Bài đánh giá này sẽ khám phá các tính năng chính của giao thức, phí giao dịch, thanh khoản, các biện pháp bảo mật, kho lưu trữ (vaults) và chiến lược cộng đồng, cũng như các câu hỏi quan trọng xoay quanh cấu trúc tương đối tập trung, quản trị và quyền truy cập địa lý của nó.

Tổng quan

• Loại sàn giao dịch: Một phương pháp kết hợp giữa các yếu tố của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) với các tính năng thường thấy trên sàn giao dịch tập trung (CEX), bao gồm môi trường khớp lệnh có khả năng xử lý cao và thanh khoản sâu.
• Sản phẩm chính: Giao dịch hợp đồng phái sinh cho hợp đồng vĩnh viễn với các biện pháp kiểm soát rủi ro ký quỹ chéo và công cụ giao dịch nâng cao.
• Cấu trúc thị trường: Sổ lệnh trên chuỗi với các thành phần ưu tiên tốc độ và thông lượng cao đồng thời duy trì hoạt động giao dịch hiển thị trên chuỗi.
• Đối tượng mục tiêu: Nhà giao dịch hợp đồng phái sinh tiền điện tử hoạt động tích cực, các đội ngũ phân tích định lượng, và các nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức có kinh nghiệm đang tìm kiếm giao dịch nhanh chóng và phí thấp.
• Phí giao dịch và cơ chế tài trợ: Phí giao dịch cạnh tranh với khả năng nhận hoàn tiền từ nhà tạo lập thị trường và cơ chế tài trợ tiêu chuẩn tương tự như các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn.
• Các tính năng của hệ sinh thái: Kho lưu trữ giao thức, các bể thanh khoản do cộng đồng sở hữu, các kho lưu trữ do người quản lý kho điều hành, và hệ thống mã giới thiệu để thúc đẩy sự phát triển giao dịch.

Hyperliquid Exchange là gì?

Sàn giao dịch hyperliquid có thể được hiểu tốt nhất là một nền tảng giao dịch phái sinh tiền điện tử tập trung vào tốc độ, thanh khoản sâu và trải nghiệm giao dịch minh bạch. Mặc dù thường được đề cập như một nền tảng hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung, nó cũng có cấu trúc tương đối tập trung trong một số khía cạnh vận hành, một lựa chọn thiết kế nhằm đảm bảo độ trễ rất thấp và thông lượng cao đồng thời vẫn giữ các yếu tố trên chuỗi của giao thức hyperliquid nổi bật và có thể kiểm toán.

Đội ngũ Hyperliquid đã thiết kế mô hình tài khoản Hyperliquid theo hướng tập trung vào ví điện tử. Bạn kết nối ví tiền điện tử, nạp USDC và quản lý tài khoản giao dịch trực tiếp liên kết với địa chỉ ví. Lịch sử giao dịch, lệnh giao dịch và số dư được hiển thị trên chuỗi khối, giúp cộng đồng tiền điện tử tin tưởng vào tính toàn vẹn của nền tảng Hyperliquid mà không phụ thuộc hoàn toàn vào sổ cái không minh bạch của các sàn giao dịch tập trung.

Sàn giao dịch tập trung so với sàn giao dịch phi tập trung

Cuộc tranh luận giữa các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung đã định hình thị trường trong nhiều năm qua. Các nền tảng tập trung cung cấp giao diện quen thuộc, tài khoản lưu ký và thường có khối lượng giao dịch hàng ngày cực kỳ cao. Tuy nhiên, chúng đặt tài sản của người dùng dưới một cấu trúc tập trung, nơi việc lưu ký và khớp lệnh diễn ra ngoài chuỗi. Ngược lại, các sàn giao dịch phi tập trung hoạt động thông qua hợp đồng thông minh và thanh toán giao dịch trên chuỗi, nhưng nhiều trong số chúng phụ thuộc vào các nhà tạo lập thị trường tự động thay vì sổ lệnh truyền thống. Hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung khác cũng gặp phải vấn đề về tốc độ thực thi chậm và phí gas cao trong thời gian mạng lưới hoạt động cao điểm.

Sàn giao dịch tiền điện tử siêu thanh khoản này cố gắng kết hợp những ưu điểm tốt nhất của cả hai mô hình. Nó nhằm mục đích duy trì quyền kiểm soát của người dùng thông qua tài khoản giao dịch dựa trên ví, đồng thời cung cấp các công cụ giao dịch tiên tiến, thanh khoản sâu, phí thấp và giao dịch nhanh chóng. Bằng cách sử dụng sổ lệnh trên chuỗi và các hệ thống được thiết kế để xử lý các đợt tăng đột biến về khối lượng giao dịch, nó cố gắng cung cấp chất lượng thực thi tương tự như các sàn giao dịch tập trung, đồng thời duy trì tính bảo mật và minh bạch của cơ sở hạ tầng trên chuỗi.

Cách thức hoạt động của giao thức Hyperliquid

Trái tim của nền tảng hyperliquid là giao thức hyperliquid, chịu trách nhiệm điều phối việc khớp lệnh, thanh toán, quản lý rủi ro và tài trợ cho các hợp đồng vĩnh viễn.

• Thiết kế sổ lệnh trên chuỗi. Các lệnh và hoạt động giao dịch được thiết kế để hiển thị trên chuỗi thay vì chỉ sử dụng sổ lệnh ngoài chuỗi. Điều này giúp dễ dàng kiểm toán các trạng thái chuyển đổi và xác minh lịch sử giao dịch.
• Khả năng chịu lỗi Byzantine. Giao thức tham chiếu đến mô hình đồng thuận tương thích với khả năng chịu lỗi Byzantine để đảm bảo các bản cập nhật sổ cái nhất quán và an toàn, ngay cả khi một số thành viên hành động sai trái.
• Độ thông lượng cao và độ trễ cực thấp. Hệ thống được thiết kế để xử lý độ thông lượng cao trong các giai đoạn biến động và cung cấp độ trễ cực thấp, giúp nền tảng trở nên hấp dẫn đối với cả nhà giao dịch cá nhân và tổ chức.
• Kiến trúc ký quỹ chéo. Người dùng có thể chọn sử dụng ký quỹ chéo để tận dụng vốn chủ sở hữu của tài khoản giao dịch cho các vị thế khác nhau, từ đó nâng cao hiệu quả ký quỹ đồng thời tăng thêm rủi ro trong các tình huống cực đoan.
• Hợp đồng thông minh và hệ thống quản lý rủi ro. Hợp đồng thông minh thực thi các biện pháp bảo mật quan trọng trong khi hệ thống quản lý rủi ro tính toán yêu cầu ký quỹ, thanh lý và tỷ lệ tài trợ trên các thị trường.

Vì một số hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung chọn sổ lệnh ngoài chuỗi để tăng tốc độ, Hyperliquid nhấn mạnh việc hiển thị các thay đổi trạng thái trên chuỗi để số dư, giao dịch thành công và thanh lý có thể được xác minh bởi bất kỳ người dùng nào. Điều này cải thiện tính minh bạch so với các sàn giao dịch tập trung trong khi vẫn cho phép một lớp thực thi được thiết kế cho việc khớp lệnh nhanh chóng và hiệu suất cao.

Thị trường và các tùy chọn giao dịch

Hyperliquid cung cấp giao dịch hợp đồng phái sinh thông qua các hợp đồng vĩnh viễn liên kết với tài sản cơ sở như bitcoin hoặc ethereum. Mặc dù giao dịch spot không phải là trọng tâm chính của nền tảng, nhưng sàn giao dịch này nhằm mục tiêu tái tạo bộ công cụ chuyên nghiệp mà các nhà giao dịch hợp đồng phái sinh mong đợi từ các sàn giao dịch tập trung.

• Hợp đồng vĩnh viễn. Sản phẩm chính là hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên các tài sản tiền điện tử như BTC, ETH và một danh sách rộng rãi các altcoin. Các vị thế không hết hạn và được cân bằng bằng các tỷ lệ tài trợ định kỳ.
• Giao dịch ký quỹ. Chức năng ký quỹ chéo (Cross margin) được hỗ trợ, cho phép nhà giao dịch sử dụng một nguồn tài sản thế chấp duy nhất để hỗ trợ nhiều vị thế giao dịch. Tuy nhiên, một số giao diện có thể cho phép sử dụng ký quỹ cách ly (Isolated margin) ở cấp độ sản phẩm.
• Các loại lệnh nâng cao. Nhà giao dịch có thể đặt các loại lệnh thị trường, lệnh giới hạn, lệnh dừng thị trường và lệnh dừng giới hạn, đồng thời quản lý rủi ro thông qua các chỉ thị chỉ đóng lệnh, công tắc chỉ giảm và lệnh nhà tạo lập chỉ đặt sau.
• Công cụ giao dịch nâng cao. Nền tảng quảng cáo các tính năng như biểu đồ, giao dịch theo thang, độ sâu thị trường trực tiếp và phân tích lịch sử để hỗ trợ giao dịch với tần suất cao và phí thấp.
• Hỗ trợ cho các nhà giao dịch tổ chức. Sự kết hợp giữa độ trễ cực thấp, khối lượng giao dịch lớn và thanh khoản sâu nhằm thu hút các nhà giao dịch tổ chức đánh giá cao việc thực hiện giao dịch ổn định và thời gian hoạt động cao.

Phí giao dịch và tài trợ Hyperliquid

Phí giao dịch là yếu tố quyết định khi lựa chọn sàn giao dịch tiền điện tử. Phí giao dịch siêu thanh khoản được thiết kế để cạnh tranh trong giao dịch phái sinh, thường bao gồm các cấp độ maker và taker, giúp giảm chi phí khi khối lượng giao dịch tăng lên. Các điểm chính bao gồm:

• Phí thấp. So với nhiều đối thủ cạnh tranh, sàn giao dịch này cố gắng giữ mức phí thấp để khuyến khích giao dịch tích cực, đặc biệt là đối với người dùng chuyên nghiệp.
• Hoàn tiền cho nhà tạo lập thị trường. Để tăng cường thanh khoản, sàn giao dịch có thể cung cấp hoàn tiền cho nhà tạo lập thị trường đối với dòng lệnh thụ động, giúp cải thiện chênh lệch giá và độ sâu của sổ lệnh.
• Tỷ lệ tài trợ. Hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn sử dụng tỷ lệ tài trợ để liên kết giá với chỉ số của tài sản cơ sở. Tài trợ có thể được thanh toán hoặc nhận tùy thuộc vào hướng vị thế và sự chênh lệch thị trường.
• Phí gas. Vì nền tảng duy trì tính minh bạch trên chuỗi, người dùng nên chuẩn bị trả phí gas tại một số thời điểm, mặc dù hệ thống cố gắng giảm thiểu tác động so với các chuỗi khối đa năng.

So với các sàn giao dịch tập trung, nơi tất cả chi phí đều được xử lý ngoài chuỗi và gộp vào một bảng phí đơn giản, hệ thống kết hợp trên chuỗi giới thiệu các yếu tố liên quan đến gas và thanh toán. Tuy nhiên, giao thức hyperliquid nhằm mục đích duy trì phí giao dịch hiệu quả ở mức dự đoán được và hấp dẫn đối với người dùng thường xuyên.

Liquidity (Khả năng thanh khoản), Khối lượng giao dịch hàng ngày và Chất lượng thực hiện giao dịch

Liquidity là yếu tố quyết định chất lượng của một sàn giao dịch. Thanh khoản sâu và khối lượng giao dịch hàng ngày cao giúp giảm thiểu trượt giá và cho phép thực hiện các lệnh giao dịch lớn một cách hiệu quả. Sàn giao dịch siêu thanh khoản đã tập trung vào việc xây dựng một lớp thanh khoản ổn định, được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, thanh khoản từ cộng đồng và các cơ chế giao thức. Một số nhà quan sát cho rằng hành vi thanh khoản siêu hoạt động của nền tảng này xuất phát từ các công ty giao dịch chuyên nghiệp và nhà tạo lập thị trường tần suất cao, dẫn đến các cuộc thảo luận về việc liệu các công ty như Hudson River Trading hoặc Chameleon Trading có tham gia vào thị trường của nó hay không. Bất kể đối tác cụ thể là ai, mục tiêu là đạt được độ sâu ổn định có thể hỗ trợ cả nhà giao dịch cá nhân và tổ chức, đặc biệt trong các giai đoạn biến động cao.

Sự tập trung của nền tảng vào độ trễ cực thấp và băng thông cao được thiết kế để duy trì một sổ lệnh mạnh mẽ ngay cả trong những biến động giá lớn. Điều này có thể tạo ra sự khác biệt trong trải nghiệm giao dịch khi đặt lệnh stop market hoặc stop limit, nơi mỗi mili giây có thể ảnh hưởng đến chất lượng thực hiện lệnh. Khi khối lượng giao dịch tổng thể tăng lên, chênh lệch giá thường thu hẹp lại, và nền tảng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà giao dịch hệ thống sử dụng kết nối API và quản lý lệnh nâng cao.

Trải nghiệm người dùng và các công cụ giao dịch nâng cao

Nhà giao dịch chuyển từ các nền tảng tập trung mong đợi giao diện tinh gọn, ít rào cản và hiệu suất ổn định. Nền tảng siêu thanh khoản kết hợp phương pháp ưu tiên ví với bố cục màn hình quen thuộc cho giao dịch phái sinh.

• Biểu đồ và phân tích. Biểu đồ tương tác, hiển thị độ sâu của sổ lệnh và lịch sử giao dịch chi tiết giúp nhà giao dịch hiểu cấu trúc thị trường và thời điểm giao dịch.
• Loại lệnh và kiểm soát rủi ro. Các loại lệnh thị trường, lệnh giới hạn, lệnh dừng thị trường và lệnh dừng giới hạn được bổ sung bởi cài đặt ký quỹ chéo, quy trình chốt lời và cắt lỗ, cùng với hiển thị sử dụng ký quỹ theo thời gian thực.
• Công cụ giao dịch nâng cao. Giao dịch một chạm, phím tắt, thang giá, kết hợp OCO và cài đặt kích hoạt cho phép nhà giao dịch xây dựng các chiến lược chính xác.
• API và bot. Người dùng chuyên nghiệp có thể kết nối với các giao diện lập trình ứng dụng (API). Mặc dù không có bot giao dịch nào thành công tuyệt đối, hạ tầng này được thiết kế để thân thiện với các nhà giao dịch hệ thống, đồng thời tuân thủ giới hạn tốc độ và đảm bảo quyền truy cập công bằng.

Tổng thể, nền tảng này nhằm mục đích cho phép giao dịch mà không làm mất đi lợi thế về tính minh bạch của dữ liệu trên chuỗi. Đối với những ai muốn bắt đầu giao dịch bằng mã giới thiệu và tạo tài khoản mới liên kết với địa chỉ ví, quy trình đăng ký được tối ưu hóa so với các sàn giao dịch phi tập trung cũ.

Cấu trúc tài khoản, Gửi tiền và Rút tiền

Để chuyển tiền vào tài khoản siêu thanh khoản, bạn cần thực hiện các bước sau: kết nối, nạp tài sản thế chấp và cấu hình cài đặt margin. Vì nền tảng này được tích hợp với hợp đồng thông minh, quy trình này khác với các sàn giao dịch tập trung nhưng vẫn quen thuộc với người dùng DeFi.

• Địa chỉ ví. Bạn kết nối ví tiền điện tử với nền tảng Hyperliquid. Địa chỉ ví này sẽ trở thành danh tính của bạn cho tài khoản giao dịch và được sử dụng để ký các giao dịch.
• Nạp USDC. Tài sản thế chấp thường là USDC để đơn giản hóa, mặc dù các tài sản được hỗ trợ có thể mở rộng theo thời gian. Bạn nạp USDC vào tài khoản giao dịch để kích hoạt giao dịch.
• Quỹ cầu nối. Nếu bạn nắm giữ USDC trên các chuỗi khối khác, bạn có thể chuyển quỹ vào môi trường được sử dụng bởi giao thức hyperliquid. Nhiều người dùng đến từ mạng Arbitrum hoặc các chuỗi khối khác, tùy thuộc vào tính thanh khoản và sở thích về phí.
• Phí gas. Khi thực hiện các giao dịch trên chuỗi khối, bạn phải trả phí gas cho một số thao tác cụ thể. So với các thế hệ DeFi trước đây, nền tảng này nhằm mục tiêu giảm thiểu các chi phí này đồng thời duy trì sự minh bạch của số dư trên chuỗi khối.
• Rút tiền. Bạn có thể rút tiền về ví của mình và chuyển tiền sang các chuỗi khối khác khi cần thiết.

Vì tài khoản giao dịch được tích hợp trong môi trường hợp đồng thông minh, người dùng có thể theo dõi trực tiếp số dư và lịch sử giao dịch của mình. Sự minh bạch này trái ngược với các sàn giao dịch tập trung, nơi dữ liệu này hoàn toàn được lưu trữ ngoài chuỗi.

Các biện pháp an ninh và các yếu tố rủi ro cần xem xét

An ninh là ưu tiên hàng đầu đối với bất kỳ sàn giao dịch tiền điện tử nào. Đội ngũ Hyperliquid áp dụng phương pháp bảo mật đa tầng, kết hợp các biện pháp bảo mật ở cấp độ giao thức với các biện pháp kiểm soát hoạt động.

• Hợp đồng thông minh và kiểm toán. Các hợp đồng cơ sở của giao thức hyperliquid được thiết kế với các kiểm tra an toàn để giảm bề mặt tấn công. Các đánh giá và kiểm toán độc lập là một phần quan trọng của quá trình tăng cường bảo mật liên tục.
• Khả năng chịu lỗi Byzantine. Sự đồng thuận tuân thủ nguyên tắc chịu lỗi Byzantine nhằm duy trì trạng thái chính xác ngay cả khi một số thành viên hành động sai lệch, từ đó nâng cao khả năng chống chịu.
• Tính minh bạch trên chuỗi. Vì số dư và hoạt động giao dịch được hiển thị trên chuỗi, các bên thứ ba có thể theo dõi hệ thống để phát hiện các bất thường và xác minh tổng khối lượng giao dịch và mức độ thế chấp.
• Hệ thống quản lý rủi ro và thanh lý. Hệ thống ký quỹ được thiết kế để kiểm soát rủi ro cực đoan, thanh lý vị thế một cách nhanh chóng khi cần thiết và ngăn chặn sự lây lan rủi ro giữa các thị trường.

Mặc dù có các biện pháp bảo mật này, giao dịch hợp đồng phái sinh vẫn tiềm ẩn rủi ro cao. Đòn bẩy có thể làm tăng cả lợi nhuận và thua lỗ, và việc sử dụng margin chéo có thể dẫn đến việc thanh lý tài khoản nhanh hơn nếu nhiều vị thế di chuyển ngược lại với tài khoản cùng lúc. Nhà giao dịch nên xác định kích thước vị thế một cách thận trọng và tránh phụ thuộc quá mức vào bất kỳ sàn giao dịch nào, dù là sàn tập trung hay phi tập trung.

Kho lưu trữ, Bể thanh khoản do cộng đồng sở hữu và Nhà cung cấp thanh khoản siêu cao

Một đặc điểm nổi bật của hệ sinh thái hyperliquid là sự hiện diện của các kho lưu trữ giao thức (protocol vaults) và các bể thanh khoản do cộng đồng sở hữu (community-owned liquidity pools). Những thành phần này cho phép các nhà đầu tư phân bổ vốn vào các chiến lược do người quản lý kho lưu trữ (vault leaders) hoặc logic hợp đồng thông minh (smart contract logic) điều hành, thay vì tự mình giao dịch tích cực.

• Kho lưu trữ giao thức. Giao thức hyperliquid hỗ trợ các kho lưu trữ nơi các nhà quản lý chiến lược có thể triển khai các chiến lược hệ thống hoặc tùy ý thay mặt cho các nhà đầu tư.
• Tạo kho lưu trữ riêng. Người dùng nâng cao có thể thiết lập kho lưu trữ riêng của mình, có thể thu hút vốn bằng cách công bố các thông số hiệu suất và rủi ro.
• Các bể thanh khoản do cộng đồng sở hữu. Các bể thanh khoản được sử dụng để tăng cường độ sâu thị trường, cung cấp cơ hội sinh lời thụ động và làm cho thị trường ổn định hơn.
• Nhà cung cấp thanh khoản siêu cao. Các nhà tạo lập thị trường và chiến lược tự động hoạt động như nhà cung cấp thanh khoản siêu cao, giúp cải thiện chênh lệch giá và giảm thiểu trượt giá trong điều kiện giao dịch sôi động.

Giống như bất kỳ sản phẩm đầu tư chung nào, người dùng nên tìm hiểu cách các nhà quản lý quỹ quản lý rủi ro, lịch sử giảm giá của quỹ trông như thế nào và cách vốn được bảo vệ trong điều kiện thị trường biến động.

Nhà giao dịch tổ chức, Cấu trúc thị trường và Phê phán

Thiết kế của sàn giao dịch hyperliquid phản ánh một chiến lược đặt cược rằng cả nhà giao dịch cá nhân và tổ chức đều mong muốn một nền tảng giao dịch perpetuals phi tập trung nhanh hơn với thanh khoản sâu. Kết quả là một mô hình lai mà một số thành viên trong cộng đồng tiền điện tử hoan nghênh, trong khi những người khác lại xem xét kỹ lưỡng. Mặc dù hyperliquid cung cấp trải nghiệm giao dịch tương tự như các sàn giao dịch tập trung, các nhà phê bình chỉ ra cấu trúc tương đối tập trung trong một số thành phần, đặt câu hỏi về quản trị, khớp lệnh và kiểm soát hoạt động.

Một số nhà bình luận đã chỉ trích mô hình hyperliquid bằng cách đề cập đến ảnh hưởng mạnh mẽ từ các công ty giao dịch chuyên nghiệp hoặc các chiến lược tương tự như giao dịch chameleon, hoặc từ các bên tham gia như Hudson River Trading, thường được liên kết với giao dịch tần suất cao. Không có bằng chứng công khai nào chứng minh hoặc bác bỏ các bên đối tác cụ thể, nhưng cuộc thảo luận này nhấn mạnh một tranh luận rộng hơn về cấu trúc thị trường. Mục tiêu của giao thức nên là cân bằng chất lượng thực thi với tính minh bạch trên chuỗi, mở rộng phân quyền ở những nơi có thể, và duy trì một con đường rõ ràng cho sự giám sát của cộng đồng.

Bối cảnh pháp lý và Truy cập địa lý

Yêu cầu pháp lý quyết định tính khả dụng của các tính năng trên bất kỳ sàn giao dịch tiền điện tử nào. Các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung thường có lập trường thận trọng về điều kiện tham gia của người dùng để tránh vi phạm luật pháp địa phương. Việc truy cập tại các khu vực có quy định nghiêm ngặt về hợp đồng phái sinh, như Hoa Kỳ, có thể bị hạn chế. Nền tảng có thể áp dụng chặn địa lý cho một số khu vực hoặc giới hạn tính năng để tuân thủ các yêu cầu tuân thủ. Người dùng có trách nhiệm đảm bảo rằng việc giao dịch hợp đồng phái sinh của họ tuân thủ các quy định địa phương.

Ưu điểm và Nhược điểm

• Ưu điểm
  • Độ trễ rất thấp và băng thông cao cho phép giao dịch trong điều kiện thị trường biến động mạnh.
  • Sổ lệnh trên chuỗi với hoạt động giao dịch hiển thị trên chuỗi tăng cường tính minh bạch so với các sàn giao dịch tập trung.
  • Phí thấp kèm theo khả năng nhận hoàn tiền từ nhà tạo lập thị trường dành cho các nhà cung cấp thanh khoản tích cực.
  • Các công cụ giao dịch nâng cao, ký quỹ chéo và các loại lệnh chuyên nghiệp như lệnh dừng thị trường và lệnh dừng giới hạn.
  • Kho lưu trữ giao thức và các bể thanh khoản do cộng đồng sở hữu cho việc tiếp xúc thụ động và phân bổ chiến lược.
• Nhược điểm
  • Cấu trúc tương đối tập trung ở một số khu vực có thể khiến những người ủng hộ phân quyền thuần túy lo ngại.
  • Hạn chế địa lý đối với giao dịch phái sinh tại một số quốc gia, bao gồm cả các hạn chế tiềm năng đối với cư dân Hoa Kỳ.
  • Rủi ro cao vốn có của các hợp đồng vĩnh viễn và đòn bẩy, đặc biệt là khi sử dụng margin chéo.
  • Phí gas và độ phức tạp trên chuỗi so với các nền tảng tập trung hoàn toàn ngoài chuỗi

Cách bắt đầu giao dịch trên Hyperliquid

Nếu bạn muốn bắt đầu giao dịch trên sàn giao dịch siêu thanh khoản, các bước sau đây mô tả một lộ trình điển hình.

1. Tạo hoặc kết nối ví tiền điện tử. Sử dụng ví uy tín và lưu trữ cụm từ khôi phục (seed phrase) của bạn ở chế độ ngoại tuyến.
2. Quỹ cầu nối. Nếu tài sản thế chấp của bạn nằm trên các chuỗi khác, hãy sử dụng quỹ cầu nối để chuyển sang môi trường được hỗ trợ bởi giao thức hyperliquid. Nhiều người dùng đến từ mạng Arbitrum do phí thấp và công cụ tốt, nhưng đường dẫn cụ thể phụ thuộc vào tài sản bạn đang nắm giữ.
3. Nạp USDC. Thêm USDC vào tài khoản hyperliquid của bạn để kích hoạt giao dịch. Xác nhận mạng lưới chính xác và kiểm tra lại địa chỉ ví.
4. Cấu hình cài đặt biên độ và rủi ro. Chọn biên độ chéo nếu phù hợp với chiến lược của bạn và thiết lập giới hạn vị thế và kiểm soát rủi ro.
5. Sử dụng các công cụ giao dịch nâng cao. Đặt lệnh giới hạn, lệnh thị trường, lệnh dừng thị trường hoặc lệnh dừng giới hạn và quản lý vị thế với các chỉ thị chốt lời và cắt lỗ.
6. Theo dõi tỷ lệ tài trợ và phí. Theo dõi tỷ lệ tài trợ cho từng thị trường và mức phí áp dụng cho khối lượng giao dịch của bạn.
7. Rút tiền và chuyển sang chuỗi khác khi cần thiết. Sau khi hoàn thành một chu kỳ giao dịch, hãy rút tiền và chuyển sang các chuỗi khác để sử dụng tiếp.

So sánh Hyperliquid với các sàn giao dịch tiền điện tử khác

Để đánh giá công bằng về giao dịch siêu lỏng, hãy so sánh nó với cả các giải pháp tập trung và phi tập trung.

• Sàn giao dịch tập trung. Các sàn giao dịch lớn cung cấp khối lượng giao dịch tổng thể lớn, dịch vụ lưu ký và bộ sản phẩm hoàn chỉnh. Chúng dễ sử dụng cho người mới bắt đầu nhưng lưu trữ số dư ngoài chuỗi. Đối với một số người dùng, sự đánh đổi về lưu ký là đáng giá so với sự tiện lợi.
• Sàn giao dịch phi tập trung. Các nền tảng truyền thống dựa trên AMM (Automated Market Maker) nổi trội trong giao dịch spot không cần phép nhưng thường thiếu sổ lệnh hiệu suất cao và độ sâu của các sản phẩm phái sinh. Các nền tảng phi tập trung mới về hợp đồng vĩnh viễn, bao gồm hyperliquid, nhằm thu hẹp khoảng cách này bằng cách tập trung vào tốc độ, độ tin cậy và tính minh bạch trên chuỗi.

Khi so sánh, hãy xem xét các công cụ giao dịch nâng cao, tính năng quản lý rủi ro, phí giao dịch, khối lượng giao dịch hàng ngày, tốc độ thực hiện giao dịch, và liệu sàn giao dịch có hỗ trợ các tài sản và sản phẩm mà bạn mong muốn hay không. Lựa chọn lý tưởng của bạn phụ thuộc vào việc bạn ưu tiên việc tự quản lý tài sản và tính minh bạch trên chuỗi khối hơn là sự tiện lợi và phạm vi rộng của các nền tảng tập trung.

Token, Airdrops và Sự phát triển của hệ sinh thái

Cộng đồng tiền điện tử thường xuyên đồn đoán về một đợt airdrop siêu thanh khoản hoặc việc giới thiệu một token gây sốt. Tại các thời điểm khác nhau, các dự án có thể trì hoãn hoặc điều chỉnh kế hoạch token để tập trung vào phát triển sản phẩm và sự rõ ràng về quy định. Nếu một token như token gây sốt được giới thiệu, nó có thể được sử dụng cho quản trị, hoàn trả phí hoặc các phần thưởng cho các kho lưu trữ giao thức và nhà cung cấp thanh khoản siêu thanh khoản. Tuy nhiên, người dùng không nên dựa hoàn toàn vào kỳ vọng về airdrop để tham gia. Quyết định nên ưu tiên nhu cầu giao dịch, chất lượng nền tảng và kiểm soát rủi ro.

Sàn giao dịch Hyperliquid có an toàn không?

Việc đặt câu hỏi liệu hyperliquid có an toàn hay không là hoàn toàn hợp lý. Sự an toàn của nền tảng phụ thuộc vào tính bảo mật của hợp đồng thông minh, độ tin cậy của phương pháp chịu lỗi Byzantine, các biện pháp bảo vệ vận hành và cách các động cơ thanh lý hoạt động dưới áp lực. Mặc dù giao thức hướng đến việc kiểm toán nghiêm ngặt và minh bạch, tất cả các sàn giao dịch tiền điện tử đều tiềm ẩn rủi ro. Các sản phẩm phái sinh thêm rủi ro do đòn bẩy trên nền tảng rủi ro của giao thức. Nên đa dạng hóa trên các nền tảng, tránh sử dụng đòn bẩy quá mức và giữ vốn quan trọng trong kho lạnh (cold storage) bất cứ khi nào có thể.

Ai nên sử dụng Hyperliquid?

Nền tảng này phù hợp với các nhà giao dịch muốn trải nghiệm tập trung vào hợp đồng phái sinh với sổ lệnh trên chuỗi, phí thấp và giao dịch nhanh chóng. Nếu bạn cần thanh khoản sâu cho hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin và Ethereum và quan tâm đến tính minh bạch trên chuỗi cho số dư và giao dịch, sàn giao dịch Hyperliquid là lựa chọn hấp dẫn. Nếu bạn ưa chuộng môi trường thân thiện với người mới bắt đầu, tích hợp đầy đủ các tính năng như cổng nạp tiền fiat và dịch vụ lưu ký, bạn có thể hướng đến các sàn giao dịch tập trung lớn hoặc các nền tảng được quy định. Các đội ngũ định lượng chuyên nghiệp hoặc nhà giao dịch tổ chức tìm kiếm nền tảng có độ trễ thấp cũng có thể thấy nền tảng Hyperliquid hấp dẫn cho các chiến lược hệ thống và thực thi qua API.

Phán quyết cuối cùng

Trong một thị trường chia thành các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung, Hyperliquid mang đến một giải pháp thực tiễn. Điểm mạnh cốt lõi của nó bao gồm độ trễ cực thấp, thanh khoản sâu cho giao dịch phái sinh và mô hình sổ lệnh trên chuỗi (on-chain order book) giúp tăng cường tính minh bạch so với các nền tảng tập trung. Đổi lại, một số thành phần của nó có cấu trúc tương đối tập trung, một lựa chọn thiết kế đã thu hút sự chú ý nhưng cũng giúp đáp ứng chất lượng thực thi mà các nhà giao dịch có cường độ cao yêu cầu. Đối với các nhà giao dịch tích cực coi trọng tốc độ, công cụ ký quỹ mạnh mẽ, phí thấp và xác minh trên chuỗi, sàn giao dịch Hyperliquid xứng đáng được xem xét nghiêm túc.

Câu hỏi thường gặp

Hyperliquid có phải là một sàn giao dịch tốt không?

Hyperliquid có thể là một sàn giao dịch phù hợp cho các nhà giao dịch muốn một môi trường nhanh chóng và minh bạch cho các hợp đồng vĩnh viễn. Các tính năng chính của nó bao gồm sổ lệnh trên chuỗi, độ trễ rất thấp, ký quỹ chéo, công cụ giao dịch nâng cao và phí giao dịch cạnh tranh. Nền tảng này nhấn mạnh vào tính thanh khoản sâu và trải nghiệm giao dịch được thiết kế cho cả nhà giao dịch cá nhân và tổ chức. Tuy nhiên, giao dịch phái sinh có rủi ro cao, và cấu trúc tương đối tập trung của nền tảng trong một số lĩnh vực có thể không phù hợp với những người ủng hộ phi tập trung tuyệt đối. Việc nền tảng này có phù hợp với bạn hay không phụ thuộc vào nhu cầu sử dụng đòn bẩy của bạn, mức độ thoải mái với hợp đồng thông minh, khả năng chịu đựng biến động của tỷ lệ tài trợ, và sở thích của bạn về tính minh bạch trên chuỗi so với dịch vụ lưu ký hoàn toàn.

Sàn giao dịch tiền điện tử nào được tin cậy nhất?

Không có sàn giao dịch nào được coi là đáng tin cậy nhất cho mọi người dùng. Nhiều nhà giao dịch trên các thị trường được quản lý thường lựa chọn các sàn giao dịch tập trung lâu đời và tuân thủ quy định như Coinbase hoặc Kraken Để trở thành một trong những nền tảng đáng tin cậy nhất cho các cổng nạp tiền fiat và giao dịch spot. Một số người dùng ưa chuộng sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vì tính tự quản lý và minh bạch trên chuỗi. Đối với các sản phẩm phái sinh, người dùng có thể lựa chọn các sàn giao dịch hợp đồng tương lai được cấp phép, nền tảng hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung hoặc các thị trường phái sinh tập trung quốc tế lớn. Sự tin cậy phụ thuộc vào ưu tiên của bạn, bao gồm quy định, quản lý tài sản, minh bạch, phí giao dịch và độ sâu của thị trường Bitcoin và Ethereum mà bạn yêu cầu.

Bot giao dịch nào là thành công nhất?

Không có bot giao dịch nào thành công tuyệt đối. Lợi nhuận phụ thuộc vào điều kiện thị trường, thiết kế chiến lược, chất lượng thực thi và quản lý rủi ro. Một số nhà giao dịch xây dựng bot tùy chỉnh bằng cách sử dụng API sàn giao dịch và kiểm tra ngược trên nhiều bộ dữ liệu. Các khung nền tảng phổ biến như Hummingbot hoặc các nền tảng thương mại có thể hỗ trợ, nhưng kết quả có thể khác nhau. Trên một nền tảng có tính thanh khoản cao như hyperliquid, các nhà giao dịch hệ thống thường tập trung vào độ trễ, kiểm soát trượt giá và xử lý lỗi linh hoạt. Cách tiếp cận tốt nhất là bắt đầu với quy mô nhỏ, đo lường hiệu suất thực tế và liên tục tinh chỉnh chiến lược thay vì dựa vào một giải pháp chung cho tất cả.

Bạn có thể mua Hyperliquid ở Hoa Kỳ không?

Hyperliquid là một nền tảng giao dịch chứ không phải là một tài sản có thể mua bán. Nếu bạn đang thắc mắc liệu cư dân Mỹ có thể sử dụng sàn giao dịch Hyperliquid cho giao dịch hợp đồng tương lai hay không, việc truy cập có thể bị hạn chế do các quy định của Mỹ về các sản phẩm tiền điện tử có đòn bẩy. Nhiều nền tảng hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung áp dụng chặn địa lý hoặc cấm người dùng Hoa Kỳ sử dụng. Luôn kiểm tra điều khoản của nền tảng và luật pháp của khu vực pháp lý của bạn. Nếu một token hype hoặc tài sản tương tự bao giờ được giới thiệu, tính khả dụng của nó tại Hoa Kỳ sẽ phụ thuộc vào các yếu tố pháp lý và quy định tại thời điểm đó.