期货交易与股票交易：投资者和加密货币交易者完全指南

在期货交易与股票交易之间做出选择，是交易者或投资者在制定策略、开设经纪或加密货币交易所账户以及决定如何管理风险时做出的最重要决定之一。股票和期货都是广受欢迎的流动性市场，但它们的表现却大相径庭。期货合约是在设定日期以特定价格买入或卖出标的资产的标准化协议，而股票则代表公司的部分所有权。了解交易时间、杠杆、保证金要求、合约价值、市场走势、市场波动和税收等方面的主要差异，有助于您决定哪种途径适合您的目标和时间跨度。.

本指南解释了期货交易的运作方式、股票交易的运作方式、市场重叠之处以及它们之间的区别。我们还介绍了股指期货（如小型 S P 和小型 S P 500）、加密货币交易所和比特币交易所提供的比特币和数字资产期货、CME 集团的作用、成本和税收（包括 60/40 规则）以及价格变动和利润的真实案例。最后，您将能够评估期货交易与股票交易，以实现自己在各种资产类别和市场领域的财务目标。.

什么是期货交易

期货交易以标准化期货合约为中心。期货合约是在未来某日以特定价格买入或卖出标的资产的法律协议。标的资产可以是股票指数（如 S P 500）、商品（如原油和黄金）、货币、利率或数字资产（如比特币）。由于合约规定了购买价格和固定日期，合约价值和名义价值会随着标的资产当前价格的变化而变化。.

期货交易者在经纪人或期货佣金商处开立专门的期货账户。交易者交纳初始保证金以开立期货头寸。交易所和经纪人还设定了维持保证金和保证金要求，交易者必须满足这些要求才能继续交易。账户每日按市价计值，如果亏损使账户低于维持保证金，就会追缴保证金。这种按市价计价的过程在每个交易日都会实现盈利和亏损，因此您无需等到到期日才能知道结果。.

许多期货不要求交割相关资产。金融期货通常以现金结算，尤其是股指期货，如 S P 500 指数的小型电子合约。交易者通常在设定日期前进入和退出头寸，以锁定利润或减少损失。由于标准化的合约、高流动性和轻松卖空的能力，期货市场在管理风险、套期保值和投机短期价格走势以及各资产类别的宏观趋势方面很受欢迎。.

期货合约的运作步骤

• 在支持您想交易的市场的经纪商处开设期货账户，如 CME Group 股指期货或比特币期货
• 存入您的初始投资，以满足一份或多份合约的初始保证金要求
• 选择您计划交易的合约月份和相关资产
• 按当前价格输入买入或卖出指令，或按特定价格输入限价指令
• 您的头寸会随着标的物价格的变动而增值或贬值
• 如果损失使账户低于维持保证金，您将收到追加保证金通知，必须追加资金或减仓
• 在到期前或到期时平仓，以实现利润或损失

交易所的加密货币期货和比特币期货

加密货币交易所和比特币交易所已使期货交易广泛普及。平台如 Binance、Coinbase、Kraken、OKX.Ox、Coinbase.Ox、Coinbase.Ox 等、, 比特, Bitfinex 提供加密货币衍生品，包括比特币永久期货和定期期货。一些市场列出了硬币保证金合约和稳定币保证金合约，允许交易者选择保证金账户的货币。早期平台率先推出的永续期货没有到期日，利用融资利率使合约价格接近现货市场价格。对于机构交易者，CME 集团列出了比特币和以太币期货，包括为较小账户减少名义规模的微型合约。加密货币期货为 BTC USDT 和 ETH USDT 等主要货币对提供了高流动性、接近全天候的交易时间以及快速卖空的能力，但由于高杠杆和市场波动性，它们也存在重大风险。.

什么是股票交易

股票交易包括买卖代表公司或一揽子公司所有权的个股或交易所交易基金。购买股票后，您就获得了部分所有权，并可能获得股息和资本收益。股票在交易所的正常交易时间内进行交易，许多经纪商还提供盘前和盘后交易。股票投资者通常使用现金或保证金账户购买股票。对于股票，您可以长期持有，无论是为了增长、收入还是分散投资于不同的市场领域。.

与属于标准化合约的期货不同，股票默认情况下没有杠杆作用。不过，保证金账户允许借款购买比现金余额通常所允许的更多股票。一些投资者也使用股票期权来控制风险，但初始投资较小，但期权在时间衰减和回报结构方面与期货不同。.

股指风险与替代方案

股指风险可以通过多种方式获得。股票投资者通常购买 ETF，如 SPY（代表 S P 500）、QQQ（代表纳斯达克）或 IWM（代表罗素 2000）。期货交易者更喜欢股指期货，如迷你 S P、迷你 S P 500 或微型 e 迷你合约，以便用一份合约来扩大风险敞口，并从更长的交易时间和高效的资金使用中获益。每种工具在合约价值、交易时间、风险管理和税收方面都各有利弊。.

期货交易与股票交易：重要的关键区别

• 杠杆和保证金。期货使用履约保证金，而不是全额购买价，因此杠杆率较高。股票使用现金或保证金账户，杠杆率低于期货
• 标准化。期货是具有固定乘数和到期日的标准化合约。股票是单个公司的股票，没有到期日。
• 交易时间。许多期货在芝加哥商品交易所集团进行全天候交易，加密货币期货在加密货币交易所进行全天候交易。股票的交易时间有限，但许多经纪商会延长交易时间。
• 流动性和市场数据。主要期货（如小型电子合约）具有高流动性和透明的市场数据。大盘股流动性好，但部分个股价差较大
• 卖空。期货允许卖空，就像做多一样容易。对于股票，卖空可能需要找到股票并遵守不同的规定
• 资本效率。与购买股票或商品的全部投资相比，期货只需较少的初始投资就能接触到广泛的市场。
• 税收待遇。在美国，许多期货可享受混合资本利得的 60 40 税收待遇，而短期股票利润则按短期资本利得税率作为普通收入征税。
• 模式当日交易。在美国，股票可能受模式当日交易者规则的约束。期货当日交易者没有这项规定，但保证金要求仍然适用。
• 公司行动。股票面临着股息、拆分和单个公司特有的盈利风险。股指期货将风险分散到指数内的众多公司中
• 对冲和多样化。期货可以简单地对冲不同资产类别的市场波动，而股票则需要同时建立股票和 ETF 的头寸。

期货中的杠杆、保证金和名义价值

杠杆是期货与股票的核心。期货头寸控制的名义价值由合约乘数乘以相关资产的当前价格确定。例如，e mini S P 500 的乘数为 50。如果该指数的交易价格为 5000，那么一份合约的名义价值就是 250,000。然而，交易者可能只需要该名义价值一小部分的初始保证金即可开仓交易。杠杆作用来自名义敞口与初始投资之间的差额。.

期货保证金要求包括初始保证金和维持保证金。这些并不是对所有权的首付，而是保证你能应对损失的履约保证金。如果市场走势对你的头寸不利，账户低于维持保证金，你就会收到追加保证金通知。拥有保证金账户的股票也可能面临追加保证金的要求，但杠杆率通常低于期货，除非你在日内使用高杠杆，而且机制也不同，因为你是借钱拥有或卖空股票，而不是为合约交纳履约保证金。.

合约规模与风险敞口：迷你 E 与微型 E

考虑电子迷你 S P 500 和微型电子迷你 S P 500。交易者可以选择名义价值适合其账户规模和风险承受能力的合约。微型合约允许每笔交易较小的初始投资、更精细的头寸规模和更灵活的风险管理，而传统的 e mini 合约则为大额头寸提供高流动性和高效率。许多交易者从微型合约开始学习价格走势，然后扩大到电子迷你 S P 或交易多个微型合约，以微调他们的风险敞口。.

流动性、交易时间和访问

期货交易通常几乎全天候进行。芝加哥商品交易所集团列出了许多从周日晚间到周五每天交易 23 小时的流动性合约，使交易者能够对全球新闻和市场状况做出反应。比特币交易所和加密货币交易所的加密货币期货全天候运营，可以在任何时间管理头寸，这是期货交易与股票交易的主要区别。股票可在正常交易时段、许多交易应用程序和经纪商的盘前和盘后时段交易，但在主要交易时段之外，流动性可能会比较稀缺。如果您的交易策略依赖于在国际事件发生时立即执行，期货可能比股票和 ETF 更方便。.

市场波动、价格走势和风险

期货市场提供了跨资产类别的市场波动风险。价格波动会被杠杆放大，从而迅速产生巨额利润和巨额亏损。即时卖空的能力有助于在市场下行和动荡时期管理风险。然而，高杠杆会增加重大风险。如果价格大幅波动并触发追加保证金，整个投资都可能面临风险。交易者应设置止损、每笔交易的风险限额，并对快速市场和缺口进行情景规划。.

对于股票，您可以瞄准特定市场领域的个股，但特定公司的新闻、盈利和监管事件可能会导致特异性的价格波动。一些投资者喜欢分散指数投资，以尽量减少单一股票的风险，而另一些投资者则通过基本面分析和市场数据寻求个股的优势。无论选择期货还是股票，风险管理都至关重要。确定仓位大小、每日最大亏损额和市场波动规则有助于减少亏损。.

成本、费用和税务处理

交易成本包括佣金、交易所费用和市场数据订阅费。许多期货经纪公司按合约收费，而股票交易通常采用按股数收费或统一佣金的模式。有些交易应用程序提供免佣金的股票交易，但会增加其他费用或扩大点差，因此要比较总成本。CME Group 或其他交易所的期货数据可能需要订阅才能获得实时市场数据。加密货币交易所通常根据 30 天的交易量收取分级做市商费用，提供流动性时会有折扣。.

期货和股票的税收待遇不同。在美国，许多符合第 1256 条规定的期货合约，无论持有时间长短，都享受 60 40 混合资本收益待遇。这意味着利润的 60% 被视为长期资本收益，40% 被视为短期资本收益，通常按普通收入税率征税。这些合约在年末按市价计价，简化了报告程序，并绕过了洗售规则。相比之下，股票交易利润则根据持有期征税。股票的短期资本收益按普通收入税率征税，而长期资本收益则享受优惠税率。不同国家适用不同的法规和税收规则，因此在实施交易策略之前，请咨询税务专业人士。.

为什么要进行期货交易

交易者选择期货市场有多种原因。首先，资本效率允许以较小的初始投资建立较大的头寸，并可通过每次增加一份合约来迅速扩大规模。其次，股指期货让你用单一工具而不是各种个股来表达对整个市场的看法。第三，期货提供了对冲投资组合风险的直接方法。例如，如果投资组合大量持有科技股，你可以卖空股指期货，以抵消市场波动期间的下跌风险。第四，广泛的资产类别使您可以制定宏观策略，随着市场条件的变化，在股票、利率、商品和货币之间进行轮换。最后，几乎不间断的交易时间让你无需等待下一个股市开盘就能对全球发生的事件做出反应。.

期货和股票的常见策略

• 趋势跟踪。利用期货合约或 ETF，跨时间段识别市场走势并把握趋势
• 均值回复。在区间限制条件下，淡化过度扩张的价格行为，由于刻度线大小清晰，期货风险通常较小
• 价差交易。交易两个合约之间的相对价值，如日历价差或股指期货与 ETF 之间的相对价值。
• 事件驱动。围绕宏观数据发布或盈利情况进行交易，根据市场波动调整仓位大小
• 套期保值。利用股指期货对股票和债券组合进行套期保值，或管理贝塔风险。
• 加密货币对冲。在比特币交易所或 CME 集团，用比特币期货对冲比特币现货，或用相关期货对冲另类币风险。

加密货币市场参与者的期货交易与股票交易

加密货币市场参与者经常面临持有数字资产和使用加密货币交易所衍生品之间的选择。比特币交易所的永续期货允许交易者利用高杠杆控制名义风险敞口，并轻松卖空。融资机制使永久合约与现货价格保持一致。CME 集团列出了比特币和以太币期货，微型合约允许较低的初始投资，同时仍提供机构级市场结构。与股票交易的主要区别在于全天候交易时间、主要货币对的高流动性以及某些交易场所提供的极高杠杆，这既增加了潜在利润，也增加了重大风险。.

此外，加密货币衍生品还能让交易者在可信的交易场所开立期货空头头寸，从而对冲长期持有的冷藏货币。活跃的交易者可以制定将现货市场和衍生品结合起来的策略，例如捕捉期货价格和相关资产当前价格之间差额的基差交易。这样做需要密切关注市场数据、融资利率和保证金要求，以避免在市场波动时被迫清算。.

实例与计算

例 1.E 小型 S P 500 期货

假设 S P 500 指数的交易价格为 5000。e 迷你合约的乘数为 50，因此一份合约的名义价值为 250,000。如果您买入一份合约，指数上涨 10 点，达到 5010 点，您的未实现利润为 500。如果指数下跌 20 点，则未实现亏损为 1000。初始保证金可能只是名义价值的一小部分。由于合约价值相对于初始保证金较大，价格变动很快就会转化为有意义的美元价值变化。这就是期货与股票相比的威力和风险。.

例 2.微型 E 迷你 S P 500 期货

micro e mini 采用 5 倍乘数。在相同的 5000 指数水平下，名义价值为 25000。10 点的波动等于 50。这种较小的规模有助于新交易者练习交易策略和管理风险，而不会冒超出预期的风险。通过每次增加或减少一份合约来微调风险敞口，微型合约可以扩展到大型头寸。.

例 3.CME 集团的比特币期货

CME Group 列出了多种比特币期货产品，包括微型合约。微型比特币合约的大小仅为 1 BTC 的一小部分，合约价值等于当前价格乘以合约大小。如果比特币交易价格为 40,000 美元，而微型合约大小为 0.1 BTC，则名义价值为 4000 美元。标的物每变动 5%，名义价值就会增加 200。初始保证金由交易所设定，会随着市场波动而变化。这为那些希望在加密货币交易所进行交易的交易者提供了受监管的比特币期货交易。.

例 4.股票与期货风险

假设您希望获得相当于 250,000 S P 500 的风险敞口。您可以购买购买价格要求较高的 SPY 等 ETF 股票，并占用更多现金。或者，您也可以开立一份迷你电子合约，以较低的初始投资提供类似的风险敞口，但在市场下跌时可能会追加保证金。您的选择取决于时间跨度、风险承受能力，以及您是更喜欢股票的资本利得待遇，还是期货的 60 40 规则。.

经纪人、交易应用程序和市场数据

选择经纪商或交易应用程序对期货和股票都很重要。期货账户可以通过支持交易所交易衍生品的经纪商开立，并通过 FCM 进行清算。评估佣金、交易所费用、平台稳定性、风险控制和市场数据的可用性。对于股票，要查看订单路由、借款可用性（如果您计划卖空）、保证金率以及新闻和基本面工具。在加密货币交易所，检查平台的安全历史、资产托管、保险政策，以及交易所在剧烈波动时如何处理清算。.

对于密切关注价格走势的交易者来说，低延迟数据和可靠的订单执行至关重要。一些交易者建立了一个多经纪人账户：一个期货账户用于股指交易，一个股票账户用于个股交易，一个加密账户用于数字资产交易。这种方法可以分散风险，降低操作风险，但也需要更多的努力来调节头寸，管理各账户的总体风险敞口和资金。.

管理期货和股票风险

管理风险是这两个市场的核心技能。首先要根据波动率和账户规模调整头寸大小。为每笔交易设定账户风险的最大百分比。使用止损单减少损失，并根据价格走势调整止损单。监控保证金要求，为快速下跌可能触发追加保证金的情况做好计划。对于股票，要注意盈利日期和行业事件。对于期货，要记住隔夜交易可能会因宏观新闻而出现大幅波动。对于加密货币期货，要调整全天候风险，并考虑在离开屏幕时休息提醒。书面交易计划有助于避免在市场波动时做出情绪化决定。.

监管和保护

期货与股票在不同的监管下运作。在美国，期货和股指期货在受监管的交易所进行交易，并有管理交易对手风险的清算所。股票在多个交易所和另类交易系统进行交易，并有健全的投资者保护措施。加密货币交易所既有严格监管的场所，也有监管不同的离岸平台。请务必核实交易场所的监管状态，并了解适用于您交易的法律框架。这包括如何处理争议、如何保管资金，以及在平台中断或特殊市场条件下会发生什么。.

何时选择期货，何时选择股票

在选择期货还是股票时，请考虑这些准则。如果您寻求广阔的市场风险，同时兼顾资本效率、延长交易时间和套期保值的能力，那么期货就很有吸引力。如果您偏好企业的部分所有权、红利和较长的时间跨度，股票投资可能更适合您。如果您的短期交易策略依赖于围绕全球事件的快速执行，期货市场可能更适合您。如果您想专注于公司基本面和细分市场领域，那么交易股票或行业 ETF 可以与您的研究优势保持一致。请记住，许多交易者同时使用期货和股票，有些交易者还增加了加密货币期货以覆盖数字资产。正确的组合取决于您的策略、时间安排、风险承受能力和目标。.

交易前的决策清单

• 确定您的时间跨度，以及您的目标是短期交易还是长期投资
• 选择您的主要市场和您希望接触的资产类别
• 估算初始投资额、每个头寸的名义价值以及可接受的缩水率
• 选择提供所需工具的经纪商或加密货币交易所
• 确认您计划交易的合约的保证金要求、数据费和佣金
• 为股票和期货制定明确的进场、出场和风险规则的交易策略
• 回溯测试或纸面交易，以验证优势并完善执行
• 针对快速市场条件制定应急计划，为重大风险做好准备

期货与股票交易中需要了解的关键词和实体

• 期货、期货交易、期货市场、期货合约、电子迷你合约、电子迷你 S P、迷你 S P 500、微型电子迷你
• 股票交易、个股、股指期货、股票期权、股票投资者
• 加密货币交易所、比特币交易所、比特币期货、永续期货、CME 集团
• 初始保证金、维持保证金、保证金账户、追加保证金、保证金要求
• 名义价值、合同价值、相关资产、到期日、未来日期、当前价格
• 交易时间、高流动性、市场波动、市场走势、市场条件
• 资本利得、普通收入、不同法规、交易应用程序、经纪人、市场数据
• 管理风险、交易策略、时间跨度、大额头寸、一份合约、部分所有权

执行和分析的最佳做法

执行质量和分析是理论与结果之间的差别。监控账面深度、点差和日均交易量，以评估高流动性。在较薄的市场中使用限价订单来控制价格。在新闻事件中调整订单类型，避免滑点。在股票方面，了解盈利和行业催化剂对价格的影响。在期货方面，关注宏观事件的经济日历，了解滚动日期以及合约月份在交易量和价差方面的差异。在加密货币期货方面，跟踪现货和期货之间的资金、未平仓合约和基差。记录交易日志，跟踪盈利和亏损情况，定期回顾业绩，确保您的交易策略与目标一致。.

期货和股票的多样化方法

许多投资者将期货和股票结合起来，形成一种平衡的投资方法。核心股票投资组合可以捕捉长期增长和红利，而股指期货则可以在不确定时期对冲风险。关注短期机会的交易者可能会在延长的交易时间内利用期货进行有效的风险敞口，并保留一份个股观察清单，以便进行催化剂驱动的交易。关注加密货币的交易者可能会持有比特币交易所的现货头寸，并在高波动率期间使用期货来管理风险。这种混合方法能让你在不同的市场条件和资产类别中保持灵活性。.

关于期货与股票交易的最终想法

孰优孰劣，答案并不唯一。决定取决于你的目标、资源和性情。期货交易可以提供资本效率、灵活性和强大的对冲工具，但由于杠杆率高，需要严格的风险控制。股票交易提供部分所有权，对许多投资者来说，税收考虑更简单，而且有大量公司可供研究。无论您选择哪种方式，都要以严谨的态度、明确的规则和对风险的尊重来对待市场。对于 BestCryptoExchanges dot com 的读者来说，在决定是在自己喜欢的交易所使用加密货币期货还是持有现货头寸时，同样的原则也适用。了解工具，评估平台，并根据自己的优势调整策略。.

常见问题

交易股票和期货哪个更好？

两者都没有普遍的优越性。期货提供杠杆作用、几乎全天候的交易时间和直接卖空。期货对于套期保值以及用一份合约表达对股指或多种资产类别的看法非常有效。股票提供部分所有权、股息以及对个别公司和市场部门的风险敞口。如果您需要资本效率、快速了解全球市场走势和灵活对冲，请选择期货。如果您喜欢研究个股、长期持有头寸并避免期货的高杠杆率，则选择股票。许多交易者会根据策略和市场条件同时使用股票和期货。.

什么是期货交易中的 60/40 规则？

在美国，许多符合第 1256 条规定的期货合约享受 60 40 混合税收待遇。净收益或亏损的 60% 被视为长期资本收益，40% 被视为短期资本收益，无论你持有期货头寸的时间有多长。这与股票交易相比是有利的，因为股票交易的短期收益按普通收入税率征税。该规则还采用年终按市价计价的会计方法，简化了报告程序，避免了洗售规则。税法因国家而异，而且可能会发生变化，因此请咨询合格的税务专业人士，以了解您的具体情况。.

期货交易有哪些缺点？

期货具有重大风险。高杠杆会迅速扩大损失，导致追加保证金或在市场波动时被迫清算。合约有到期日，需要了解滚动日期和合约月份。有些合约可能流动性较差，导致价差扩大和滑点。期货需要持续关注保证金要求，并可能涉及交易所费用和市场数据成本。此外，期货是标准化的金融工具，可能与特定投资或投资组合的确切特征不符，从而带来基差风险。交易者还必须遵守不同的法规，并确保其经纪人或交易所提供健全的风险控制和平台稳定性。.

$5000 是否足以进行期货交易？

这取决于合约。微型期货，如微型 e 迷你 S P 和微型比特币期货，旨在降低初始投资要求，允许更小的头寸规模。由于合约价值较小，初始保证金较低，一个 5000 美元的账户可以支持一份合约，同时保持波动空间。不过，即使是微型合约，由于仍存在杠杆作用，也会产生较大的百分比波动。你的每笔交易风险和整体资金管理计划比账户大小本身更重要。在交易前，一定要核实初始保证金、维持保证金和经纪商政策，确保在不违反保证金要求的情况下可以承受不利的价格波动。.