如何交易比特币期货

学习如何进行比特币期货交易，为那些希望在不直接持有数字资产的情况下了解比特币价格的交易者和投资者提供了一套强大的工具。比特币期货是一种跟踪标的资产--比特币价格走势的金融合约，可以让你买入或卖出未来某个日期的标准化期货合约。在受监管的交易所和加密货币原生交易场所，比特币期货交易提供了高流动性、透明的市场数据，以及做多或做空头寸、套期保值或实施算法交易策略的能力。由于期货市场涉及杠杆和复杂的机制，因此了解产品、风险以及专业执行交易和管理期货头寸的步骤至关重要。.

本指南解释了期货合约，告诉您在哪里以及如何进行比特币期货交易，比较了受监管的交易所和虚拟货币交易所，概述了风险管理实践，并提供了实际案例--从合约大小和名义价值到最小价格波动、刻度值、初始保证金，以及在合约到期前转入下一份合约。无论您是一名活跃的交易者，还是一名正在探索衍生品交易以实现投资目标的投资者，您都将在本书中找到开始比特币期货交易所需的明确信息。.

什么是比特币期货？

比特币期货是基于比特币价格的标准化期货合约。比特币期货合约规定了合约大小、到期日、最小价格波动和结算方式。大多数比特币期货都是根据现货市场价格的基准指数进行现金结算，而不是在到期日兑换一个比特币。在许多交易所，您还可以交易加密货币期货，这是一种没有到期日的永久性期货合约，利用资金支付使期货价格接近相关资产的现货价格。.

比特币期货的主要特点包括

• 标的资产：比特币（BTC），用于确定期货产品价格的参照物。.
• 合约大小：每份合约的标准数量（例如，代表一个比特币或多个比特币的合约，取决于交易场所）。.
• 名义价值：您头寸的总价值，计算方法是期货价格乘以合约大小和合约数量。.
• 最小价格波动和刻度值：期货价格变化的最小增量。每个跳动点都有一个跳动点值，决定了每份合约每个跳动点的盈亏。.
• 初始保证金和维持保证金：开立和维持期货头寸所需的资金。由于期货是杠杆金融合约，您需要缴纳保证金，而不是预先支付全部名义价值。.
• 结算：受监管交易所的现金结算与许多加密货币期货平台的永久融资机制相比。如果合约到期，则在到期日结算；交易者可以在到期前平仓或转入下一份合约。.

由于比特币的波动性很大，比特币期货的价格波动可能非常剧烈，既会带来机遇，也会带来巨大风险。期货允许交易者买入或卖出，并可能在加密货币价格上涨或下跌时获利，但同样的市场波动也会迅速造成损失，尤其是在使用高杠杆的情况下。.

为什么交易比特币期货而不是现货？

与数字资产或现货虚拟货币产品的现货交易相比，比特币期货交易具有多种优势，特别是对于具有特定投资目标或风险管理需求的投资者和交易者而言：

• 杠杆作用：通过期货账户，您可以投入初始投资作为保证金，以获得更大的名义价值。这种资本效率可以放大收益和损失。.
• 空头敞口：您可以持有空头头寸，以便从下跌走势中获利，或在不借入加密货币的情况下对冲现货市场持仓。.
• 套期保值和风险管理：期货合约让矿商、基金或活跃的交易商在透明、流动的环境中对冲价格风险。.
• 访问和操作简单：在受监管的交易所，您可以接触到比特币，而无需设置加密钱包或管理私钥。.
• 定价机会：期货市场和现货市场之间的价格差异为高级交易者创造了基差交易、日历价差和其他策略。.

投资公司、共同基金和其他机构投资者经常使用比特币期货来调整其投资目标，同时保持符合合规要求的托管模式。与此同时，散户交易者利用加密货币期货合约交易短期市场走势，有时还通过应用程序接口（API）使用算法交易策略。.

比特币期货在哪里交易？

您可以在受监管的交易所或加密原生虚拟货币交易所进行期货交易。最适合您的交易场所取决于管辖权、产品可用性、投资者保护和您的交易风格。.

受监管的交易所

在美国，最著名的比特币期货交易场所是芝加哥商品交易所集团（CME Group）。这些都是受商品期货交易委员会（CFTC）监管的期货产品。期货佣金商（FCM）和介绍经纪人等中介机构在 NFA 的监管下运作，NFA 为投资者保护、报告和合规提供了一个框架。受监管的交易所进行市场监督，执行持仓限额、保证金标准和其他旨在支持公平市场的规则。.

其他司法管辖区也有提供加密货币期货的受监管交易所，市场结构可能会有很大不同。在开立期货账户之前，请务必确认监管机构以及适用于客户的具体保护措施。.

加密原生期货平台

许多专注于数字资产的交易所都提供加密货币期货，包括具有高流动性和深度订单簿的永续期货。这些平台通常允许您利用杠杆交易加密货币期货对（如 BTC/USDT 永久），有些平台还列出了多种币种的广泛合约。可用性因国家而异，有些平台因法规限制某些地区的居民访问。尽职调查至关重要：在任何场所进行加密货币期货交易之前，都要审查交易所佣金表、融资机制、风险控制、准备金证明披露和历史正常运行时间。.

比特币期货如何运作？合约规格

在进行期货交易之前，您必须了解每种比特币期货合约的规格。虽然许多交易所的具体数字不同，但这些核心要素是通用的：

• 合约大小：定义每份合约代表多少比特币。有些合约代表一个比特币或多个比特币；有些则代表一小部分，允许较小的初始投资和精细的头寸大小。.
• 最小价格波动：合约可变动的最小价格增量。相应的刻度值将该增量转化为每份合约的利润或亏损。.
• 初始保证金和维持保证金：初始保证金是开仓所需的资本；维持保证金是您的仓位可能会被清算的水平。杠杆等于名义价值除以保证金。.
• 结算和到期日：定期合约有一个固定的未来结算日期。如果你持有到到期日，合约就会结算--通常是根据现货价格参考指数进行现金结算。永续期货没有合约到期事件，而是在多头和空头之间定期支付资金。.
• 价格限制、交易时间和持仓限额：受监管的交易所可执行每日限额和持仓限额。加密货币交易场所可根据名义规模执行分级保证金和风险限额。.

由于比特币的价格在现货市场上全天候交易，你经常会看到期货价格和现货价格之间的差异。这些价格差异被称为基差。根据市场情绪、融资利率以及套期保值或投机需求的不同，基差可能是正值（contango），也可能是负值（backwardation）。了解基差对于现货套利等策略或把握何时转入下一份合约至关重要。.

步骤：如何交易比特币期货

1) 确定投资目标和风险承受能力

在进行比特币期货交易之前，要写下明确的目标：你是在对冲现货风险吗？寻求短期交易？测试算法交易？确定可接受的回撤、首选杠杆以及每笔交易的最大风险。期货涉及重大风险；您的计划应考虑到损失的可能性和加密货币价格的剧烈波动性。.

2) 选择交易地点并开设期货账户

在通过 FCM 访问的受监管交易所和加密原生平台之间进行选择。考虑监管机构、投资者保护、产品列表（比特币期货、以太币期货、永久币）、交易时间、交易所佣金、做市商/承销商费用、市场数据访问和自动化 API。完成 KYC/AML 和适当性检查是标准要求。一些平台将期货账户与现货账户分开。.

3) 为账户注资并了解保证金

根据需要转移法币或加密货币抵押品。确认哪些资产可作为抵押品、对波动性抵押品适用的扣减率，以及如何计算期货头寸的初始保证金和维持保证金。了解清算引擎如何工作，以及在价格快速波动时如何执行追加保证金。.

4) 了解平台和可用订单类型

熟悉市价单、限价单、止损单、限价止损单和只减不增订单类型。确保在执行交易时可以设置保护性止损和止盈订单。探索高级功能，如条件订单、一单取消另一单（OCO）和有效时间选择。如果您计划进行算法交易，请先测试 API 和纸面交易环境。.

5) 分析市场

使用期货市场和现货市场的混合市场数据。跟踪永续期货的融资利率、未平仓合约、交易量以及近月合约和下月合约之间的基差。比较各比特币交易所的现货市场价格，以了解具体情况。如果你要套期保值，请确定你的现货敞口与你将使用的期货合约之间的比例。.

6) 规划贸易细节

• 方向：您会根据分析结果买入还是卖出？
• 合约：选择有日期的比特币期货合约或永久期货合约。.
• 大小：根据合约大小、刻度值和名义价值决定合约数量，使风险与账户保持一致。.
• 杠杆：通过调整每份合约的保证金来设定适当的杠杆水平；较低的杠杆通常能降低清算风险。.
• 风险控制：预先设定止损、获利水平以及在论点发生变化时平仓的规则。.
• 展期计划：如果交易的是有日期的合约，请决定何时在合约到期前转入下一份合约。.

7) 执行交易

下达订单并确认订单已按预期价格成交。立即附加风险管理指令。监控保证金比率和清算价格，尤其是在高波动率和高流动性波动期间。如果使用空头头寸，请注意永久合约的资金动态。.

8) 管理职位

当市场走势对你有利时，调整止损点。评估基础以及持有与展期是否划算。如果您持有到期合约的多头，而到期日即将来临，要么平仓，要么向前展期，以保持风险敞口。随着总价值的增长，注意持仓限额和保证金要求的任何变化。.

9) 结算、滚动或关闭

如果您在受监管的交易场所进行交割，预计将根据参考指数进行现金结算。转入下一份合约涉及卖出当前合约并买入远期月份（或相反）以保持风险敞口。对于永续期货，您可能会在一段时间内支付或收到资金。请记住，实现收益和亏损可能会产生应税事件，具体取决于您所在的司法管辖区--请咨询合格的税务专业人士。.

比特币期货交易的风险管理

期货交易包含重大风险，并不适合每个投资者。比特币和加密货币期货的波动性很大，可能在短时间内产生较大的价格波动。风险管理是在这些市场中长盛不衰的基础。.

• 仓位大小：将每笔交易的风险确定为账户净值的一小部分。使用合约大小和刻度值将价格风险转化为美元风险。.
• 杠杆纪律：高杠杆会增加清算的机会。许多交易者使用较低的杠杆，以降低高峰期的强制平仓风险。.
• 保护性订单：止损单有助于管理下跌空间，但在快速市场中并不能保证止损。考虑使用只减仓订单，以防止意外过大。.
• 分散投资：避免将总价值集中在单一交易中。适当时考虑对冲策略和多种期货产品。.
• 操作风险：通过使用强大的安全措施、2FA 和仅在交易所保留必要的抵押品来降低平台风险。了解平台如何处理故障和中断。.
• 监管和交易对手风险：首选具有透明合规性和健全托管控制的平台。在受监管的交易所，NFA 对中介机构的监管监督可提供额外的追索机制。.
• 资金成本和基础风险：永久性资金支付和基差变动会改变预期收益。在进行交易前模拟这些成本。.

比特币期货交易的流行策略

定向交易

如果预期价格会上涨，就做多，如果预期价格会下跌，就做空。利用技术分析、宏观催化剂和加密货币特有的信号，如链上流量、隐含波动率和融资趋势。.

对冲现货风险

在现货市场上持有比特币的交易者可以使用比特币期货合约进行套期保值。例如，如果您持有 BTC 并担心短期下跌，卖出期货可以抵消损失。根据现货价格和名义价值的变化调整对冲比例。.

期现（基础）交易

当期货交易价格高于现货价格时，交易者可以买入现货比特币并卖出期货，从而在到期日获得基差，同时将方向性风险降至最低。这种策略需要谨慎执行、筹措资金，并考虑费用、贷款利率和头寸限制。.

日历传播

交易两个到期日之间的相对价值，例如买入近月合约，卖出下月合约。日历价差可以减少方向性风险，同时表达对基差曲线形状和市场走势的看法。.

永久筹资战略

在永续期货上，多头和空头之间互换资金支付。有些策略旨在获取正资金，同时对冲现货市场或其他期货产品的方向性风险。如果价格快速波动，这些策略会带来非同小可的风险。.

波动率和期权叠加

虽然不是严格意义上的期货，但比特币期货期权交易可以补充期货头寸。例如，期货头寸与期权相结合，可以构建确定风险的交易、备兑看涨期权或保护性看跌期权。要知道，期权会增加复杂性和独特风险。.

算法交易

许多活跃的交易者采用算法交易来系统地执行交易，实时响应市场数据，或在加密货币期货合约和现货市场之间进行价格差异套利。适当的回溯测试和风险控制至关重要。.

成本、费用和税务考虑因素

除了直接的价格风险外，比特币期货交易还涉及若干成本：

• 交易所佣金和费用：订单执行、清算和经纪的每笔合约费用。做市商时间表可能适用于加密期货平台。.
• 市场数据：一些受监管的交易所会对高级市场数据或账面深度馈送收费。请评估您的方法是否需要专业数据。.
• 资金利率：对于永续期货，资金支付定期进行。根据市场情况，您可能会支付或收到资金。.
• 滑点和价差：更宽的买卖差价和快速的价格波动会增加隐性成本。高流动性交易场所会减少滑点，但不会消除滑点。.
• 借贷和保管成本：如果进行基差交易，应考虑借入资金或持有特定资产抵押品的成本。.

税收规则因国家和工具而异。期货交易的已实现利润和亏损可能会产生应税事件。在某些司法管辖区，与现货加密货币交易相比，受监管期货可能适用不同的税收待遇。请务必咨询合格的税务顾问，就您的个人情况获取投资建议。.

期货 vs 永久期权 vs 期权 vs 现货

• 现货交易：直接买入或卖出资产，并保管数字资产。没有杠杆，除非您借入保证金。.
• 到期期货：有到期日和现金结算的标准化期货合约。适用于套期保值和基差策略，规则透明，在某些交易场所还有监管机构的监督。.
• 永久期货：无到期日。利用资金将价格与现货挂钩。因其灵活性和高流动性而深受活跃交易者的欢迎。.
• 期货期权：非线性回报曲线，可限制风险或赚取溢价，但增加了定价和管理的复杂性。.

你会用到的工具和数据

• 订单簿和交易带：评估流动性、势头和执行质量。.
• 未平仓合约和成交量：衡量期货市场的参与度，识别潜在的突破。.
• 资金和基差仪表盘：监控期货和现货市场之间以及不同到期日之间的价格差异。.
• 风险计算器：将止损距离转换为每张合约的刻度值和美元风险；计算给定杠杆目标所需的初始保证金。.
• 分析和 API：利用强大的错误处理和断路器回溯测试策略并实施算法交易。.

监管和安全考虑因素

受监管的交易所为投资者保护、监督和争议解决提供更清晰的规则和框架。受 NFA 监管的 FCM 和经纪人必须符合资本、报告和行为标准。尽管如此，市场风险依然存在，任何框架都无法避免不利市场波动带来的损失。.

在原生加密场所，审查安全实践、保险披露和事故历史。使用硬件安全密钥、白名单提款地址和子账户来限制操作风险。注意地区限制--有些平台不允许特定国家的居民交易期货产品。始终核实您的活动是否符合适用法律和平台的服务条款。.

常见错误和最佳做法

• 过度杠杆化：使用最大杠杆放大损失，增加清算风险。根据波动性调整杠杆比例。.
• 忽视合约规格：不了解合约大小、刻度值或最小价格波动，导致错误的风险大小。.
• 忘记到期机制：在没有计划的情况下持有超过到期日的比特币期货合约，可能会导致意想不到的结算结果。提前滚动。.
• 没有止损计划：没有确定退出点并在论证失败时平仓，是导致大幅缩水的常见原因。.
• 忽视费用和资金：资金支付和交易所佣金会侵蚀收益，请将其纳入模型中。.
• 追逐价格：在快速市场中冲动入市会大大恶化平均入市价格。使用限价订单和计划触发器。.
• 单一场所风险：分散托管，为交易所中断或市场停顿做好准备。了解无法执行交易时的升级路径。.

实例：比特币期货交易演练

假设比特币现货市场价格为 50,000 美元。您认为未来几天市场将会上涨，因此决定交易比特币期货，以获得比购买现货更少的初始投资。.

第 1 步：选择合同和尺寸

您选择了一份合约规模较小的合约，从而可以精确地确定头寸大小。您买入 5 份合约，每份合约代表 0.1 BTC，总名义价值为 0.5 BTC。以 50,000 计，名义价值为 25,000。交易所表示，每份合约的最小价格波动为 5，刻度值为 0.50。请在交易所核实这些数字：规格各不相同，刻度值取决于合约大小。.

步骤 2：保证金和杠杆

如果平台要求 10% 的初始保证金，则您需缴纳 2,500 美元的初始保证金，即 10 倍的名义风险敞口。您还确认了维持保证金门槛和清算价格。由于比特币的波动性很大，您决定交易风险不超过账户净值的 1%，并设置了保护性止损。.

步骤 3：进入和风险控制

您发出限价订单，在 49,900 点买入。订单成交。您在 49,100 点设置了止损，在 51,800 点设置了止盈。这就定义了一个明确的初始仓位，风险已知。您计划在合约到期前平仓；如果交易的是永久期货合约，您计划只在资金仍然有利的情况下持有。.

步骤 4：管理贸易

当市场反弹至 51,000 点时，您将止损点移到盈亏平衡点，以降低风险。你要监控基差和资金。如果多头的资金变得昂贵，你要评估预期收益是否能证明持续的成本是合理的。如果流动性减少，您就使用限价订单缩小规模，以避免滑点。.

步骤 5：退出

在 51,800 点，您的止盈兑现。利润等于价格变动乘以合约大小和合约数量，再减去交易所佣金和费用。您记录交易，包括损益、费用和任何资金支付，为潜在的应税事件报告和绩效分析做好准备。.

选择合适的交易所或平台

使用这份清单来评估在哪里进行比特币期货交易：

• 监管和监督：交易场所是否是受监管的交易所，有明确的规则和投资者保护措施？哪个监管机构适用？
• 产品目录：平台是否列出了比特币期货、以太币期货以及您需要的其他加密货币期货合约？是否有用于精细风险控制的微型或纳米级合约？
• 流动性和利差：高流动性可减少滑点。查看历史成交量和未平仓合约。.
• 费用和回扣：比较交易所佣金表、做市商/承销商定价以及市场数据等任何额外费用。.
• 风险控制：清算机制、自动去杠杆化政策和头寸限制应透明。.
• 运行恢复能力：不稳定事件的跟踪记录、正常运行时间指标和事件响应。.
• 工具：用于算法交易、移动应用程序、图表和市场数据分析的应用程序接口。.
• 访问和融资：支持的货币、上线、法定轨道和抵押选项。.

词汇表：比特币期货基本术语

• 期货合约：在未来某个日期以设定价格买入或卖出资产的标准化金融合约。.
• 比特币期货以比特币为基础资产的期货产品。.
• 永续期货：一种没有到期日的加密货币期货；资金支付与现货价格保持一致。.
• 标的资产：衍生工具所参考的市场工具--这里指的是比特币。.
• 合约大小：一份合约所代表的标的物数量。.
• 名义价值：按当前期货价格计算的头寸总价值。.
• 初始保证金：开仓时的抵押品。.
• 维持保证金：在清算风险增加之前维持头寸的最低抵押。.
• 最小价格波动：允许的最小价格变化；决定每份合约的刻度值。.
• 点值：单个合约一个跳动点的美元价值。.
• 现金结算：现金结算：在合同到期时以现金结算利润或损失，而不交付相关资产。.
• 到期日或失效日：日期期货合约的结算日期。.
• 基础：期货价格与现货市场价格之间的差额。.
• 持仓限额：每个交易者允许的最大风险敞口，以管理市场完整性。.

高级考虑因素：从执行到组合匹配

在比特币期货中执行得好，不仅仅意味着方向判断正确。这需要严格的操作、数据驱动的风险大小以及投资组合的调整：

• 执行质量：在快速市场中，使用冰山订单或仅后订单来管理逆向选择。对于较大的订单，可考虑时间分割或交易量加权执行。.
• 投资组合的作用：明确比特币期货是接触加密货币贝塔的核心头寸，还是战术覆盖，抑或是其他数字资产的对冲工具。.
• 跨市场意识：关注比特币、以太币期货、股票指数以及利率和流动性状况等宏观催化剂之间的相关性。.
• 回顾与迭代：详细记录设置、进入标准和结果；完善你的流程，而不仅仅是你的信号。.

常见问题

比特币期货交易有利可图吗？

交易比特币期货可以获利，但涉及高风险和大幅波动。由于杠杆作用，期货会放大收益和损失。盈利能力取决于您的策略、风险管理纪律、对头寸规模和杠杆的控制，以及适应不断变化的市场动向的能力。许多交易者都经历过缩水；要想取得稳定的结果，通常需要一个久经考验的计划、严格的执行和耐心的资金。没有任何策略能保证盈利，您所冒的风险永远不应超过您能承受的损失。.

比特币期货在哪个交易所交易？

比特币期货在受监管的交易所进行交易，如美国的芝加哥商品交易所集团（CME Group），其产品受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，中介机构在美国国家期货协会（NFA）的监管下运营。此外，许多专注于加密货币的交易所都列出了加密货币期货和永续期货，提供全天候接入和广泛的合约组合。可用性取决于您所在的司法管辖区，有些平台限制某些国家的访问。在选择交易地点之前，请对监管、市场数据质量、交易所佣金、流动性和安全性进行评估。.

1 个比特币的未来值多少钱？

没有一个通用的 “1 个比特币期货”，因为不同交易场所的合约大小各不相同。有些合约每张合约代表一个比特币或多个比特币；有些合约只代表一个比特币的一小部分。交易成本取决于名义价值（相当于期货价格乘以合约大小）和交易所要求的初始保证金。下单前一定要查看合约规格，包括刻度值和最小价格波动。.

我可以在 Coinbase 上交易比特币期货吗？

可用性随时间变化，取决于您所在的地区和账户类型。. Coinbase Coinbase 通过特定司法管辖区的受监管实体提供某些衍生产品，但并非所有客户都可以交易加密货币期货。请查看 Coinbase 当前的产品列表、资格要求和任何地区限制。如果您在美国，请考虑通过经批准的 FCM 访问受监管的期货场所，在适用的监督下交易比特币期货产品。.