期货交易时间：CME 股票指数市场和全天候加密衍生品完全指南

期货交易时间影响着从流动性和价差到保证金要求和隔夜波动率的方方面面。无论您是专注于 CME 集团的股票指数期货（如 E-mini S&P 500），还是在顶级加密货币交易所和比特币交易所交易永久比特币期货，了解市场开盘、收盘和暂停的时间对于管理风险和把握入市时机都至关重要。本指南解释了芝加哥商业交易所中央时间的标准时间表、节假日和到期日的影响，以及 24-7 加密货币期货的不同之处。它还涵盖了保证金政策、刻度线大小，以及帮助交易者在周一至周五以及周日开盘（每个新的期货周的开盘时间）进行交易的实用例程。.

由于这是 BestCryptoExchanges dot com 的分类页面，您还可以找到加密货币的具体内容，这样您就可以将 CME 产品与 Binance 等领先交易所的比特币衍生品进行比较、, Coinbase, 您还会看到 Kraken、Bybit、OKX、BitMEX、Deribit 和其他提供永久掉期的平台。在本书中，您将看到 CME Group、芝加哥商品交易所、e mini s p、micro e mini、美国国家期货协会等重要实体，以及初始保证金要求、刻度线大小、到期月份等概念，以及马丁-路德-金纪念日、六一国家独立日、感恩节和独立日等节假日安排。本手册可作为开始交易、计划每日交易时间以及使您的期货头寸与市场状况保持一致的实用参考资料。.

期货交易时间为何重要

每种期货合约都有一个时间结构，它决定了合约的流动性和波动性。在交易高峰时段，买入卖出价差会缩小，执行质量会提高。在维护暂停和节假日期间，价差可能会扩大，价格行为可能会变得不稳定。这些影响在 CME 股票指数期货和不间断运行的加密货币交易所中有所不同。.

• 流动性和价差。许多交易商将活动集中在美国现货股票交易时段，但 Globex 交易活动在现货市场收盘前后仍在继续。价差往往会在较为平静的时段扩大，尤其是在每日维护间歇期、亚洲稀疏时段或周五晚些时候，因为此时资金会降低风险。.
• 波动性。宏观新闻在特定时间发布。FOMC 声明、CPI 和薪资报告都是催化剂，会增加交易时段内的波动性。当市场因假期或周末而关闭时，被压抑的新闻风险会在下次开盘时产生跳空缺口。.
• 保证金和风险。初始保证金要求和维持保证金会随着波动的增加而变化。经纪商可能会在重大事件附近、到期期间或价格可能快速波动的稀缺市场提高房屋保证金。.
• 操作常规。经纪商和清算公司在美国中部时间下午 4 点附近执行日终流程。这将影响订单路由、头寸调节和每日 PnL 的会计期间。了解时间表有助于避免在暂停期间意外下单。.

芝加哥商品交易所集团交易时间（中部时间

芝加哥商品交易所经营 CME Globex 电子期货交易。对于美国股票指数期货，如 E-mini S&P 500、Micro E-mini S&P 500、E-mini Nasdaq 100 及其微型合约，标准交易时间遵循中央时间的已知模式。当交易者说每天收市时，他们通常指的是 60 分钟的维护窗口。.

全球股指期货标准时间表

对于 CME 集团的股票指数期货产品，典型的 Globex 时间表如下（中部时间）。该时间表适用于周一至周四及周五，周五结算后周末提前暂停。.

• 每周正常周期。交易于美国中部时间周日下午 5:00 开始，每天持续进行，直至下午 4:00 停止，之后于下午 5:00 恢复交易，并持续一夜。下一次停盘时间为次日下午 4 时。这样，一周中的每个适用日都有近 23 小时的交易时段。.
• 每日暂停。维护间歇一般为美国中部时间下午 4:00 至下午 5:00。在此期间，通常不接受新订单，并保留现有订单。交易者应注意，一些经纪商会在下午 4:00 之前稍微提前一些时间来执行内部订单截止时间，以支持其自身的运营任务。.
• 周五收盘。周五，在完成每日结算流程后，市场于美国中部时间下午 4 点关闭，进入周末。周五下午 5 点不重新开市。下一次开盘时间是中部时间周日下午 5:00，重新开始循环。.
• 注释。一些交易者将每日暂停时间简单地称为 00 p.m.，但最好考虑下午 4 点停盘和下午 5 点重新开盘前后的确切时间。.

该程序适用于主要期货产品，如 E-mini S&P 500、mini s p 500、micro e mini S&P 500、E-mini Nasdaq 100、micro e mini Nasdaq 100 和其他 CME 股票指数合约。交易所和产品规格包括刻度线大小、最小价格波动以及决定每个刻度线 PnL 的点值。虽然各股票指数的交易时间是一致的，但跳动点大小和隔夜价格行为因交易品种和到期月份而异。.

举例说明。E-mini S&P 500 的刻度为 0.25 个指数点。每个 0.25 个点的价值为每份合约 12.50 美元。如果您持有一份期货多头头寸，而价格向您有利的方向移动了 4.00 点，这就是 16 个刻度点，或 200 个未扣除费用的总 PnL。微型 E-mini 合约每刻度值较小，因此新账户的初始保证金要求较低。.

节假日日历和遵守时间表

节假日安排可能会有变动，不同产品的工作时间也可能不同。CME 集团会在节假日前发布正式通知，说明提前休市时间和重新开市的确切时间表。在许多情况下，股指期货将在节假日当天提前休市，并可能在前一天修改开市时间。请务必在临近日期时查看交易所网站上的最新通知。.

影响 CME 股票指数交易时间的常见美国节假日如下。视年份而定，如果正式日期适逢周末，则在最近的工作日庆祝。除非另有说明，否则时间均为美国中部时间。.

• 一月的元旦。如适逢周末则顺延。股指期货通常在上一交易日提前收盘，假期期间继续休市，晚上恢复交易。年底前后，由于基金再平衡，保证金可能会较高。.
• 一月的马丁-路德-金纪念日。在周一假期当天，市场通常会提前休市，并在当晚调整开市时间。在这个美国假期前后，流动性可能会比较稀缺。.
• 二月份的总统日。通常会提前收盘，减少交易时间和交易量。.
• 三月或四月的耶稣受难日。许多 CME 期货产品历来会提前闭市或全面闭市，晚间重新开市的时间可能会有所不同。由于耶稣受难日并非固定日期，具体时间以官方通知为准。.
• 五月阵亡将士纪念日。提前收盘是典型的安排，周一放假，晚间恢复交易。.
• 六月份的全国独立日。这个较新的联邦假日有特定的芝加哥商品交易所通知，并提前收市或调整时间。流动性会随着参与者的调整而变化。.
• 七月独立日。如果 7 月 4 日适逢周末，通常包括当天或纪念日的提前闭馆安排。.
• 九月劳动节。本周市场早盘收盘情况类似，晚盘重新开市。.
• 11 月感恩节。股指期货通常在节假日提前收盘，感恩节后的周五可能会缩短交易时间，因为美国现货市场也会提前收盘。.
• 12 月份的圣诞节。年末交易可能会缩短交易时间，并改变保证金要求。当圣诞节适逢周末时，要注意完整假期和观察日之间的区别。.

由于节假日期间的交易时间会发生变化，交易者应提前做好计划。流动性减少可能意味着价格跳动更大，点差更宽。如果您在节假日期间持有头寸，请考虑缩小规模或增加账户中的可用资金，以满足维护或任何经纪商特定保证金政策的要求。当市场提前收盘并在美国中部时间下午 5 点恢复交易时，可能会出现与之前结算价的差距，尤其是在头条新闻风险时期。.

到期周期和月份代码

股指期货通常以 3 月、6 月、9 月和 12 月为到期月周期。许多交易者将其称为季卷。CME 集团同时列出前月和后月合约，流动性随着前月合约临近到期而转移。交易所将发布最后交易日的正式通知，以及可能影响交易时间的任何到期细微差别。.

• 滚动时间表。在季度到期前一周，交易量逐渐从到期月份转移到下一个月。这个滚动期可能会暂时扩大价差，造成两个合约之间的基差。.
• 期货期权。当股票指数期权和期货期权到期时，你可能会在结算期间看到不寻常的价格行为。时间保持一致，但由于对冲或平仓，波动率会在开盘或收盘时飙升。.
• 查看产品页面。始终从正式合同规则手册中核实适用的最后交易和结算程序。规则手册是准确时间和特殊情况的最终来源。如果交易所发布特殊假日或活动通知，时间可能会有所不同。.

请注意，CME 还将比特币期货与股票指数期货并列。这些产品包括标准 CME 比特币期货和微型比特币期货，两者均以参考汇率进行现金结算。虽然其 Globex 时间与股票指数产品一致，但加密货币交易者经常将其与比特币交易所的全天候永久掉期进行比较，以决定何时何地执行。.

比特币交易所的加密货币期货交易时间是如何工作的？

与传统的股票指数期货相比，集中式加密货币交易所的大多数加密货币衍生品都是不间断交易的。永续期货不会过期，全天候（包括周末和节假日）活跃报价。因此，交易周永远不会结束，每日收盘的概念也与 CME 集团不同。.

全天候永久掉期交易

加密货币交易所列出了 BTC、ETH 和许多另类币的永久期货合约。这些工具通过融资利率机制模拟现货价格，该机制将永久期货与由主要现货市场组成的指数挂钩。市场永不关闭，这意味着价格发现将持续到周六和周日。这与 Globex 在美国中部时间下午 4 点暂停交易以及 CME 股票指数期货周末关闭相比，是一个有意义的区别。.

关于 Binance 您可以在任何时间下订单，包括在期货、OKX、Bybit、Kraken Futures、BitMEX、Deribit 和 Coinbase 衍生品交易场所。订单簿在所有时区均可使用。不过，流动性仍会因地区和事件而波动。美国宏观新闻会推动纽约时段的交易激增，而亚洲则会推动东京和香港时段的交易活动。.

维护窗口和计划停机时间因交易所而异

尽管加密货币期货是全天候交易，但交易所进行的升级可能会中断交易。这些维护窗口通常发生在历史上比较平静的时期，但仍会让交易者措手不及。平台会提前发布通知，说明计划的时间段以及对保证金、资金或订单取消规则的预期影响。与芝加哥商品交易所可预测的下午 4:00 至 5:00 的维护不同，加密货币的维护会因地点和周而异。.

地区重叠和流动性模式

由于加密货币的交易时间从不间断，因此流动性最强的时段往往与主要的法币交易时段重叠。对于 BTC 和 ETH 永久币来说，最活跃的窗口期通常出现在欧洲和美国时段，尤其是在股票和美元出现决定性波动的时候。美洲的隔夜时段可能会出现较慢的账本，类似于 Globex 交易时段的较薄部分。交易者应根据这些流动性变化调整仓位大小、止损距离和保证金。.

供资期和波动性

永续期货包括一种按设定时间间隔（通常为每八小时）收费的融资机制。融资期产生的微观激励会影响短期行为。在资金时间戳前后，一些交易商会减少或增加风险敞口，以收取或避免资金付款。CME 股票指数产品在 3 月、6 月、9 月和 12 月以现金套利驱动期限结构，而永续产品则不同，它使用资金使合约价值接近现货指数。.

CME 股票指数期货与加密货币期货的比较

虽然这两个市场都是与相关参考市场挂钩的杠杆衍生品，但时间结构和操作因素造成了重要差异。这些差异会影响您的期货仓位大小、止损位置，以及您在特定时段开始交易或管理风险时使用的策略。.

• 市场结构。CME 股票指数期货每天停盘，周末休市，每季度为一个到期月份。加密永续期货全天候运行，没有到期日，资金利率取代套利成本。.
• 托管和清算。CME使用中央清算和受监管的经纪商。您的账户由期货佣金商托管，受国家期货协会和美国商品期货交易委员会的监督。加密货币交易所既是执行场所，也是您抵押品的保管人。在评估交易对手风险和资金存放地点时，这种结构性差异至关重要。.
• 保证金框架。CME 产品有交易所最低初始保证金要求，加上经纪商保证金可能会更高。加密货币交易所使用实时交叉保证金或每份合约的隔离保证金，并配有清算引擎，可在净值低于维持水平时卖出或对冲头寸。随着波动性的增加，保证金要求也会迅速变化。.
• 假期。CME 节假日安排会产生明确的暂停。加密货币市场在马丁-路德-金纪念日、六一国家独立日、感恩节和独立日保持开放。因此，加密货币可以在 CME 闭市时对新闻做出反应，从而在 CME 于周日下午 5 点或下一个适用时段重新开市时产生缺口。.
• 套利和基础。由于加密货币从不收盘，您可以观察到周末的走势，这些走势随后会影响 CME 期货的公允价值。CME 结算价与周日加密货币价格之间的差异会在下次开盘时产生快速调整。交易者应注意这种跨市场行为。.

保证金要求、风险和监管机构的作用

杠杆放大收益和损失。在 CME 期货和加密货币期货中，了解保证金、如何计算保证金以及保证金何时会发生变化至关重要。资金充足的账户能更好地抵御波动，尤其是在交易清淡的时段和每日下午 4:00 暂停时段。.

初始保证金要求和维持保证金

在 CME Group，每种期货合约都有交易所规定的初始保证金要求和维持水平。您的经纪商可能会根据您的账户规模、交易历史和总体风险要求更高的保证金。如果净值低于维持水平，您可能会收到追加保证金通知，以增加资金或减少风险。在重大事件前后，经纪商通常会主动提高保证金，因为波动性和缺口风险会增加。.

在加密货币交易所，保证金框架可以是交叉保证金或隔离保证金。交叉保证金使用您的整个钱包来支持任何头寸，而隔离保证金则将风险限制在特定合约上。如果标价达到您的清算阈值，交易所的风险引擎就会介入。这与传统的追加保证金不同。保持超出最低要求的额外资金是一种良好的做法，尤其是在节假日和 CME 产品到期期间，因为此时价格变动可能会很突然。.

保证金在节假日和高波动性期间如何变化

许多经纪商都会在流动性稀缺的时段发布提高保证金的通知，包括感恩节前后的时段、12 月份的圣诞节和 7 月份的独立日。在这些时期，点差和滑点可能会比正常情况下更大。在加密货币方面，当波动性激增时，交易所可能会调整杠杆层级或保证金乘数，也可能会临时改变资金上限。下单前，请务必查看适用产品页面，了解当前的保证金和跳动值。.

全国期货协会、美国商品期货交易委员会和经纪人监督委员会

在美国，全国期货协会对经纪人和期货佣金商进行监管监督，而商品期货交易委员会则制定衍生品市场的规则。监管内容包括广告、信息披露、隔离基金以及如何处理客户资金。在创建新账户交易 CME 期货之前，请确认经纪商的注册状态，并仔细阅读他们的风险披露。虽然加密货币交易所在全球范围内运营，并可能参与当地的合规制度，但它们并不像 CME 经纪商那样在 NFA 框架内受到统一监管。.

举例说明：在节假日前后管理期货头寸

假设您在长周末前持有 E-mini S&P 500 期货头寸。您的经纪人发出通知，由于流动性减少，周四至周一的保证金将增加 25%。您决定减少仓位规模，向账户增加存款以增加可用资金，并等待美国中部时间周日下午 5 点重新开市时再入市。在重新开市时，如果价格出现跳空，您可以评估与您的论点之间的差额，而不必被迫追加保证金。围绕交易时间、保证金政策和维护窗口进行规划，可以实现更稳定的风险管理。.

实用的期货交易时间每周例行安排

由于时间表每周重复一次，因此您可以围绕关键时间制定例程。这样做可以让你在流动性最强的时间段集中精力，减少停顿和滚动事件带来的错误。.

周日开放游戏计划

新的期货周于美国中部时间周日下午 5:00 在 CME Globex 开始。许多交易者会提前几分钟登录，查看周末新闻、加密货币市场走势、海外头条新闻以及下周的经济日历。初始流动性稀薄可能会导致走势夸张，因此在开盘后的最初几分钟，应考虑缩减入场规模或使用限价订单而不是市价订单。交易时段的早段可为亚洲和欧洲的交接奠定基调。.

周一至周四的节奏

周一至周四，股指期货每天交易近 23 个小时，中部时间下午 4 点暂停交易，下午 5 点恢复交易。在下午 4:00 至 5:00 休息期间，您的经纪商可能会降低功能。重新开放后，点差可能会暂时扩大，然后随着流动性提供商的回归而恢复正常。.

在正常交易日内，根据美国现货股票市场的开盘和收盘调整您的策略。许多期货产品在股市活跃时会表现出更一致的节奏和更窄的价差。在主要股市交易时间之外，应调整规模和止损点，以反映隔夜波动性和突发头条新闻的可能性。.

周四至周五及每周收盘

周四，如果季度滚动交易临近，您可能会看到周末前和到期月份的仓位调整。周五，随着交易者平仓风险和市场临近下午 4 点收盘，请关注下午时段。如果您想规避周末的头条新闻风险，可在本周市场停盘前平仓或对冲头寸。否则，下周周日晚间开盘时要做好跳空行为的准备。.

数据发布和波动窗口

尽管本指南以交易时段为中心，但请记住，波动主要围绕预定的经济事件。即使在非高峰时段，CPI、薪资、FOMC 决定和季度指数再平衡也会使市场快速波动。流动性可能会暂时减弱，尤其是如果事件发生在每日下午 4 点的暂停时段附近。在这些窗口期，要做好准备，要么靠边站，要么以较小的规模进行交易。.

微型合同与无障碍环境

并非每个交易者都想承担标准 E-mini 的全部风险。微型 e-mini 合约提供了一个既可学习又可控制风险的途径，它的刻度值较小，初始保证金要求也较低。同时，其交易时间与较大的同类产品相同，因此适用相同的时间表纪律。.

迷你 E 型、微型 E 型和命名规则

交易者有时会用各种短语来表示同一件事，如迷你 S P 500、电子迷你 S P、电子迷你和微型电子迷你标准普尔。所有这些都是指合约大小不同的 CME 股票指数期货。主要区别在于合约乘数和刻度值，而不是交易时间。无论合约大小，您都可以在下午 4:00 维护和下午 5:00 重新开盘前后遵循相同的计划。.

刻度线尺寸、点值和示例

合约规格定义了刻度线大小和点值，将价格变动转化为 PnL。例如，如果 E-mini S&P 500 移动了一个点，您的 PnL 就会按每份合约设定的美元金额发生变化。迷你版移动的点数相同，但只代表价值的一小部分，这就允许较小的账户开始进行更精细的风险交易。了解点差大小以及一点移动和多点移动之间的差异，有助于您设定目标和止损，以反映每个交易时段的实际结果。.

如何开始交易和选择交易场所

如果您计划交易CME期货，请在与期货佣金商合作的受监管经纪商处开户。确认经纪商的 NFA 注册并审查保证金政策、费用、平台功能和风险控制。如果您计划使用比特币交易所进行永久期货交易，请比较流动性、保险基金、支持的抵押品（如 USDT 或 USDC）和安全功能。在 BestCryptoExchanges dot com 上，您可以根据执行质量、透明度和支持来评估经纪商或交易所，然后创建一个适合您的策略的账户。.

统筹安排，把握时机

有条理地安排期货交易时间，可以使业绩更加稳定。制定每周计划，突出周日开盘、每天下午 4 点暂停和下午 5 点重新开盘，以及任何临近的节假日或到期事件。跟踪保证金要求，并做好准备，随着波动的增加或交易所更新产品风险参数，保证金要求也会随之变化。注意 3 月、6 月、9 月和 12 月的到期月份周期，并计划好足够的滚动时间，以避免深度过薄。在比较 CME 期货和加密货币永久期权时，要了解比特币市场全天候交易的特性，以及这对周末和节假日后 CME 产品缺口的影响。.

为了明智地管理期货头寸，应将日程表知识与警报、经济日历和经纪人风险仪表盘等实用工具相结合。在可能的情况下，在账户中保留额外的资金，以避免在市场快速波动时被迫清算。在每日维护期开始前，使用一致的程序输入订单和调整止损或盈利目标。如果您同时交易 CME 和加密货币，请注意 CME 的当地中央时间和您交易所的 UTC 或加密货币的当地时间设置，以避免混淆。.

关于交易时间、保证金和市场结构的重要启示

• CME 股票指数期货每天交易近 23 个小时，中部时间每天下午 4 点暂停交易，周日至周四下午 5 点重新开市。.
• 加密货币永续期货每天全天交易，偶尔会有维护窗口，维护窗口因交易所而异，而不是每天固定停止交易。.
• 马丁-路德-金纪念日、六一国家独立日、感恩节和独立日等节假日会调整芝加哥商品交易所的开放时间，而加密货币交易所则继续开放。.
• 初始保证金要求、维持水平和经纪行保证金在临近事件和节假日时会发生变化。请查看通知并准备好额外资金。.
• 到期月周期和合约滚动会短暂改变流动性和价差。请计划您的滚动并核实适用的产品规格。.
• 点数大小和点值决定每次变动的 PnL。了解您的合约价值，才能正确衡量风险。.
• 利用预期隔夜薄盘、周五早盘调整和周日晚间开盘的套路，以清晰的计划开始交易。.

股指期货和加密货币交叉的扩展说明

许多交易者现在将 CME 股票指数风险与加密货币交易所的 BTC 或 ETH 风险结合起来。这种多市场方法增加了灵活性，但也要求在时间管理方面遵守纪律。比特币在美国夜间开始的波动可能预示着风险偏好的变化，而这种变化随后会在 CME 市场重新开市时影响股票指数期货。相反，即使加密货币市场没有收盘，美国时段股市的震荡也会导致加密货币市场的风险下降。映射各市场的相对时机有助于您判断何时对冲、何时持有、何时退出。.

从保证金的角度来看，由国家期货协会监管的芝加哥商品交易所账户不同于加密货币保证金账户。在芝加哥商品交易所，头寸每日按市价计价，变动保证金流量反映日终结算。在加密货币交易所，按市价计价持续进行，清算实时触发。如果您在这两个交易场所都有风险敞口，请使用保守的杠杆，这样一个交易场所的波动就不会迫使另一个交易场所进行反应性交易。尽可能将抵押品多样化，只存储当前策略所需的资金，在安全性与操作需求之间取得平衡。.

最后，请记住，期货交易在正常交易时间之外也可能面临事件风险。即使市场关闭，新闻也不会停止。周末的政策惊喜或周日的头条新闻都可能导致 CME 开盘出现缺口。如果您必须在这些时间段内持有期权，可缩小规模并考虑期权对冲或收紧风险限制。当市场于美国中部时间周日下午 5:00 恢复交易时，要做好在流动性恢复正常之前迅速重新定价的准备。.

常见问题

标准普尔 500 指数期货是否全天候交易？

CME 集团的标准普尔 500 指数期货几乎全天候交易，但并非完全全天候。标准的 Globex 时间表从美国中部时间周日下午 5:00 至周五下午 4:00，每个适用日的下午 4:00 至 5:00 为每日维护暂停时间。周五下午 4 点收盘后至周日下午 5 点开盘前的周末期间不进行交易。节假日安排可能会进一步修改这些时间。请务必查看当前的产品日历，以了解任何可能更改例行时间的特别通知。.

期货期权是否 24 小时交易？

期货期权通常跟随 CME Globex 的相关期货电子交易时段，但实际交易时间可能因产品而异。某些期权系列的开盘或收盘时间略有不同，可能无法在整个隔夜窗口期间进行交易。流动性在美国现金时段之外也会波动。请在交易所的产品页面上查看具体合约的期权交易时间，并向您的经纪人确认，因为交易时间可能会有变化，节假日期间也会有所不同。.

什么是期货 60/40 规则？

在美国，第 1256 款合约（包括许多受监管的期货合约）享受混合税收待遇，通常称为 60/40 规则。对于符合条件的合约，无论实际持有时间长短，60% 的净收益或亏损被视为长期收益或亏损，40% 的净收益或亏损被视为短期收益或亏损。这只是一般描述，税务处理取决于您的个人情况。请咨询合格的税务专业人士，以确定哪些合同适用以及该规则如何适用于您的账户。.

标准普尔 500 指数期货几点开盘？

在 CME Globex，标准普尔 500 指数期货通常在美国中部时间周日下午 5 点开盘，开始新的一周。周一至周四，在下午 4 点开始的一小时维护暂停后，每天下午 5 点重新开盘。周五，交易于下午 4 点结束，直到周日才重新开盘。请在 CME 集团网站上确认任何节假日的调整，因为在马丁-路德-金纪念日、六一全国独立日、感恩节和独立日等日子前后，交易时间可能会有所不同。.