交易货币期货：为 BestCryptoExchanges.com 编写的精通加密货币的完整指南

为什么货币期货交易应该在加密货币和比特币交易所网站上进行？

货币期货交易是全球资金流动、汇率动态和杠杆衍生品的交叉点。如果您已经使用加密货币交易所或比特币交易所来交易 BTC/USD 或另类币，您就会发现价格变动对利率、美元需求和宏观新闻的反应速度有多快。货币期货为交易者、投资者、套期保值者和投机者提供了一种标准化、受监管的方式，让他们可以在期货交易所进行未来特定日期的两种货币对冲交易。当您进行主要货币的期货交易时，您就参与了为未来某个日期的固定价格交割或现金结算结果设定透明定价的金融市场。这些合约清晰明了：标准化合约、集中清算、公开期货价格和明确的保证金要求。.

了解杠杆、融资成本、流动性和市场结构的加密货币市场参与者可以将这些知识转化到外汇期货领域。加密货币交易所撮合硬币和代币的买方和卖方，而芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）旗下的芝加哥商品交易所集团（CME Group）等期货交易所则撮合货币期货合约的交易者，并提供中央清算、维持保证金和追加保证金协议等额外保护。对于比特币交易所的用户来说，学习货币期货交易是一个自然的扩展：你已经在关注美元、利率和交叉资产流动；现在你可以直接用欧元外汇期货（符号 6E）或其他货币对等期货产品来交易这些力量。.

什么是货币期货？

货币期货是一种标准化合约，用于在未来设定日期（到期日）买入或卖出标的资产--这里是一种货币对另一种货币。每份期货合约都列出了货币对、合约大小、刻度线大小、最小价格波动，以及是实物交割还是现金结算。在芝加哥商业交易所（Chicago Mercantile Exchange）等期货交易所，你会看到多种货币期货交易：欧元外汇期货、英镑、日元、澳元、加元、瑞士法郎和新兴市场货币等等。.

货币期货的核心是汇率：一种货币对另一种货币的价格。例如，在欧元外汇合约中，标的资产是以美元报价的欧元。交易者根据他们对两种货币的即期汇率、预期利率和相对经济前景的看法买入或卖出。这些都是标准化合约，在透明的市场上交易，每份合约的定价和兑换费用由交易所公布。期货市场会列出每月和每季度的到期日，并注明具体日期，因此您开立的每笔头寸都有一个必须展期、平仓或交割的未来日期，具体取决于是实物交割还是现金结算。.

货币期货是如何运作的？从定价到交割

货币期货价格与即期汇率密切相关，并根据利率差进行调整。简单地说，如果一种货币的利率高于另一种货币，就会影响期货价格的公允价值。由于利率会影响远期和期货定价，因此期货交易者会关注央行政策、通货膨胀和货币市场利率。虽然日常供求关系会推动近期走势，但利率结构是曲线的基础。.

货币期货既可以实物交割，也可以现金结算。实物交割合约通过在到期日将一种货币的名义金额兑换成另一种货币进行结算。许多参与者在到期日之前平仓或轧平头寸，以避免实物交割。现金结算合约根据最终结算价而不是实际货币来计算现金盈亏。在实践中，大多数活跃的交易者都会轧平头寸，很少会持有至交割，但参与国际贸易的套期保值者可能会选择持有至交割，以满足现实世界的货币需求。.

期货交易涉及保证金。开仓时，您需要交纳初始保证金，并且必须随着价格的变动维持一定的维持保证金水平。如果亏损使您的净值低于维持保证金，您就会收到追加保证金通知，您必须向期货账户追加现金，以恢复所需的水平。与在许多集中式交易所进行的现货加密货币保证金交易不同，货币期货每日按市价计价，收益和亏损通过结算中心以现金结算。没有像某些差价合约平台那样明确的隔夜费用；相反，成本结构涉及交易所费用、每份合约的经纪佣金以及您作为保证金存入的资金。由于初始投资（初始保证金）仅为合约名义价值的一小部分，因此嵌入了杠杆，这就放大了潜在的收益和风险。.

货币期货 vs. 外汇现货 vs. 加密永久货币：主要区别

现货外汇通常是场外市场，您需要与经纪商或流动性提供商进行交易。相比之下，货币期货在期货交易所进行交易，并实行集中清算。这种变化带来了透明的定价和标准的合同条款。对于习惯于在集中式交易所进行永续期货交易的加密货币交易者来说，请考虑这些差异：

- 结算：外汇期货有特定的到期日，而加密永久货币没有。您必须在规定日期前对货币期货进行展期或平仓。加密货币永续合约中常见的资金支付被与利率差一致的期货定价所取代。许多货币期货都是实物交割，但您可以平仓以避免接收或交割一种货币。.

- 保证金结构：期货使用初始保证金和维持保证金，每日按市价计算现金流。没有与股票相同的当日交易者要求。保证金要求因合约和经纪人而异。.

- 监管和托管：期货通过受监管的清算所进行清算，这与双边场外交易相比降低了交易对手风险。加密货币交易所是集中式交易所，但通常在多个司法管辖区运营，其监管和托管框架各不相同；有些交易所还针对不同的货币敞口列出了硬币保证金合约和稳定币保证金合约。.

- 成本和透明定价：期货交易所公布交易所费用和标准化合约规格。经纪商按合约收取佣金。对于许多加密货币永续币来说，主要的账面成本是资金；对于货币期货来说，驱动因素是期货价格中的利率差加上交易所和经纪费用。.

为什么加密货币交易者和比特币交易所用户要监控外汇期货？

比特币和加密资产对美元和与美元挂钩的稳定币的交易量很大。当美元相对于其他货币走强时，例如欧元贬值，风险资产有时会面临逆风。通过观察在 CME Group 上交易的货币期货，加密货币交易者可以提前对宏观信号做出反应，对冲美元风险，并整合跨资产研究。如果您在加密货币交易所管理着包括 BTC、ETH 和另类币在内的多资产投资组合，那么货币期货为您提供了另一个渠道，让您可以针对利率政策变化、即期汇率趋势变化或全球风险流动进行定位。.

一些交易者采用相对价值策略，同时使用芝加哥商品交易所的 BTC 期货和欧元外汇期货，或将比特币汇率价格与货币期货价格结合起来进行相关交易。另一些交易者则使用法定货币对冲运营成本或国际贸易风险，同时持有数字资产以实现长期增长。由于标准化合约具有透明定价和集中清算的特点，您可以模拟各种情况，并在一个风险框架下建立一个将加密货币和货币结合在一起的交易策略。.

货币期货的交易地点和获取方式

最大的货币期货交易场所是芝加哥商业交易所集团（CME Group）。该交易所列出了基准欧元外汇期货和许多其他货币对，包括为小账户减少名义规模的微型合约。其他期货交易所也上市外汇期货，但 CME 因主要货币对的深度流动性而最广为人知。.

要进行期货交易，您需要开立一个获准进行期货交易的经纪账户。Interactive Brokers、TradeStation、NinjaTrader 等公司和其他期货佣金商可以提供外汇期货、加密货币相关期货（如 CME Micro 比特币或 Micro 以太币）和其他商品的交易。期货经纪账户需要特定的信息披露、风险确认，有时初始投资额会较高，具体取决于您的所在地和经验。一旦获得批准，您就可以用现金为账户注资，并开始下单买入或卖出一份或多份合约，具体取决于您的仓位大小和风险承受能力。.

合约规格：欧元外汇期货及其他

欧元外汇期货是一种旗舰合约。标准合约代表 125,000 欧元，以美元兑欧元报价。最小价格变动（tick）通常等于每欧元 0.00005 美元，即每份合约 $6.25 tick 值。对于较小的账户，微型欧元外汇期货代表 12,500 欧元，$1.25 tick 值。这些较小的合约有助于交易者扩大头寸、管理风险并避免过大的保证金承诺。同样，您还可以找到英镑、日元、澳元、加元和瑞士法郎的标准化合约。每种合约都有特定的合约大小、价位和交易时间，与全球外汇市场交易时段一致。.

当您交易欧元外汇期货合约时，您是在表达对欧元和美元这两种货币在未来某个既定日期的汇率的看法。如果您认为欧元相对于美元会升值，您就会买入。如果你预期欧元相对于美元贬值，你就卖出。名义价值可能很大，因此即使价格波动不大，也会导致重大收益或损失。请务必检查您的经纪人分配的初始保证金和维持保证金，并为可能迅速触发追加保证金的潜在波动做好计划。.

首次交易：账户、保证金和平台设置

开设期货经纪账户通常包括

- 申请和批准：您需披露交易经验、财务资源和风险承受能力。期货具有杠杆作用，可能不适合所有投资者。.

- 用现金为账户注资：初始投资用于支付第一笔头寸的保证金要求和提款缓冲。交易所费用和佣金按合约收取。.

- 选择平台：许多经纪商提供先进的图表、灵活的订单类型以及外汇市场的实时数据。有些还整合了加密货币市场数据，因此您可以在一个屏幕上监控 BTC 和货币。.

- 了解保证金：初始保证金是开仓所需的资本；维持保证金是您必须持有的最低资产净值。市场价格变动将每天记入或借记您的现金余额。如果净值低于维持保证金，您必须存入资金以避免清算。.

- 风险控制：使用止损单、每日损失限额和头寸大小规则。杠杆作用可双向放大业绩；过去的业绩并不代表未来的结果。.

交易策略：建立货币期货交易手册

货币期货交易的发展离不开宏观研究、技术分析和严格的风险控制。请考虑将这些支柱纳入您的交易策略：

- 宏观驱动因素：利率、通胀、央行政策、就业和增长数据都会影响汇率。当美联储提高利率时，美元需求往往会上升，从而改变期货价格。关注央行日历和利率差。.

- 技术结构：识别支撑位和阻力位、趋势线、移动平均线和动量指标。在较高的时间框架上，围绕固定价格区域的价格变动可以建立风险回报率有利的波段交易。.

- 事件风险：重大数据发布可能给市场带来缺口。围绕已知事件规划仓位大小。如果波动性可能飙升，则持有较小的仓位；扩大止损以避免噪音，或在公告发布前保持平仓。.

- 价差和展期：由于每份期货合约都有一个特定的日期，因此要学会将前一个月的头寸滚动到下一个月。有些策略通过交易日历价差（在一个到期日做多，在另一个到期日做空）来表达对曲线的看法，而不是直接的方向。.

- 跨资产信号：加密货币市场经常会对与货币相同的宏观叙述做出反应。例如，当美元走强时，比特币有时会盘整。利用与 BTC/USD、稳定币流动和加密货币衍生品的相关性分析，为期货交易提供信息。.

- 头寸大小：根据账户规模、波动率和维持保证金缓冲区，确定交易多少份合约。一份主要交易货币对的合约可能会带来巨大的名义风险；微型合约有助于微调头寸规模。.

利用货币期货套期保值：从国际贸易到加密货币国库

从事国际贸易和跨境支付的企业利用货币期货进行套期保值。假设一家欧洲公司预计在六个月后收到美元，它可以使用标准化合约锁定汇率，减少不确定性，并计划现金流。同样，一个拥有多种货币金融资产的加密货币项目也可以利用期货来管理汇率风险。虽然加密货币交易所提供 USDT 或 USDC 等稳定币，但这些币仍以美元为基准。如果您的运营成本是欧元，货币期货可以直接对冲欧元/美元风险，使您能够保护现金储备免受一种货币相对于另一种货币的不利变动的影响。.

投机者还利用货币期货进行方向性交易--押注货币将上涨或下跌。由于保证金提供了杠杆作用，价格的微小波动就能带来巨大收益，但风险也同样巨大。始终根据风险承受能力调整杠杆，避免在波动条件下过度承诺头寸。.

业务考虑因素：成本、费用和数据

货币期货涉及以下成本：

- 交易所费用：交易所按每份合约收取的费用，通常在交易所网站上透明公布。CME Group 按产品系列列出交易所费用。.

- 经纪佣金：每份合约佣金，通常按月交易量分级。评估每次往返交易（开仓和平仓）的总成本，以了解您的盈亏平衡点。.

- 市场数据：实时数据可能需要支付月费。许多经纪商提供期货市场数据套餐，包括账面深度。.

- 滑点：在快速市场中，您的交易价格可能与报价不同。欧元外汇期货等流动货币对通常点差很小，但在新闻发布前后可能会出现滑点。.

没有像某些差价合约平台收取的隔夜费。相反，您的套利成本通过利率差嵌入期货价格，您的现金余额则通过按市价计价每日调整。在账户中保留足够的现金，以满足维持保证金的需要，并避免在波动时段被迫清算。.

风险管理：抵御不利的价格波动

任何期货交易计划都必须优先考虑风险。外汇市场的波动性可能低于加密货币市场，但杠杆作用可以迅速将一个小的即期汇率变动转变为一个大的账户波动。核心原则包括

- 使用止损和盈利目标：在入市前确定每笔交易的风险。在合理的技术水平上设置止损点，而不仅仅是整数。.

- 限制杠杆：不要动用所有可用保证金。保持数倍于维持保证金的现金缓冲，这样你就能在不追加保证金的情况下承受缩水。.

- 时间跨度多样化：只有在你能同时管理两种交易的情况下，才能将日内设置与波段交易结合起来。头寸重叠会增加相关性风险。.

- 了解交割：如果合约是实物交割，而您持有至到期日，则要做好交割或接收货币的准备。大多数散户交易者会在首次通知或最后交易日之前滚动或平仓，以避免交割风险。.

- 接受不确定性：过去的业绩并不能保证未来的结果。即使是最好的研究驱动型策略，也会因宏观事件而大吃一惊。.

实例：欧元贬值时的欧元外汇期货交易欧元贬值时的欧元外汇期货交易

假设您认为在美国意外加息后，欧元兑美元将走弱。您决定卖出一份欧元外汇期货合约。该合约的名义价值为 125,000 欧元。如果期货价格从 1.0950 升至 1.0850，0.0100 的波动等于 100 点。按标准点值计算，每份合约的未实现收益约为 $1,250（不包括交易所费用和佣金）。如果走势对您不利，损失的幅度也相同。您的经纪账户将每日按市价计价，并相应地记入您的现金贷方或借方。保持对初始保证金和维持保证金的了解，以避免因不利的价格变动而追加保证金。.

账户规模较小的交易者可能会选择微型合约来降低风险。同样是 100 点的变动，微型合约的变动幅度大约为 $125。仓位大小是期货交易中生存与发展的关键区别；一份合约过多就会抹去一个月的纪律性收益。.

在一个研究过程中整合加密货币和货币期货

在数字资产领域，许多交易员都会监控链上流量、比特币交易所的未平仓合约、稳定币发行量以及集中式交易所的融资利率。通过添加以下内容，将这一过程扩展到外汇期货：

- 利率预期：跟踪收益率曲线、中央银行声明以及推动期货定价的利率。两个国家利率之间的差异往往解释了期货价格与现货利率之间的关系。.

- 全球风险状况：股票、商品和债券影响风险偏好。在风险厌恶的环境中，美元往往会走强；货币期货提供了交易这种情绪的直接途径。.

- 相关性：观察 BTC/USD 和 DXY（美元指数）替代物之间的滚动相关性，以及加密货币市值和主要货币对之间的滚动相关性。如果相关性发生变化，可能需要调整策略。.

- 流动性窗口：外汇流动性在伦敦和纽约交易时段达到高峰。加密货币全天候交易，但货币期货遵循交易所交易时间，隔夜交易时段可通过电子方式进行。在流动性最高时计划入场，以获得更好的成交和更低的滑点。.

期货交易中应避免的常见错误

- 过度使用杠杆：保证金给人一种廉价风险的错觉。如果您没有正确地确定头寸规模，一个小的波动就可能迫使您追加保证金，并在最糟糕的时刻关闭您的头寸。.

- 忽略合约规格：了解合约是现金结算还是实物交割、刻度线大小以及每份合约的交易所费用。不了解一份合约的名义价值是导致可避免损失的捷径。.

- 忘记到期日：与永续合约不同，每种货币期货合约都有具体的到期日。延迟滚动或忽略第一个通知日期会导致操作上的麻烦。.

- 在流动性差的时段交易：非交易时段可能会扩大点差。计划在流动性较高的窗口执行交易，以提高成交量。.

- 缺乏研究：没有研究、明确的交易策略和对宏观驱动因素的了解而做出的交易决策是没有优势的投机行为。建立流程并不断改进。.

谁应该考虑交易货币期货？

- 已经在管理加密货币仓位的活跃交易者，他们希望有一种受监管的方式来表达对货币的宏观看法。.

- 对冲企业现金流、国际贸易发票或跨境投资的投资者。.

- 投机者，他们在一个集中化、受监管的市场中寻求杠杆作用、标准化合约和透明定价。.

- 需要在持有数字资产的同时平衡美元、欧元和其他法定货币之间风险敞口的加密货币财务经理。.

经纪人和平台的作用

Interactive Brokers 和其他期货经纪商在同一平台上提供 CME 货币期货，有时还提供 Micro Bitcoin 等与加密货币挂钩的期货。评估每家经纪商的保证金要求、交易所费用、每合约佣金和平台稳定性。当市场快速波动时，具有强大订单路由功能的可靠平台至关重要。许多交易者还看重内置分析功能：即期汇率叠加、利率跟踪器、新闻馈送和经济日历。将研究整合到交易终端可缩短反应时间并改善决策。.

货币期货与其他期货产品的比较

货币期货与商品期货、股票指数期货和利率期货并列。它们都具有期货合约的核心机制--初始保证金、维持保证金、按市价计值的现金流，但在基础资产行为方面却各不相同。商品可能面临独特的供应冲击；股票指数对盈利和风险偏好做出反应；货币对主要对货币政策、增长差异和国际资本流动做出反应。了解期货产品之间的主要差异，有助于您建立一个多元化的策略，没有单一的交易主导风险。.

从创意到执行可重复的工作流程

1) 研究：从宏观角度入手。美元是否因美国利率上升而走强？避险需求是否上升？了解这些因素对目标货币对的影响。.

2) 计划：选择合约月份，决定交易标准合约还是微型合约，并确定风险。在计划中记录进场、止损和目标。.

3) 执行：在流动交易时段使用限价订单。注意可能产生滑点的预定数据发布。.

4) 管理：根据市场走势调整止损点。如果论调发生变化，比如央行意外降息，应迅速削减风险。.

5)回顾：记录交易。注意哪些是有效的，你的风险承受能力是否得到了尊重，利率假设是否与期货价格一致。.

加密货币交易者的重要注意事项

- 账户隔离和清算：期货交易确保交易通过中央对手方清算。这与许多加密货币交易场所不同，后者的资产是在交易所内持有的。了解如何持有现金以及如何保证金头寸。.

- 风险衡量标准的一致性：使用适用于加密货币和外汇期货的头寸大小规则。例如，无论资产类别如何，每个仓位的风险都占账户净值的固定百分比。.

- 税收和报告：期货的税收待遇可能与加密货币现货或永久货币不同，这取决于司法管辖区。请随时了解相关信息，必要时咨询专业人士。.

- 教育：在进行实盘交易之前，请使用模拟账户。了解平台、合约机制以及期货价格在不同到期日的变化情况。.

期货交易前的最后思考

货币期货交易可以补充加密货币交易，为您提供直接表达对美元、欧元和其他货币看法的工具。标准化合约、透明定价和集中清算相结合，使期货成为利用杠杆对冲风险或追求投机目的的有效方式。但杠杆作用是双向的。通过谨慎使用保证金、稳健的研究和清晰、基于规则的交易策略来保护您的资本。过去的表现并不代表未来的结果，即使是最精心设计的计划也会遇到亏损。你的工作就是管理风险，以便参与下一个机会。.

期货常见问题

如何进行货币期货交易？

要进行货币期货交易，请开立一个经批准的期货经纪账户。Interactive Brokers、TradeStation 等经纪商和其他期货佣金商都可提供 CME 集团货币期货交易服务。用现金为账户充值，以满足初始保证金和维持保证金要求。按到期日选择合约，如欧元外汇期货。根据自己的交易策略、宏观观点和技术设置下达买入或卖出指令。监控期货价格、交易所费用和每份合约的佣金。利用止损管理风险，保持现金缓冲以避免追加保证金，如果打算维持头寸，则在到期日前展期合约。始终根据自己的风险承受能力调整杠杆，并谨记过去的表现并不能保证未来的结果。.

您能用期货交易货币吗？

是的。货币期货是在期货交易所交易的标准化合约，允许您在未来某个日期进行两种货币的对冲交易。欧元外汇期货、英镑、日元和其他货币对等产品在芝加哥商品交易所等受监管的场所上市。许多合约都是实物交割，而有些则是现金结算。这些市场提供透明的定价、集中清算和明确的保证金要求。交易者利用它们进行投机、对冲国际贸易风险，或与集中式交易所的加密货币仓位一起实现多样化。您不需要通过场外现货外汇来交易货币；您可以直接通过受监管的期货市场进行交易。.

进行期货交易需要 $25,000 美元吗？

$25,000 规则适用于美国股票的日间交易模式，不适用于期货交易。对于期货交易，您需要足够的现金来满足您想交易的合约的初始保证金，外加高于维持保证金的谨慎缓冲。经纪商会设定每份合约的保证金要求，CME 集团会在交易所层面设定最低保证金要求。微型合约（如微型欧元外汇）的保证金要求较低，适合较小的账户。虽然您不需要 $25,000 美元，但必须持有足够的现金，以便在不触发追加保证金的情况下应对不利的价格波动。风险管理比任何单一账户最低限额都重要。.

我可以用 $100 美元进行期货日间交易吗？

实际上，$100 不足以负责任地进行货币期货交易。即使是小额合约，所需的初始保证金也远远超过 $100，而且价格波动可能导致损失迅速超过如此小的余额。虽然一些营销材料宣传超低门槛，但实际交易需要足够的资金来满足初始保证金、维持保证金、交易所费用以及承受波动。更好的方法是使用模拟账户来练习交易策略，攒够足够的钱为经纪账户提供适当的资金，然后从微型合约开始。使用保守的杠杆，以保护资本为目标，然后再追求收益。.