dYdX 交易所回顾：深入了解用于永久交易的领先去中心化交易所

快照：dYdX 的含义

dYdX 是专为衍生品交易设计的去中心化交易所，重点关注永久合约和交叉保证金交易。与托管用户资金的中心化交易所不同，该交易所平台在去中心化基础设施上运行，用户自行托管其数字资产。dYdX 交易平台已发展成为永久期货合约最常用的去中心化交易平台之一，以其深厚的流动性、先进的交易功能、有竞争力的交易费用层级以及为活跃交易者和经验丰富的交易者量身定制的专业级界面吸引了众多加密货币交易者。.

dYdX 平台最初在基于以太坊的智能合约上推出，并通过 StarkEx 上的零知识证明进行扩展，后来发展成为 dYdX Chain，一个在 Cosmos SDK 应用程序链上运行的专门构建的去中心化平台。这一转变实现了链上结算和协议内订单簿架构，为交易者提供了快速执行、丰富的高级交易工具以及可与顶级集中式平台媲美的体验，同时保留了非托管模式。对于希望在不放弃私钥或不信任单一运营商的情况下进行衍生品交易的用户来说，dYdX 已成为加密货币交易所和比特币交易所大环境中一个响亮的名字。.

dYdX 交易平台如何运作

为衍生品而建的去中心化交易所

dYdX 是一个去中心化交易所，旨在让用户能够交易 BTC、ETH 等加密资产的永久合约，以及越来越多的另类币市场。其核心理念很简单：交易者将抵押品存入协议，使用高级工具管理头寸，并通过自托管钱包进行互动。该平台的设计去掉了中间环节，让用户可以直接在去中心化网络上进行交易，而无需交出资金控制权。.

与许多集中式交易所不同的是，密钥和资产仍由用户控制，头寸由智能合约或链级逻辑执行。现在，匹配引擎和订单簿在 dYdX 链上运行，使执行与去中心化金融原则保持一致，同时满足高级交易者对性能的要求。.

dYdX 链和链上订单簿

dYdX Chain 是 Cosmos 生态系统中的主权区块链，专注于永久衍生品交易。该链将订单簿和匹配功能整合到共识层中，而不是依赖于卷积或中央匹配引擎。因此，该系统将订单下达、取消和交易执行带入了一个去中心化的环境，交易速度极快。.

最显著的设计选择之一是在下单和取消订单时无需支付交易费。交易者通常为已执行的交易支付交易费，而不是为每次订单更新支付气体费，这可以大大降低活跃交易者的交易成本。在网络之间转移资金时，标准的加密货币网络费用仍然适用于存款和取款，但日常交易活动变得更加顺畅，更具成本效益。.

支持的市场、交易对和加密资产

dYdX 专注于永久衍生品交易，而非现货交易。这意味着你会发现像 BTC-USD、ETH-USD 这样的交易对，以及许多其他以美元或稳定币报价的加密资产的永久合约。交易阵容会根据流动性、社区需求和 dYdX 代币持有者的治理参与情况不断扩大。该平台的目标是列出具有足够深度流动性的市场，以支持高效的订单执行、紧密的价差以及做市商和卖方的合理资金动态。.

dYdX 上的永久交易和保证金交易

永续期货合约解释

永久期货合约是跟踪比特币或以太币等基础加密资产价格的衍生品，但没有到期日。dYdX 通过保证金系统交易永久合约，允许交易者利用杠杆做多或做空。由于没有结算日期，资金机制通过在多头和空头之间不断转移价值，使永久合约的价格与现货指数保持一致。这就创造了一种专业人士熟悉的集中式交易所的市场结构，同时又保留了分散式交易的优势。.

交叉保证金交易和风险引擎

dYdX 使用交叉保证金交易来管理您账户的整体风险。抵押品支持所有未结头寸，盈利和亏损流入统一的保证金余额。协议的风险引擎会计算维持保证金要求，并在需要时强制清算。交叉保证金有助于减少不必要地清算个别仓位的机会，但也意味着一个仓位表现不佳会影响整个账户。了解交叉抵押风险的高级交易者会喜欢这种灵活性，而新用户则应从保守的杠杆开始。.

融资利率和不同利率

永续合约依赖于资金支付，您可以将其视为多头和空头之间支付的不同利率。当需求偏向一方时，资金利率就会相应调整。在 dYdX 交易平台上，资金不断累积并定期结算。交易者应监控这些利率，并将其纳入自己的策略，因为它们会对较长持有期的盈利能力产生重大影响。.

为经验丰富的交易者提供高级交易工具

dYdX 提供活跃交易者所期待的先进交易功能：专业订单簿、限价单和市价单、止损单、只追单和只减单选项，以及带技术指标的图表。交易平台包括先进的风险管理和分析工具，可优化执行并减少滑点。机构风格的功能使交易者能够在强调自我保管和链上结算的分散环境中，针对比特币和其他加密资产运行复杂的策略。.

流动性、执行和交易经验

深度流动性和交易量

作为一个去中心化的交易所，dYdX 一直以来都展现出深厚的流动性和强劲的交易量。许多加密货币交易商和做市商为 dYdX 市场带来了资金，促进了低点差和订单簿顶部的显著深度。每月的交易量经常达到数十亿，这提高了执行质量，使交易商能够在不过度移动市场的情况下扩展策略。这种流动性水平对于任何专注于衍生品交易的加密货币交易所来说都是至关重要的。.

交易速度和链上结算

dYdX 建立在为下单和匹配而优化的专用链基础上，可为订单活动提供快速确认和低延迟。虽然在某些情况下，集中式平台仍可能在原始延迟比较中胜出，但差距已大大缩小。重要的区别在于，链上结算保证了交易结果由协议而非中央实体执行。对于重视透明度和最终结果的交易者来说，这种方法很有吸引力。.

dYdX 的收费

收费结构概述

dYdX 的费用以根据您的追踪交易量确定的做市商和做市商交易费等级为中心。随着交易量的增加，费用结构会以逐渐降低的费率来奖励活跃的交易者。这在所有加密货币交易所中都很常见，但 dYdX 将其与订单行动的无气交易相结合，这对高频市场参与者尤其有价值，因为他们可以从价差缩小和频繁的订单更新中获益。.

制造者费用、接受者费用和负费用

做市商费用从有竞争力的水平开始，可以降为零，甚至最高级别的做市商费用为负数。负的做市商费用意味着做市商在增加流动性时会获得回扣，从而降低实际交易成本。接受者费用仍高于做市商费用，以激励被动提供流动性。整体动态有助于维持深度流动性，同时奖励提高订单簿质量的策略。.

瓦斯费、无瓦斯交易和标准加密货币网络费用

在 dYdX 链上，下单和取消订单不需要支付传统的气体费用，因此用户在更新订单时可以享受无气体交易。不过，在跨链桥接或移动资金、存入抵押品或从网络中提款时，需要支付标准加密货币网络费用。如果您要从其他区块链或中心化交易所转移资金，请做好这些网络费用的预算。一旦资金进入 dYdX 平台，大多数交易活动都将重点放在交易费而不是气体费上。.

交易奖励和激励

dYdX 交易可包括各种奖励计划，旨在奖励活跃的交易者、做市商和提高流动性的参与者。随着时间的推移，该项目已经尝试了交易奖励、费用折扣和与治理相关的激励措施。通过 dYdX 代币持有者的治理参与和协议升级，确切的计划也在不断发展，因此，在规划奖励策略之前，检查当前的文档是必不可少的。.

DYDX 代币、管理和社区

原生代币的效用和治理参与

dYdX 链的原生代币 DYDX 在网络安全和治理方面发挥着核心作用。代币持有者可以委托验证者或直接持股以支持网络共识，他们还可以参与与协议升级、参数更改和资源分配相关的治理决策。从这个意义上说，dYdX 代币持有者充当了去中心化交易平台发展的管理者，影响着上市、风险参数、收费标准和其他影响交易体验的方面。.

定标、验证器和协议升级

dYdX 链由验证者保护，验证者押注 DYDX 并生成区块，作为链逻辑的一部分匹配订单，并帮助执行链上结算。验证者从协议级费用分配中获得奖励，并可能因恶意行为而被削减。管理部门可以提出并通过协议升级，提高性能，增加新功能，或调整永久衍生品交易的风险参数。这样就形成了一个灵活而去中心化的平台，能够随着市场条件和用户需求的变化而调整。.

dYdX 基金会、社区和代币购买者

dYdX 生态系统包括一个活跃的 dYdX 社区和一个支持项目长期发展的基金会。虽然 dYdX 起源于一个核心团队和风险投资公司的支持，但目前的生态系统旨在将决策权下放给代币持有者。至于谁能购买代币，这取决于当地的法规。有些地区限制进入衍生品交易所或治理代币。公民只有在法律允许的情况下才能购买 DYDX 代币，而且该项目通常会对某些辖区进行地理限制。请务必查看当地法规和平台有关地区资格和交易奖励的条款。.

账户设置、存款和自我托管

如何开始交易

要开始在 dYdX 上交易，请将兼容的自托管钱包连接到平台界面，查看费用结构，并存入资金作为抵押。账户建立后，您可以选择市场、查看订单簿并提交订单。该交易平台的设计使用户可以使用集中式交易所熟悉的工作流程进行交易，但整个过程都是在分散式基础设施上运行的，用户持有自己的私人密钥。.

存款和支持的钱包

存入抵押品通常涉及将 USDC 或其他受支持的资产转移到 dYdX Chain，或从不同的网络进行桥接。该平台与流行的钱包集成，并提供桥接路径指导。请牢记转移资金的标准加密网络费用，并确保了解桥接流程和可信路径。与任何交易所平台一样，如果您是工作流程的新手，请先进行小额测试交易。.

自我保管、私人密钥和用户资金安全

自行保管意味着您可以控制自己的私钥，并必须确保其安全。与托管用户资金的集中式交易所不同，dYdX 依赖于非托管基础设施。这降低了集中式运营商带来的交易对手风险，但也引入了个人责任。尽可能使用硬件钱包，离线存储种子短语，并启用所有可用的保障措施。用户资金仍由您控制，协议使用智能合约和链上逻辑来执行头寸和清算。.

安全、监管和区域可用性

非监护风险模型

dYdX 的安全模式不同于集中式加密货币交易所。您无需信任托管运营商，而是依赖于 dYdX 链、验证程序集和审计代码的安全性。与任何去中心化金融系统一样，存在智能合约和协议风险，包括潜在的错误、甲骨文问题或意外市场事件。清算风险也是存在的，因为在动荡的市场中，杠杆头寸可能会迅速对你不利。虽然许多交易者更喜欢链上结算和治理参与的透明度，但审慎的风险管理是必不可少的。.

KYC、允许地区和美国政策

dYdX 执行地域限制和合规政策。从历史上看，该平台不允许美国人交易永久期权，某些其他司法管辖区也可能受到限制。即使您可以访问界面，完成交易操作也可能因您所处的地理位置而受阻。规则会随着监管的发展而变化，因此在尝试开户或申请交易奖励之前，请务必查阅最新的条款和合规页面。.

与集中式交易所相比的优缺点

在评估 dYdX 和集中式交易所时，请考虑以下几点：

• 去中心化交易的优势：自我托管、无集中取款风险、透明的链上结算、DYDX 代币持有者参与管理、订单无气交易、费用结构激励（包括对制造商的潜在负费用）。.
• 集中式平台的优势：可能覆盖更广泛的资产，包括现货交易和法币上线、统一的 KYC 流程，以及对新用户反应更快的客户支持。.
• 考虑因素：去中心化平台对于初次使用的用户来说可能比较复杂，涉及桥接步骤和标准加密货币网络费用，并且依赖于个人密钥管理。中心化交易所虽然更容易上手，但需要信任运营商的托管和偿付能力。.

谁应该使用 dYdX

dYdX 交易平台迎合了经验丰富的交易者的需求，他们需要永久交易和保证金交易，并拥有深厚的流动性和先进的工具。它适合重视自我托管、希望在多次订单更新中将交易成本降至最低，以及偏好去中心化交易平台透明度的用户。高级交易员、做市商和算法策略可以从收费结构和专业级界面中获益。新交易者也可以在 dYdX 上开始交易，但应使用低杠杆，学习风险引擎，并了解资金利率变化对头寸的影响。.

替代与补充

进入加密货币交易平台有多种方式，许多交易者将不同的平台结合起来，以满足不同的需求：

• 集中式交易所：适用于法定存款、现货市场和大量代币。适用于上架和快速流动性，但需要收取交易费和托管费。.
• 其他去中心化交易所：以现货为重点的去中心化交易所支持信任最小化的掉期交易和流动性池。对于衍生品，运行永久交易的去中心化平台可能会提供不同的收费标准或风险模式。.
• 链上投资组合管理：封装器和聚合器可与 dYdX 和其他协议集成，实现跨市场交易路由和风险控制的自动化。.

对于许多活跃的交易者来说，dYdX 成为永久衍生品交易的核心场所，而集中式交易所则是满足法币和现货交易需求的网关。这种混合方法兼顾了流动性、用户体验和托管偏好。.

最终结论

dYdX 是最先进的永久期货合约去中心化交易平台之一。它汇集了深度流动性、高等级执行以及对活跃交易者极具竞争力的费用结构。向 dYdX Chain 的转移提供了无气体交易订单、链上结算和治理驱动协议。虽然没有现货交易、区域限制和自我托管责任可能并不适合每个用户，但该平台通过将性能与去中心化相结合，在加密货币交易所中占据了独特的地位。如果永久衍生品交易是您关注的重点，并且您希望在中心化交易所之外找到一个严肃的替代选择，那么 dYdX 是值得评估的顶级竞争者。.

关键概念和搜索引擎优化实体概览

• dYdX 交易所评论：对领先的去中心化永久交易交易所的详细评估。.
• 分散式交易所与集中式交易所：托管、结算和管理差异。.
• 永续交易和保证金交易：交叉保证金交易、通过融资改变利率以及高级风险控制。.
• dYdX Chain：基于 Cosmos 的应用程序链，具有链上结算和集成订单簿功能。.
• 费用结构：做单者费用、接单者费用、高级别负费用、交易奖励和订单无气交易。.
• DYDX 代币：原生代币，用于 dYdX 代币持有者的赌注和治理参与。.
• 安全性：自我监管、私钥、智能合约、验证器集以及由社区管理的协议升级。.
• 流动性和交易量：交易对流动性强，月交易量大。.
• 合规性：地区限制，尤其是对美国人的限制，以及遵守当地法规的必要性。.

dYdX 与典型比特币交易所的比较

大多数比特币交易所都是从现货交易和基本保证金功能起步的。dYdX 专注于永久衍生品交易，提供专业级的衍生品交易场所，在 BTC-USD 永久合约和众多另类币市场上具有深度流动性。传统的比特币交易所可能是用法币购买现货比特币的理想选择，而 dYdX 则擅长通过永久合约管理杠杆风险、对冲和运行市场中性策略。因此，dYdX 是一个专门的平台，可以补充而不是取代典型的法币比特币交易所。.

优化 dYdX 交易体验的实用技巧

• 了解费用等级：跟踪您的追踪交易量，以获得更低的费用和潜在的制造商回扣。.
• 使用高级订单类型：只追单和只减单有助于完善进场和出场，同时避免出现意想不到的追单费用。.
• 监控资金：资金就像不同的利率，会随着时间的推移增加或减少 PnL。.
• 谨慎管理杠杆：交叉保证金会放大收益和损失；使用仓位大小和止损单。.
• 保护你的钱包：使用硬件钱包和适当的卫生备份来保护私人密钥。.
• 了解最新管理情况：dYdX 代币持有者可影响协议升级和参数，而协议升级和参数可能会影响费用、奖励和风险设置。.

监管说明、令牌访问和管辖细节

监管因素会影响公民是否购买 DYDX 代币、是否有资格获得交易奖励或使用所有功能。该平台应用了地理围栏和合规性过滤器，以与全球法规保持一致。如果您计划购买本地代币、参与管理或入股，请审查您所在司法管辖区的法律地位。dYdX 团队、dYdX 基金会和更广泛的 dYdX 社区会按地区发布资格更新和交易所平台可用性的任何变更。.

开发商和生态系统视角

dYdX 的发展涉及核心贡献者、验证者、社区成员和生态系统合作伙伴之间的合作。风险投资公司的早期支持为可扩展的去中心化交易研究提供了资金，包括使用零知识证明的早期阶段。目前的 dYdX Chain 专注于维护一个具有分散控制功能的机构级衍生品交易场所。正在进行的协议升级旨在完善性能、风险管理和市场覆盖范围，同时确保活跃的交易者继续受益于低费用、高流动性和流畅的交易体验。.

常见误解

• 误解：dYdX 是完全集中的运营商。现实：它是一个去中心化的交易平台，拥有链上订单簿，由代币持有者管理。.
• 误解：dYdX 像典型的加密货币交易所一样支持现货交易。现实：重点是永久合约，而不是现货交易。.
• 误解：每笔订单都要支付交易费。现实：dYdX 在下单和取消订单时强调无气交易；您只需为执行订单支付交易费。.
• 误解：交易需要 DYDX 代币。现实：交易抵押品通常是稳定币，而原生代币则是用于押注和参与管理。.

常见问题

dYdX 交易所安全吗？

dYdX 设计为非托管、去中心化交易所，消除了某些平台存在的中心化托管风险。它依赖于验证器安全的区块链、经过审计的代码、交叉保证金交易的风险控制以及透明的链上结算。尽管如此，没有一家加密货币交易所是无风险的。存在智能合约和协议风险、甲骨文和清算风险，以及加密资产固有的波动性。自我托管还意味着必须确保私钥的安全。许多交易者认为 dYdX 比将资金委托给中心化运营商更安全，但您仍应使用保守的杠杆，启用所有钱包保护功能，并在部署大量资金之前了解协议的风险参数。.

美国允许使用 dYdX 吗？

作为一项政策和合规事项，dYdX 限制美国人在其平台上交易永久合约。界面和访问控制旨在阻止来自受限司法管辖区的使用，美国居民一般不能使用交易所进行衍生品交易或获得交易奖励。这些规则可能会随着监管的发展而变化，但目前的指导原则是不允许美国人在 dYdX 上进行交易。在尝试使用该平台之前，请务必查阅官方网站上的最新条款和地区限制。.

dYdX 值得购买吗？

DYDX 是否值得购买取决于您的投资目标、风险承受能力以及对协议长期前景的看法。该代币可用于认购和参与治理，使持有者与 dYdX 链的安全性和方向保持一致。潜在的价值驱动因素包括交易量的增长、流动性的深化、高级交易者的采用以及协议的成功升级。风险包括市场波动、来自其他去中心化平台和中心化交易所的竞争、监管变化和技术挑战。如果您考虑使用代币，请研究其费用结构、赌注收益、治理记录以及代币经济学如何与交易活动相互作用。这不是投资建议；在进行任何购买之前，请独立评估或咨询专业人士。.

dYdX 是一家美国公司吗？

dYdX 最初由一名美国企业家创建，并拥有一支美国团队。随着时间的推移，该生态系统已经去中心化。虽然 dYdX Trading Inc. 为早期开发做出了贡献，但如今该协议作为一个去中心化网络运营，由代币持有者管理，并由总部设在美国以外的 dYdX 基金会等实体提供生态系统支持。dYdX Chain 的去中心化性质意味着它不是一个单一的公司，而是一个由其社区和验证者管理的网络，具有特定地区的访问政策，通常不允许美国人交易永久币。.