GMX 交易所回顾：深入了解去中心化永久交易所

导言

GMX 是一个为永久期货和现货掉期而建立的去中心化交易所，在 Arbitrum 和 Avalanche 上运行。在这篇 GMX 交易所评论中，我们将探讨交易平台如何运作、GMX 交易与中心化交易所的比较、GMX 费用是什么样的，以及 GMX 是否是一个可以让您获得稳定的去中心化交易体验的去中心化解决方案。如果您对去中心化平台上的杠杆交易、普洛斯流动性池、GMX 代币经济学、托管 GMX、乘数点以及 GMX v2 如何改进交易执行和风险管理感到好奇，本篇全面的 GMX 评论将涵盖对 GMX 用户和流动性提供商都很重要的细节。.

与集中式交易所不同，GMX让您可以直接通过自托管钱包进行交易，无需向托管账户存入法币或加密货币。您可以与链上的智能合约系统互动，支付网络费用确认交易，并通过普洛斯流动性池受益于社区提供的深度流动性。该平台将去中心化金融设计与基于甲骨文的定价相结合，在许多货币对上提供零价格影响交易、来自外部馈送的公平定价以及链上可见清算价格参数的杠杆交易。.

什么是 GMX？

GMX 是一个去中心化的永续交易所，支持现货掉期和永续交易，根据市场和风险设置，最高可使用高杠杆。它专注于深度流动性、低掉期费用、快速交易执行以及使用甲骨文数据的公平定价。GMX 支持 Arbitrum 和 Avalanche 网络，这两个流行的第 2 层和第 1 层生态系统以低费用和高吞吐量著称。GMX 合约的设计使交易者可以开立杠杆头寸，同时流动性提供者可以向类似 GLP 指数的池提供资产，并从 GMX 费用（交易费、掉期费和借贷费）加上 GMX 奖励中赚取平台收入。.

GMX 还有一种名为 GMX 的本地治理代币。托管的 GMX、托管的 GMX（esGMX）和乘数点为奖励系统提供了动力。GLP 持有者可以获得平台费用的一部分，而 GMX 持有者则可以在 Arbitrum 上获得 ETH 奖励，在 Avalanche 上获得 AVAX 奖励，还可以获得 esGMX 奖励，随着时间的推移，这些奖励可以转化为实际的 GMX 代币。该平台包括多种安全措施、漏洞赏金计划和底价基金，旨在极端情况下支持代币价值。.

交易者为何选择 GMX 而非集中式交易所

交易者之所以选择 GMX，是因为它提供了一种去中心化的交易体验，通过 GLP 和零价格影响机制提供了强大的流动性，可以减少滑点。对于那些喜欢去中心化交易、希望避免托管风险、重视透明度和链上结算的人来说，GMX 具有吸引力。中心化交易所可能会提供更多的交易对和无缝的法币上线，而 GMX 则提供直接自托管交易、通过神谕进行公平定价、透明的平台费用以及任何人都可审计的链上会计。.

对于经验丰富的交易者来说，GMX 平台上的杠杆交易允许在热门资产上开设多头和空头杠杆头寸，具有清晰的清算价格逻辑、类似于融资的借贷费用以及有助于控制进出场的限价订单。同时，GMX 是一个去中心化平台，因此您必须管理自己的密钥，了解智能合约风险和网络费用动态。.

核心功能概览

去中心化永久交易所

GMX 是专为永久交易和现货掉期而建立的去中心化交易所。您可以选择杠杆、管理抵押品、配置限价订单和止损，并监控每笔交易的清算价格阈值。去中心化的交易体验意味着您的头寸由智能合约逻辑管理，而不是中央订单簿。.

基于 Oracle 的公平定价和零价格影响

GMX 使用外部价格馈送来确定资产在链上的价格。这种甲骨文架构旨在提供公平定价，阻止价格操纵，并降低单个池被大订单利用的可能性。零价格影响 “概念意味着，您的订单不会像 AMM 那样移动池内的市场价格。取而代之的是，价格来自馈送，交易执行基于该公平定价模式，并受制于类似资金借贷的费用和点差参数。.

通过普洛斯实现深度流动性

普洛斯流动性池是交易者的对手方。流动性提供者存入一篮子资产，共同支持杠杆交易和现货掉期。深度流动性支持严格的点差、低廉的掉期费用和可靠的交易执行，而 GLP 持有者则可从平台收入和 gmx 奖励中获得分成。由于 GLP 是交易者 PnL 的另一端，因此随着时间的推移，当交易者净亏损时，GLP 持有者将获得收益，而当交易者净赢利时，GLP 持有者将遭受损失，从而为提供流动性创造了透明而独特的风险状况。.

Arbitrum 和 Avalanche 上的跨链支持

GMX 支持两大生态系统：Arbitrum和Avalanche。链的选择会影响网络费用成本、可用交易对、交易量以及普洛斯流动性池的资产构成。GMX v2 进一步优化了市场，并引入了合成市场，以扩大现货抵押品以外的交易选择。.

GMX 代币、托管 GMX 和管理

GMX 代币既是一种治理代币，也是一种可获得奖励的资产。托管的 GMX 持有者可根据网络选择赚取 ETH 或 AVAX，此外还可将托管的 GMX (esGMX) 转化为实际的 GMX 代币。长期持有者的乘数点会随着时间的推移不断累积，从而在不增加代币供应的情况下提高奖励。GMX 代币持有者可影响管理，包括影响平台费用、风险限制和战略方向的参数。.

GMX 如何在引擎盖下工作

智能合约架构

GMX 合约可管理抵押品、头寸、定价、类似融资的借贷费用和赔付。智能合约框架与 Oracle 数据源集成，用于确定交易执行时的公平资产价格、标记价格和计算清算价格。由于一切都在链上运行，因此透明度很高：您可以随时查看未平仓合约、交易活动和流动性。.

流动资金准备和全球物流园

为 GLP 池提供流动性意味着将资产存入一个多样化的篮子，交易者在开仓时可借用该篮子中的资产。这可以实现杠杆交易，并确保深度流动性，而无需依赖订单簿。流动性提供者可以从平台产生的交易费、掉期费和借贷费中赚取一定份额，同时还能获得gmx奖励。不过，由于 GLP 池是交易者的对手方，GLP 持有者在交易者表现不佳时可以赚取被动收入，但在经验丰富的交易者表现出色时或在高波动率反弹或暴跌期间，可能会面临缩水。.

借款费用和资金动态

GMX 并非在多头和空头交易者之间支付传统的永久资金，而是向从资金池中借入流动性以建立杠杆头寸的交易者收取借入费用。借贷费用根据使用情况和市场条件而变化。当未平仓头寸较多时，普洛斯和GMX会收取更多费用。交易者应密切关注这些借贷费用，因为随着时间的推移，它们会对盈利能力产生重大影响，尤其是在 GMX v2 的合成市场。.

风险引擎和清算

当您开立杠杆头寸时，平台会跟踪您的抵押品余额和清算价格，并将资产价格、头寸规模和费用考虑在内。如果标价（基于指标）达到您的清算阈值，头寸将被清算以保护资金池。设置限价单、止损和合理的杠杆有助于管理风险。与任何杠杆交易一样，如果市场走势对您不利，或高波动性导致价格快速波动，您可能会迅速亏损。.

GMX V2 及其变化

GMX v2 引入了市场结构改进和合成市场，扩大了 GLP 基础抵押品之外的交易对和资产目录。这些架构旨在提供更具资本效率的交易、完善的风险参数以及不同市场之间更好的分离。GMX v2 还注重改进交易执行、稳健的风险隔离和收费模式的升级，以便该平台在保护流动性提供商的同时保持低收费。对于交易者来说，这通常意味着更多的市场、更多的控制，以及潜在的更公平的定价和更小的点差。对于流动性提供商而言，V2 的目标是通过更符合每个市场特点的风险模型，实现弹性流动性提供。.

GMX 代币经济学：托管的 GMX、托管的 GMX 和乘数点数

GMX 代币是平台激励设计的核心。当您托管 GMX 时，您将获得以 ETH 或 AVAX（取决于链）支付的平台费用份额，外加 esGMX。托管的 GMX 可用于获得奖励，也可用于归属，随着时间的推移成为实际的 GMX 代币。这种机制鼓励长期合作，减少短期抛售压力。乘数点进一步提高了长期托管者的托管奖励，同时又不会增加供应量，从而激励人们坚定地参与网络的治理和安全。.

底价基金是一个金库，旨在回购 GMX 或在严重市场压力下以其他方式支持代币价值。虽然这不能保证任何最低价格，也不能消除风险，但它是 GMX 团队为增强弹性而设计的一个组成部分。由于结合了分注、托管奖励和乘数点，GMX 分注在希望从平台活动中赚取被动收入的用户中很受欢迎。.

在 GMX 上交易：循序渐进

1) 选择链条和钱包

GMX 支持 Arbitrum 和 Avalanche。您需要为您计划使用的网络配置一个兼容的钱包（如 MetaMask）。添加少量 ETH（在 Arbitrum 上）或 AVAX（在 Avalanche 上）以支付交易的网络费用。.

2) 过桥资金和准备抵押品

如果您的资金在其他链上或集中式交易所，您需要桥接到所需的网络。由于 GMX 不直接接受法币，您可以在中心化交易所购买加密货币并进行桥接，然后直接在 GMX 上交易。选择抵押品并将其转移到您的自我保管钱包。.

3) 选择市场和职位类型

选择交易对，决定做多还是做空。配置杠杆、评估借贷费用，并在确认前查看预计清算价格。使用限价单控制进场，使用止损单自动管理风险。界面显示预期的 gmx 费用、掉期费用以及开仓和维持仓位的总成本。.

4) 管理风险和监控未平仓合约

密切关注未平仓合约利息、类似融资的借款费用以及总体交易量。高使用率会增加成本。该平台提供透明的指标，可评估哪些地方可能会产生更多费用，以及市场条件是如何变化的，让您可以根据需要调整交易规模和抵押品。.

5) 关闭仓位并在链上结算

平仓时，PnL 在链上结算。由于 GMX 对资产的价格使用oracles，因此结算时会参考这些馈送，以确定执行时的公平价格。您的交易需要支付网络费用，并将在底层区块链上进行确认，为您的交易活动提供可验证的记录。.

费用结构：交易费、掉期费和网络费

GMX 的收费模式是其价值主张的关键部分。用户通常支付

交易费：开仓或平仓杠杆头寸时收取。.
掉期费：对于受支持资产之间的现货掉期，设计为低掉期费用，在许多情况下具有零价格影响特性。.
借款费用：持有杠杆头寸的持续成本，类似于永续市场的融资。.
网络费用：链上交互的气体成本，取决于 Arbitrum 或 Avalanche 条件。.

平台费用由 GLP 和 GMX 参与者分摊。与一些去中心化交易所相比，GMX的低费用是一大优势，不过在拥堵或使用率高的时候，特定市场的费用可能会比平时高。在确认交易之前，请务必查看费用预览。.

全球商品交易所的流动性备付金：普洛斯持有者与风险

在 GMX 上提供流动性意味着通过存入受支持的资产来铸造 GLP。GLP 持有者分享 GMX 交易的费用，赚取 GMX 奖励，但也承担交易者 PnL 风险。当交易者的杠杆交易盈利时，GLP 资金池会支付收益；当交易者长期亏损时，GLP 会累积收益。这与恒定产品 AMM 不同，有时能产生更稳定的回报，但并不能保证。高波动性和单边市场运行会给资金池带来压力，影响 GLP 的价值。.

GLP 持有者应了解，流动性池的构成会随着市场需求和使用情况而变化。GMX v2 的风险管理旨在通过市场隔离、具有定制参数的合成市场以及保护池免受失衡影响的动态费用来改善这种体验。与任何 DeFi 策略一样，提供流动性会带来智能合约风险、市场风险和价值波动的可能性。请自行研究并评估 GLP 如何适合您的投资组合和风险承受能力。.

安全措施和风险管理

GMX 采用多种安全措施保护用户，包括审计、漏洞赏金计划和透明的链上记账。通过治理令牌进行社区治理，可以激励用户保守设置参数。基于甲骨文的定价减少了价格操纵的风险，底价基金为 GMX 代币生态系统增加了另一层弹性。.

然而，去中心化交易并非没有风险。智能合约漏洞、甲骨文中断或剧烈波动都会影响交易和流动性。如果触及清算价格阈值，使用杠杆的交易者可能会比未使用杠杆的策略亏损得更快。切勿将保证金当作自己的赌场；使用限价单、止损和头寸大小来管理下跌风险。如果您是永续交易的新手，可以考虑从小规模开始，学习借贷费用和未平仓合约动态如何影响结果。.

GMX 与集中式交易所

保管和控制

在 GMX 上，您可以自我保管资金，与智能合约基础设施互动，并直接进行交易，而无需交出私钥。集中式交易所需要存款，通常还需要 KYC，它们管理的是内部分类账，而不是链上结算。.

定价和执行

GMX 使用oracles 提供公平定价和零价格影响特性。集中式交易所依赖于订单簿，大订单可以推动市场。由于流动性高和做市商的存在，中央交易所的点差可能非常小，而 GMX 的深度流动性和甲骨文定价旨在以较低的费用提供稳定的交易执行。.

市场覆盖范围

中心化交易所通常会列出更广泛的交易对，并提供无缝的法定货币上线。GMX 通过 gmx v2 支持一系列经过精心策划的流行资产和合成市场，但对于长尾资产，许多用户仍然依赖于中心化替代品或其他去中心化交易所。.

费用

GMX 强调低费用和明确的透明度，GMX 费用分给做市商和资金池。集中式交易所的收费标准差异很大，有做市商模式、VIP 级别和促销折扣。对于活跃的杠杆头寸，GMX 的借贷费用和 CEX perps 的融资费用都很重要；在投入资金前，应比较各平台的总套利成本和执行质量。.

支持的资产和交易对

GMX 支持 Arbitrum 和 Avalanche 的一系列主要交易对。GMX v2 扩展了合成市场的功能，允许接触 GLP 池中未持有的资产。该平台列出了每个链和市场的确切可用性，以及最小头寸规模、最大未平仓合约和费用参数等详细信息。交易者在建立大额杠杆头寸之前，应核实资产的价格来源、指数成分和流动性深度。.

GMX 平台体验

GMX 平台界面简洁明了，可清晰显示保证金要求、清算价格估算和借款费用。限价单、止损单和止盈工具可帮助您控制进出场。仪表板可显示交易量、未平仓合约、普洛斯应计手续费以及GMX存根，使交易活动一目了然。对于许多 GMX 用户来说，能够直接从钱包进行交易，费用可预测，且无托管摩擦，这是一个核心优势。.

在 GMX 上赚钱：赌注和流动性

定点 GMX

托管 GMX 可赚取 ETH 或 AVAX 加上 esGMX 和乘数点。认购者可以经常领取奖励，并决定是否在设定的时间框架内将托管代币转化为实际的 GMX 代币。这样，长期参与者就能获得与平台增长相一致的被动收入。.

普洛斯流动资金准备金

GLP 持有者可从所有平台费用中分一杯羹，并可在交易者表现不佳时获益。但是，提供流动性并非无风险，不应与保证收益混为一谈。评估 GLP 构成、市场条件、波动性和您的投资期限。gmx 团队提供分析和仪表板，帮助您了解池动态。.

GMX 适合哪些人？

GMX 吸引了那些希望进行去中心化永久交易、具有深度流动性和低费用的经验丰富的交易者，以及对为多样化池提供流动性和赚取 GMX 奖励感兴趣的 DeFi 用户。新交易者可以使用它，但由于杠杆风险、借贷费用和智能合约风险，应谨慎行事。GMX 提供了在非托管环境中直接交易的灵活性，但您需要负责安全、钱包管理和风险控制。.

潜在的缺点和考虑因素

即使有审计和漏洞赏金计划，智能合约的风险依然存在。.
剧烈波动会引发清算，扩大杠杆头寸的损失。.
借款费用会随着时间的推移而增加，并降低盈利能力。.
与集中式交易所相比，法币通道有限；您可能需要过渡资产。.
由于交易商 PnL 风险和市场制度变化，GLP 持有人面临风险。.
合成市场增加了灵活性，但需要仔细了解参数。.

安全使用提示

从小规模开始，学习界面，跟踪已实现和未实现的 PnL。.
使用限价订单、止损和合理的杠杆来避免灾难性的清算价格结果。.
在计划交易时间时，将借款费用、掉期费用和网络费用考虑在内。.
监控未平仓合约和利用率，以便在市场拥挤时预计更多费用。.
确保钱包安全；余额较大时可考虑使用硬件钱包。.
避免把杠杆当作自己的赌场；要遵守纪律，自己做研究。.

GMX 支持许多交易者关心的以下主题

具有自我托管和链上结算功能的去中心化交易。.
通过外部监督机制和减少价格操纵的机制实现公平定价。.
许多货币对的零价格影响掉期，提高了执行质量。.
透明的平台费用，流向普洛斯和 GMX 的投标人。.
通过普洛斯提供流动性机会，以及基于定桩的被动收入潜力。.
通过 gmx v2、合成市场和稳健的风险控制不断改进。.

监管和地理因素

GMX 是一个可在全球访问的去中心化平台，但用户有责任遵守当地与加密货币交易所、比特币交易所和去中心化金融相关的法律法规。某些司法管辖区可能对杠杆交易或访问去中心化交易有限制。由于 GMX 没有集中的 KYC，因此用户有责任确保遵守所在地区的规定并进行税务申报。.

底线

GMX 是一个去中心化交易所，它融合了深度流动性、通过神谕的公平定价以及为交易者和流动性提供者量身定制的强大的费用共享模式。通过 GMX v2、合成市场和持续的安全措施，该平台旨在成为 Arbitrum 和 Avalanche 上去中心化永久交易所活动的可靠枢纽。虽然没有任何 DeFi 协议是无风险的，您也可能会亏损，但 GMX 提供了一个令人信服的组合：低费用、透明的设计，以及通过盯盘和流动性提供的用户自主经济。请务必自行研究，进行小额测试，并在了解 GMX 费用、借贷费用和清算价格逻辑如何影响您的策略后再扩大规模。.

常见问题

GMX 交易安全吗？

GMX 使用智能合约基础设施、基于甲骨文的定价以及各种安全措施（包括审计和漏洞赏金计划）来提高安全性。它是一个去中心化的交易所，因此在您批准交易之前，您的资金都会留在您的钱包里，而且没有中央托管机构。尽管如此，去中心化交易也存在风险：智能合约漏洞、甲骨文中断和市场波动都会影响交易结果。尤其是杠杆交易，如果达到清算价格，你可能很快就会血本无归。为了提高安全性，请使用适度的杠杆，设置止损和限价订单，并保持良好的钱包安全措施。在了解交易费、掉期费、借贷费和网络费对总成本和风险的影响之前，考虑用较小的仓位进行测试。.

使用 GMX 安全吗？

GMX 是一个去中心化平台，具有链上透明度，在 Arbitrum 和 Avalanche 上都有良好记录。许多 gmx 用户认为它是一个可信的去中心化永久交易所，而且 gmx 团队支持持续审计和漏洞赏金计划。不过，没有任何协议是无风险的。在投入大量资金之前，请评估智能合约风险，了解普洛斯流动性池的功能，并了解收费模式。如果您入股 GMX 或提供 GLP，请记住代币价值可能会波动，而且 GLP 会给交易者带来 PnL 风险。请自行研究，使用硬件钱包处理较大余额，避免将杠杆当作自己的赌场。总之，gmx 安全与否取决于您的个人安全卫生、风险管理以及对去中心化金融机制的理解。.

哪家加密货币交易所最值得信赖？

“最可信 ”取决于您的需求。对于集中式交易所而言，Coinbase 和 Kraken 等平台因其强大的合规性和安全性而经常被提及，而对于集中式交易所而言，Coinbase 和 Kraken 等平台因其强大的合规性和安全性而经常被提及。 Binance 以交易量大、交易对多而闻名。对于去中心化交易而言，GMX 是一个受欢迎的永久交易选择，它具有很高的流动性，并可通过oracles 公平定价。每种选择都需要权衡利弊：中心化交易所可以提供法币上线和广泛的列表，但您需要依赖托管基础设施；GMX 等去中心化交易所可以让您直接从钱包进行交易，平台费用透明，价格影响机制为零，但您需要承担智能合约和钱包管理责任。在做出决定之前，请考虑您的司法管辖区、您想要的资产、收费标准、流动性以及您对自我托管的舒适度。.

GMX 在 Coinbase 上吗？

GMX 令牌在集中式交易所的可用性会随着时间的推移而变化。一些交易所列出了 GMX 治理代币，而另一些交易所可能没有列出。请直接在 Coinbase 了解当前的上市状态。即使代币未在特定交易所上市，您仍然可以通过连接 Arbitrum 或 Avalanche 上的钱包，并使用该平台进行现货互换和永久交易，从而作为去中心化交易所访问 GMX。如果您需要用 GMX 代币进行押注或治理，您可以通过 GMX 或其他去中心化交易所支持的去中心化交易对，或通过列出 GMX 的中心化交易所获取。.